银行数字化如何影响小微信贷服务

银行数字化转型是普惠金融的重要支撑,能够缓解银企信息不对称、提高信贷精准度,破解小微企业融资难题。本文基于运营成本和信息挖掘视角,利用2017—2021年97家商业银行的数据,实证分析了银行数字化转型和小微信贷供给的关系及机制。研究发现,银行数字化与小微信贷供给呈现“倒U型”关系,即存在最优数字化水平,最大化小微信贷供给。异质性分析发现,银行规模越大,曲线拐点越靠后、曲线越平滑,且这一趋势在战略型数字化和业务型数字化转型路径中更明显。从作用机制来看,运营成本、信息甄别能力是银行数字化转型影响小微信贷供给的两个主要路径。进一步的研究发现,互联网金融对银行数字化与小微信贷供给之间的关系有显著的协同作用。

政府扶持对企业探索式技术创新的影响

以往关于政府扶持对技术创新的影响的研究结论存在分歧,原因之一是相关企业在获得政府扶持之后采取的策略存在差异,进而影响对技术创新的资源配置,导致其后续的创新效益也存在不同。在拓展政府扶持对探索式技术创新的作用机制并提出其存在S形影响曲线的基础上,比较了政府扶持激励效应的所有制和组织形式异质性。研究发现:针对非国有企业和集团企业,政府扶持规模对企业探索式技术创新存在S形影响效应;而对于国有企业和非集团企业而言,政府扶持规模则对企业探索式技术创新存在正向线性影响。研究结果不仅明晰了政府扶持对技术创新的复杂影响机制,而且进一步明确了政府扶持激励效应的边界条件,为推动企业技术创新活动的开展提供了理论依据。

我国政策性农业信贷担保体系运行效率评价——基于三阶段DEA-Malmquist指数模型

为加快构建财政金融协同支农机制,有效缓解农业融资难、融资贵问题,2015年以来我国通过财政资本金注入方式支持33个省(自治区、直辖市、计划单列市)建立省级农业信贷担保机构,推动形成覆盖全国的政策性农业信贷担保体系。本文运用三阶段DEA模型和Malmquist指数分析法,分别从静态和动态两个层面测度2019—2022年我国政策性农业信贷担保体系运行效率。结果表明:(1)随机误差因素与外部环境因素的影响会导致体系运行效率值偏低,其中农林牧渔业总产值的增加和财政农林水事务支出的降低对体系运行效率有促进作用。(2)调整后体系综合技术效率较高,但只有两省处于效率前沿面上,有15省低于体系均值0.902,最低的湖南省效率值只有0.65。(3)从全要素生产率指数来看,体系效率先升后降,技术和创新成为影响体系运行效率的主要因素。因此,推动区域协调发展、创新运作模式、防控业务风险是提高体系运行效率的重要途径。

我国财税体制改革演进轨迹及其阶段性特征

改革开放以来我国财税体制改革主要经历了四个阶段,分别是:走向市场经济时期的财税体制改革阶段、确立社会主义市场经济时期的财税体制改革阶段、完善社会主义市场经济时期的财税体制改革阶段和面向国家治理现代化的财税体制改革阶段。各个阶段具有不同的改革重点,取得了相应的改革成效。继续深化财税体制改革,应注重财税体制改革与其他改革的协调推进,注重财税体制改革内在的配套性以及改革的现实性。

地方政府专项债券作资本金偿债风险分析及对策建议

自2019年6月《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》提出允许将专项债作为符合条件的重大项目资本金以来,专项债券可作资本金的行业范围和规模比例均有提升。然而,由于专项债券作为项目资本金的偿债顺序仅高于普通股,位于债务属性专项债和银行贷款的本息偿付之后,偿债风险相对较高。本文通过理论分析专项债券作资本金的偿债风险点,梳理剖析2020年地方政府专项债券作资本金的典型项目案例,指出需警惕项目预期收益高估、运营成本低估、收支流动性错配等风险,并提出对策建议。

