激励差异、行权约束与企业创新——来自医药上市公司股权激励的证据

医药企业创新活动具有研发经费投入高、风险高、回报率高、周期长的特点,医药企业如何开展创新激励成为提高其创新绩效的关键问题。使用2009—2022年医药类上市公司的数据探究股权激励对企业创新的影响,采用倾向得分匹配法和双重差分模型(PSM-DID)进行检验,并从激励契约条款的微观视角,就股权激励差异、行权有效期、行权业绩考核条件等激励契约条款的设计差异对企业创新的影响进行了系统分析。研究表明,股权激励可以显著提升企业创新水平,适当扩大股权激励差异有利于调动企业成员的竞争积极性,增强对企业创新的促进作用。在激励契约条款中,行权有效期设置越长,越能够对管理层和核心员工形成持续性激励和约束,进而促进企业创新;行权业绩考核设置越严格,管理层盈余管理和规避风险的动机越强,进而抑制企业创新。

数字化与持续绿色创新——来自A股上市工业企业的证据

作为我国实现经济高质量发展的原始动能,数字化与可持续发展是现阶段重要的战略方向,对这两者之间关系的探究具有重要意义。基于2011—2019年中国A股上市工业企业数据,实证剖析了数字化对工业企业绿色持续创新的影响。研究结果表明,数字化可以显著促进工业企业的持续绿色创新,这一结果在历经一系列稳健性检验后仍然稳健。机制分析显示,数字化可以通过减少融资约束与增加企业社会责任这两条渠道,进一步增强工业企业的持续绿色创新。异质性分析显示,数字化对轻污染行业的持续绿色创新起到显著促进作用,而在重污染行业中该效应不显著;并且,数字化对制造行业的持续绿色创新促进作用显著,而该促进作用在采矿业、能源与电力行业并未得到充分释放。本研究结果充分发挥了“风向标”作用,为企业继续实施数字化转型战略与绿色创新提质增效提供了良好支撑。

深刻把握推进新型工业化的基本规律

中国式现代化需要新型工业化提供坚实的物质技术基础。从发展目标看,新型工业化是以人民为中心的工业化、高质量发展的工业化;从技术—经济范式看,新型工业化是新质生产力驱动的工业化、数字技术赋能的工业化、产业深度融合的工业化;从国际环境变化看,新型工业化是绿色低碳的工业化、效率与安全并重的工业化、“双循环”相互促进的工业化。新时代新征程推进新型工业化,需要加强前沿技术创新、促进新兴产业发展、提高产业链韧性水平、实施数字化绿色化双转型、推动经济全球化深入发展。

全国统一大市场如何推进企业绿色创新?——来自上市公司的经验证据

贯彻新发展理念是新时代我国高质量发展的必由之路,如何通过释放市场需求红利将全国统一大市场优势转变为企业绿色创新优势成为值得关注的重点问题。本文采用基于城市层面的市场潜力指标衡量全国统一大市场优势,利用上市企业绿色专利申请数量和被引次数分别反映企业绿色创新数量和质量,进而研究全国统一大市场优势对企业绿色创新的影响。结果显示,全国统一大市场优势显著促进企业绿色创新数量和质量的提高。进一步的作用机制分析表明,全国统一大市场通过减少资源错配、促进企业增加创新投入和减少企业销售成本等影响企业绿色创新。考虑不同企业所有制性质,不同行业、地区的企业绿色创新异质性,发现全国统一大市场对国企、重污染行业、中西部地区绿色创新效果更为显著。进一步考虑政府干预作用后的结果表明,地方政府的过度干预弱化了全国统一大市场优势的充分发挥。文章的研究结论对中国充分发挥全国统一大市场优势、鼓励企业绿色创新等具有重要的理论和现实意义。

