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过度投资、现金流量操控影响公司价值增长的机理研究 被引量:4
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作者 郭慧婷 李彬 冷奥琳 《投资研究》 CSSCI 北大核心 2020年第9期133-146,共14页
本文研究上市公司过度投资影响公司价值增长的机理路径。基于2011-2018年我国A股上市公司样本数据,实证检验了过度投资、现金流操控及公司价值增长之间的关系,结果发现:(1)公司过度投资行为显著降低了公司价值增长;(2)公司过度投资的非... 本文研究上市公司过度投资影响公司价值增长的机理路径。基于2011-2018年我国A股上市公司样本数据,实证检验了过度投资、现金流操控及公司价值增长之间的关系,结果发现:(1)公司过度投资行为显著降低了公司价值增长;(2)公司过度投资的非效率投资引发了美化短期业绩的现金流操控行为,却损害了公司价值增长。研究结果揭示了公司过度投资后的粉饰行为及经济后果的机理路径,同时拓展了现金流操控行为相关研究。 展开更多
关键词 过度投资 现金流量操控 公司价值增长
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审计质量对企业担保掏空行为抑制效应研究 被引量:8
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作者 王梦迪 冷奥琳 郭菊娥 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第5期235-251,共17页
本文研究审计质量是否能够抑制企业利用担保的掏空行为。理论推理给出外部审计质量影响担保掏空行为的机理模型,利用我国上市公司2007—2016年担保事件数据,以担保公告日前后累计异常收益率变化的事件研究法来判断公司利用担保的掏空程... 本文研究审计质量是否能够抑制企业利用担保的掏空行为。理论推理给出外部审计质量影响担保掏空行为的机理模型,利用我国上市公司2007—2016年担保事件数据,以担保公告日前后累计异常收益率变化的事件研究法来判断公司利用担保的掏空程度,缓解了以往截面数据研究中将正常交易行为列入到掏空范围的第二类统计学错误。实证检验发现:(1)提高审计投入质量(高质量的会计师事务所)不能提高提供担保事件的累计异常收益率;(2)含有担保事项描述的非标准审计意见会显著增加公司下一年度提供担保的累计异常收益率。研究结果表明,高质量外部审计无法通过治理作用来抑制担保掏空行为,而审计师在出具的审计意见中披露担保行为对上市公司的担保掏空现象具有事后信息威慑作用。 展开更多
关键词 审计质量 提供担保 掏空 累计异常收益率 审计意见
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法制环境改革对提供担保经济后果的影响效应研究 被引量:6
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作者 冷奥琳 王梦迪 张俊瑞 《管理评论》 CSSCI 北大核心 2019年第8期26-34,共9页
中国共产党第十八次全国代表大会将依法治国作为我党治国理政建设的核心,本文将全面推动我国法制改革以及法治建设统称为法制环境改革,利用LLSV[1]理论构建法制环境改革对公司提供担保的动机、行为及经济后果影响的机理概念模型。利用我... 中国共产党第十八次全国代表大会将依法治国作为我党治国理政建设的核心,本文将全面推动我国法制改革以及法治建设统称为法制环境改革,利用LLSV[1]理论构建法制环境改革对公司提供担保的动机、行为及经济后果影响的机理概念模型。利用我国2007-2016年上市公司提供担保事件数据,以十八大为时间窗实证检验法制环境改革对提供担保经济后果的影响效应,发现十八大后提供担保事件的[-5,5]窗口期累计异常收益率(CAR)均值提高了0.37%,且上市公司对子公司担保,非国有上市公司担保的价值损毁效应得到显著缓解。说明法制环境改革能够有效缓解担保的价值损毁效应,抑制担保利益侵占行为。理论与实证检验证明法制环境改革是解决我国市场经济分配效率问题的有效途径。 展开更多
关键词 中共十八大 法制环境改革 担保 经济后果
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无风险利率影响担保市场交易结构的效应研究 被引量:5
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作者 冷奥琳 王梦迪 贾明 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2019年第7期1635-1642,共8页
担保市场交易结构是参与主体行为的分布格局,取决于担保人、债权人和债务人三方签署担保契约协议的执行结果.无风险利率是调控金融市场的政策工具,但对担保市场交易结构的影响机理和效应的研究被忽视.基于担保人资本结构本文构建担保市... 担保市场交易结构是参与主体行为的分布格局,取决于担保人、债权人和债务人三方签署担保契约协议的执行结果.无风险利率是调控金融市场的政策工具,但对担保市场交易结构的影响机理和效应的研究被忽视.基于担保人资本结构本文构建担保市场均衡理论模型,推理给出无风险利率变化影响担保市场交易结构的机理假设是:随着无风险利率增高,偿付率高的优质担保人会提高其定价,压缩债务人购买担保获得的收益,但对偿付率低的劣质担保人不会产生影响,造成偿付率高的优质担保人从市场中退出,整体担保市场中优质担保人构成减少,增加担保市场的风险.同时利用我国2007-2016年上市公司提供担保实际数据进行实证检验,结果支持了假设的有效性,为我国有效防范担保市场风险的形成和演化提供了理论和实际依据. 展开更多
关键词 担保市场 无风险利率 均衡模型
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Credit Risk Transfer in SME Loan Guarantee Networks 被引量:12
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作者 leng aolin XING Guangyuan FAN Weiguo 《Journal of Systems Science & Complexity》 SCIE EI CSCD 2017年第5期1084-1096,共13页
Joint loan guarantee contracts and mutual guarantee contracts among SMEs form the basis of SME guarantee networks. The expansion of these networks increases the fragility of a financial system as a result of the regio... Joint loan guarantee contracts and mutual guarantee contracts among SMEs form the basis of SME guarantee networks. The expansion of these networks increases the fragility of a financial system as a result of the regional and industrial risk contagion embedded within them. By providing a theoretical framework of a loan guarantee network, a method is proposed for calculating the amount of risk spillover caused by loan guarantees taking the perspective of the entire network. In addition,the route of risk contagion in guarantee networks is analyzed, revealing that when default risk shocks occur, risk contagion travels along the nodes not once but for several rounds and that the risk control of one firm cannot prevent these systemic risks. Therefore, a risk control scheme is designed based on the location and importance of firms in the network. Using data from a real guarantee network,we demonstrate that identifying the node locations of firms' in the guarantee network(including the coritivity and closeness of the firm) can help in understanding risk contagion mechanisms and preventing systemic credit risk before a crisis occurs. 展开更多
关键词 CLOSENESS CORITIVITY GUARANTEE NETWORK risk contagion.
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