预测翻车华尔街错在哪儿了?

回顾2022年底,不管是股票部门还是债券部门,无论是大公司还是小机构,整个华尔街的气氛都很低落。当时似乎大家都在未雨绸缪,认为经济衰退即将到来。在摩根士丹利(Morgan Stanley),看跌美股的策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)迅速成为市场宠儿,他预测标准普尔500指数即将大跌。

债务博弈前途未卜 华尔街或面临意外风险

传统观点认为,美国今年晚些时候将能够避免破坏性的联邦债务违约。但近年来,无论是雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产、2016年美国总统选举,还是新冠疫情的全球传播,颠覆世界的多次冲击都证明,这种传统观点简直是大错特错。

收益率飙升对冲基金爱上美国国债

●昔日沉寂的美债市场波动加剧,对赚快钱的投资者来说颇具吸引力维尼尔·班萨利(Vineer Bhansali)现在睡得不怎么好,也没有参加那么多他喜欢的长跑,但他享受着一生中最美好的时光。

最安全的资产也会让人损失惨重

更深入地看一看最近这波美国银行业危机,如果还有人抱着12008年那次危机时的思维方式,可能会对这一次的起因感到意外。硅谷银行(Silicon Valley Bank)出现问题并不是因为绕开监管向没钱的购房者放贷。其原因在于被认为是全世界最安全的证券:美国国债。

对美国而言多少债务才算太多?

如今的美国政客们,比以往任何时候都渴望用政府的钱来为经济打气。在这一变化的影响下,美国的借贷成本一升再升,而且似乎会在这段特殊通胀时期结束后持久保持在高位。

现金再次为王

美联储一心控制通胀,不断加息让全球经济、股市、债市、楼市吃尽苦头现金资产却因此变得越来越重要了。现代投资史的大部分时间里,现金都带有犹豫不决的含义:在被视为现金等价物的货币市场基金或国债中的任何资产配置都只是通往更明确投资决策过程中的一次中途停靠。但随着美联储将利率步步推高,现金几十年来首次成为了一个真正的资产类别。

给量化宽松换个名义

在金融危机期间,美联储开始购买国债和抵押贷款支持证券(这一做法被称为“量化宽松”),以帮助维持低利率,从而推动经济增长。随着经济的稳步回升,你或许会认为,美联储已经接受了量化宽松。这种想法半对半错。

全球利率骤降耐心不再是美德

32岁的柯亚伊拉.赖特(Keyairra Wright)以节俭为荣。“我2008年开始当一年级老师,那会儿的衣服到现在都还留着,”她说。赖特家住康涅狄格州布里奇波特,从今年起她不再从事数学教学,而是改行做教育软件开发。“这些衣服又没有破洞。也许不够新潮,但穿是没问题的。”

大笔举债旨在回购而非投资

美联储(Federal Reserve)下调利率意味着借贷成本降低,本应对美国经济产生直接提振。但现在,这台经济机器的一个关键部件失灵了。从前美国企业加大负债时,企业投资也随之增加——因为大部分公司举债是为了扩大产能。如今,美国企业更有可能将借来的资金输送给股东。

低利率改变了全世界

长达10年的低利率颠覆了金融市场有关货币的各种假设这事真的很难理解——2008年开始的经济衰退已经过去10年了,美国的利率和国债收益率怎么还这么低。预言家们每年都会说:利率很快就会上调,快做好准备吧。但年复一年,结果就像《等待戈多》的故事一样每每落空。

衰退

一个衰退预警系统可能正发出喜忧参半的信号 从历史上看，15．4万亿美元规模的美国国债市场为美国经济的健康程度提供了最为可靠的晴雨表之一。投资者尤其关注所谓的收益率曲线——这一曲线描述了在给定时间点不同到期日的政府债券的收益率。

美国为何不考虑发行超长期国债？

美国财政部本可以抓住低息融资的机会的。作为全球最大的债务人，美国的借贷成本低得令人难以置信。在最近一次债券拍卖中，美国政府为30年期国债支付的利率仅为2．6％。而30年是美国国债的最长期限了：美国何不发行期限更长的债券来锁定低利率呢？

通胀来了 如何重新制定退休计划?

市场多年来的强劲表现推高了投资组合的账面价值,使得很多近期退休和即将退休的人员处于有利位置。但从情感上来说,这可能是一个令人尴尬和焦虑的时刻。那些推动账户余额升至当前高位的资产,尤其是一些美国大型科技股,现在以多个标准来看都估值偏高而且今年已经显露出一些疲态。