为什么中央银行需要保持清晰的政策意图、灵活的分析方法和谦卑的自省精神

过去三年间新冠疫情、地缘政治冲突和国际市场动荡等的冲击,使得劳动力供求关系和工作方式、全球能源供给结构以及国际贸易制度发生深刻变化。面对这些变化,企业开始调整定价策略,大幅上调产品出厂价格,而劳动力市场的供给紧张状况也提高了工人的议价能力,这都成了2022年世界性通货膨胀的重要推手。目前,价格机制能否调节全球供求关系走向再平衡尚不可知。在这个经济金融环境快速变化、充满不确定性的新时代,要想保持货币政策制定的有效性和货币政策操作的稳健性,中央银行需要坚持清晰的政策意图、灵活的分析方法和谦卑的自省精神。

对政策的信心是降低不确定性的关键

目前经济形势充满不确定性。“被迫储蓄”和“预防性储蓄”导致消费者储蓄倾向大幅上升,经济复苏和经济前景不明朗导致企业投资持续疲弱,疫情冲击将从根本上改变欧元区的经济结构。欧元区各国应提供更有效的政策框架,鼓励创新型行业和成长性部门发展,并为创新性技术部门的直接投资创造有利条件。如果改革获得成功,疫情冲击可能会给欧元区带来有利的转型时机。

Latin America:Taking the Helm

The eyes of the world are locked on Europe these days. This is understandable. After all, the storm in the euro area casts a long shadow over the entire global economy. But the IMF has 187 members, and my job is to serve each and every one of them as effectively as possible. Like so many in the

全球扩张减弱风险增加

尽管2018年全球增长仍然接近危机后的高峰水平,但全球经济扩张正在减弱,并且减弱的速度稍微快于预期。根据《世界经济展望》。2019年1月的最新预测,全球经济2019年和2020年将分别增长3.5%和3.6%,比去年10月预测分别低0.2和0.1个百分点。

特殊周期中的货币政策

货币政策必须给出强烈信号,通过恰当的利率调整路径来巩固通胀预期,确保通胀目标回归正常。在当前的经济周期中,供给和需求冲击对通胀的影响内生而持久,动摇了消费者对于维持通胀目标的信心。因此,货币政策必须给出强烈信号,通过恰当的利率调整路径来巩固通胀预期,确保通胀目标回归正常。

保持不确定时代的决策稳健性

在这个不确定的时代,如何才能确保政策制定的稳健性?在我看来,有三个关键因素:清晰的目标、灵活开展分析和保持谦逊的态度。过去三年里,全球经历了一系列前所未有的冲击。新冠疫情导致全球经济局部停摆,俄乌冲突催生地缘政治格局新态势,给能源市场和贸易模式带来深刻的变化。

再定义金融部门发展目标

为人们追求美好生活提供服务,是金融业的魔力,也是金融业者奉献感和自豪感的来源。但是国际金融危机以来,数百万人遭受重大经济损失和心理创伤,民众对金融丑闻和不当行为感到愤怒。如今时间不长,世界却再一次进入“镀金时代”(Gilded Age),华尔街等金融中心的薪酬水平已达创纪录高点。政治家对金融业的根本发展目标产生疑虑,认为金融业偏离了最初的崇高目标,只考虑努力为自身服务,不为民众和经济服务。

全球经济的复苏与发展

各国决策机构的主要目标是在自身职责边界内,精准调控财政政策、货币政策和各项结构性政策,以应对当前的经济和金融挑战欧元区经济发展和展望截至2021年底,欧元区的产出已经恢复到新冠肺炎疫情暴发之前的水平。但是新一轮的疫情发生之后,在奥密克戎变种、能源价格上涨和供应瓶颈的共同影响下,2021年第四季度的经济增长势头有所减弱。