地方政府隐性债务浅析

本文借助世界银行专家汉娜以及刘尚希等学者的财政风险矩阵初步探讨了地方政府隐性债务的学理口径和现实管理口径,提出了对地方隐性债务显性动态监管的必要性。

中国特色社会主义国有金融资本管理的改革进路

完善国有金融资本管理是维护国家金融安全、落实服务实体经济、促进金融业良性发展、提升金融机构管理绩效的重要手段。中国特色社会主义国有金融资本管理立足于社会主义基本经济制度,融合了西方企业管理和公司治理理念,肩负着支持中国特色社会主义事业发展的特殊功能。新中国成立以来国有金融资本管理在曲折中前行,逐步形成统一规制、分级管理的体制机制,核心在于各级财政部门以“管资本”为主,管好国有金融机构。进入新发展阶段,中国特色社会主义国有金融资本管理将在优化国有金融资本布局、落实基础管理制度、推动金融资本评价、防范化解地方金融风险上持续发展完善。

可持续发展视角下基础设施投资探讨

基础设施投资作为固定资产投资的重要组成部分,不仅是经济健康发展的物质基础和先行资本,也是经济增长的压舱石和稳定器。改革开放40余年来,基建投资规模由小变大,投资结构不断优化,投资主体日益多元化,驱动着中国经济持续快速增长。当前,稳基建依然是实现稳投资和稳增长的重要途径。本文基于可持续发展的视角,在回顾基础设施投资的演变历程和结构变动的基础上,探究如何从多重维度发力,推动高质量的基础设施建设,更好地发挥其基础性、服务性和保障性的功能,有效支撑固定资产投资,从而实现经济平稳运行的宏观经济目标。

城投公司的定位及可持续发展

城市投资公司作为城市经营的重要载体,兼具地方融资平台的融资功能,如今已成为财政风险积聚的重要渠道。本文梳理了我国城市投资公司的发展轨迹,根据现实情况分析了城市投资公司在新形势下的发展定位和可持续发展的路径,认为其应实现政企分开,转型为市场化行为主体,发挥其传统的优势,以城市投融资综合运营商为目标定位,积极拓展财务资源,降低消耗性成本,同时防范公司的经营性垄断。本文探讨了城市投资公司在转型过程中可能会面对的存量债务处理、投融资方式选择、与政府的关系等关键问题,以确保城市投资公司的规范发展和可持续发展。

地方政府融资平台转型发展指标研究

地方政府融资平台(以下简称融资平台)在城市建设与发展中作出巨大的贡献,但随着新《预算法》的实施,为化解政府债务风险,各级地方政府积极推动融资平台转型。融资平台转型的核心和关键就是去政府信用化融资,成为独立运营的市场主体。本文通过对融资平台的合规性和可持续经营框架分析,提出融资平台转型发展的建议性指标,期望对融资平台转型和未来的发展具有一定的参考价值。

General Characteristics of the Proactive Fiscal Policy in 2022

China’s economic development faces the triple pressures of demand contraction,supply shocks,and weakening expectations.On March 5,2022,at the Fifth Session of the 13th National People’s Congress,Premier Li Keqiang of the State Council put forth in the Report on the Work of the Government the goals of China's social and economic development in 2022,setting the tone and fundamentals for the fiscal policy of the year.

数字货币去中心化的现实阻碍及对金融供给侧改革的启示

本文首先对经典经济学理论中的货币去中心化思想进行了追溯,然后在此基础上,从技术角度、商业角度和政治角度对数字货币的运行逻辑进行了全方位考察。本文认为,当前数字货币要想实现其理想设定下的去中心化仍然存在较大的现实阻碍,其存在的价格波动、金融安全、隐私保护等多重问题尚待论证,各个节点的利益博弈也导致其可能形成另外一种形式的中心化。然而,数字货币的发展具有不容忽视的趋势性,对于其可能对货币体系造成的颠覆性影响,我国也应当予以重视、深入研究,并适时对宏观经济政策做出相应的动态调整。