货币当局和财政当局的斗鸡博弈:谁将控制中央银行的钱袋?

一、引言斗鸡博弈在经济学和政治学中应用广泛。这种博弈的名称来自一个经典的充满男人气的对峙,在这种情形中,两个疯狂的对峙者在同一路线上朝对方开着车:其中一个人必须转向,否则两个人都可能会死于撞车,但是如果一个人转向,而另一个人没有,那么转向的人将被称为"胆小鬼"。托马斯·萨金特曾经运用斗鸡博弈来分析独立的货币当局与财政当局之间潜在冲突。在这一冲突中,货币当局不仅追求价格稳定,还考虑金融稳定;

保护欧元需要“让希腊退出”

希腊议会重新选举后组成了一个民主党领导的新联合政府。新政府承诺实施现有三驾马车(欧盟委员会、欧洲央行以及国际货币基金组织)计划中的绝大部分,只是希望在时间和财政紧缩程度上能得到一些宽限。这大大减小了希腊退出的风险,似乎希腊政府在放松财政紧缩上的最低要求,要低于德国和其他欧元区核心国家愿意在此做出的最大让步。紧缩时间上的放松,财政基金对必要公共产品和服务的前期支出。

中国是否在制造泡沫?

观点摘要:(1)自2008年年底以来,中国通过积极扩大信贷增长以避免经济持续下滑。(2)更高的存款准备金率、选择性的量化信贷管制并不足以抑制信贷的增长。(3)为防止实体经济进一步过热,有必要提高利率和汇率。(4)为防止土地、房地产市场和股票市场价格上涨和泡沫继续扩大,其他宏观审慎管制也是需要的。(5)但是,上述政策措施和管制难以及时出台,因而不可避免这一典型的资产繁荣、泡沫和破灭的发生。