商会关系、声誉机制与代理成本

以中国证券市场2004—2021年A股上市公司为研究对象,研究企业家(董事长或总经理)商会关系资本与企业代理成本之间的关系,并进一步考察企业家个人声誉机制对上述关系的潜在影响。研究结果表明:企业家商会关系能够降低企业代理成本,且企业家商会任职层级越高、任职种类越多,抑制作用越显著;当企业家拥有人大代表或政协委员的政治身份以及兼任其他上市公司董事的社会身份等个人声誉时,商会关系对企业代理成本的抑制作用较弱;渠道检验发现,激励机制和监督机制是企业家商会关系作用于企业代理成本的重要渠道;进一步分析发现,企业家行业协会关系、国家及省级商会关系对代理成本的抑制作用更加明显,在非国有企业中企业家商会关系对代理成本的抑制作用更加明显。研究结论丰富和拓展了关系社会资本的微观经济后果及作用机制,为深入理解商会关系文化对微观企业决策行为的作用机制提供了初步的理论分析框架和经验证据。

企业家商会任职与违规行为:治理抑或庇护?

商会发展与功能演变是近年来学术研究的重要内容。本文以2004~2017年沪深两市A股上市公司为研究对象,考察企业家商会任职对违规行为的影响。研究表明:当董事长或总经理在商会任职时,企业发生违规行为的概率显著更高。总体上,商会在企业违规方面的治理作用不明显,主要体现庇护作用。进一步研究发现:(1)企业家商会任职对违规行为的庇护作用主要体现在工商业联合会中,且这种庇护作用有助于企业获取政府补助,并显著降低企业违规行为的受处罚程度;(2)企业家商会任职有助于增加董事长或总经理在外兼职的数量;(3)在弱外部监督情况下,企业家商会任职和违规行为间的正相关关系更突出。本文基于商会任职的视角,为企业家社会关系网络对企业经营决策的影响提供了新的经验证据,对政府部门进一步推动商会改革与构建国家治理体系也具有一定的启示作用。