ESG表现与企业韧性:效应与机制

在世界经济发展不稳定性、不确定性日益突出的背景下,企业ESG实践成为企业增强韧性从而有效抗击和抵御外部风险、实现可持续发展的重要工具。本文以2009—2021年沪深两市A股非金融类上市公司为研究样本,考察ESG表现对企业韧性的影响效应及其传导机制。研究发现,ESG表现能够显著提升企业韧性,这一核心结论在使用一系列稳健性分析和缓解内生性方法后依然稳健。具体传导机制上,本文发现ESG表现主要通过缓解融资约束、提高企业创新能力和增强内部治理的渠道机制来提升企业韧性。ESG表现在企业特质和行业特征上具有异质性。