美国巨灾再保险的定价

美国巨灾再保险的价格，近些年来波动很明显。这些波动通常与灾害的发生形式有关。例如，在1992～1994年期间，灾害损失按1994年的美元值计算达到了386亿美元，超过了1949～1991年期间的累计损失346亿美元。在这3年期间，灾害再保险的价格一度高出了2倍多，而后开始下降。是什么驱动这种价格波动呢？是再保险需求变化呢，还是再保险资本供应变化呢，或是两者都有变化呢？