国有资本参股能改善民营企业ESG表现吗

本文以2010~2021年A股民营上市公司为样本,通过构建固定效应模型,实证检验国有资本参股对民营企业ESG表现的影响。研究结果表明,国有资本参股能显著改善民营企业ESG表现。机制分析发现,国有资本参股通过提升民营企业的绿色创新能力、提高民营企业的信息透明度以及缓解民营企业的委托代理问题等多措并举地改善其ESG表现。异质性分析发现,国有资本参股在内部控制能力较差和面临较严重融资困境的民营企业中发挥更加积极的作用。此外,媒体关注在国有资本参股与民营企业ESG表现之间起到正向调节作用,且国有资本参股与民营企业ESG表现发挥的协同作用能提升企业的市场竞争力。本研究有助于深入理解国有资本参股对民营企业ESG表现的影响,赋能经济高质量发展,助力国家“双碳”目标的实现。

初始资源、战略匹配度、创业学习与新创企业成长效应

初始资源、创业战略、创业学习是创业理论的重要范畴,但不少研究往往割裂范畴之间内在联系,孤立分析上述因素对新创企业成长影响,难以适应动态复杂的环境变化,也与高度能动性创业活动的实际情况不吻合。借鉴资源基础理论的分析范式,构建“初始资源–创业战略–企业成长性”新分析框架,并将创业战略模式具体化为新企业对创业机会来源和创业合法性方式的选择组合,引进创业学习变量,构建有调节的中介效应模型。通过对266家新创企业的问卷调查,构建回归模型进行实证分析。研究发现:(1)初始资源禀赋对新创企业成长具有直接积极影响。(2)战略模式选择的成长效应不显著,但初始资源结构与创业战略模式之间内洽性和匹配度,则对新企业成长具有显著中介效应。(3)创业学习是重要调节变量,但不同学习方式对不同创业路径的调节效应具有差异性和不确定性。

国有企业职业经理人制度改革研究

我国的改革是对社会主义制度的自我完善,其中,国有企业改革需要将加强党的领导与市场化发展统一起来。因此,国有企业职业经理人制度改革,必须坚持中国特色社会主义市场化改革的方向,采取分类分层改革的方式,以市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出为重点环节,因企制宜、循序渐进地推进。改革开放以来,我国国有企业职业经理人制度改革经历了改革准备、初步酝酿、试水调整、推广深化四个阶段,探索形成了四化管理、自愿转身、灵活市场化、部分市场化等典型模式,取得了显著成效,但还存在市场化选聘未能达到预期效果、契约化管理存在难点、差异化薪酬设计不合理、市场化退出机制不完善、监管及配套机制不健全等问题。应坚持党管干部、党管人才的原则,重塑企业文化,增强市场观念,充分发挥市场机制作用,弘扬企业家精神,完善治理体系,逐步建设具有中国特色的现代职业经理人制度体系。

并购防御机制与上市公司违规--催化剂还是减压阀

本文基于中国控制权市场激活的时代背景,采用部分可观测的Probit模型,从内部章程条款制定的视角,探究了公司并购防御与违规的关系,提出并购防御影响公司违规的“催化剂”效应和“减压阀”效应。并基于2006—2018年沪深两市A股上市公司的数据对并购防御机制与公司违规的关系进行了实证检验,结果表明,公司并购防御主要通过“催化剂”效应影响公司违规。机制检验发现,并购防御机制通过减少市场关注、削弱市场的威慑作用以及增强管理层权力导致公司违规行为的增加,进一步支持了并购防御影响公司违规的“催化剂”效应。

家族企业治理、制度环境与跨代创业

家族企业接班人拥有家族和企业的双重身份,其创业行为受到企业内外部多个因素的影响。本文基于上市家族企业数据,采用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法探究家族企业治理、制度环境与家族企业跨代创业之间的复杂影响机制。结果表明:驱动高跨代创业和非高跨代创业的路径具有非对称性,产生高跨代创业的路径有知人善任型、家业驱动型、继任者自驱型和文化引领型,产生非高跨代创业的路径有家族管理缺失型、管理团队束缚型、家族使命缺失型和内外环境交困型。本研究可为家族企业代际传承和治理结构优化提供参考,提出的有利于跨代创业实践的管理启示可助力家族企业的长远发展。

数字化转型、动态能力与制造业服务化--基于营商环境的调节效应

数字化转型、动态能力、制造业服务化成为企业获取竞争优势实现高质量发展面临的重大挑战,但是目前缺乏在宏观层面对数字化转型与制造业服务化的实证研究。以中国沪深A股制造业上市公司2013—2020年非平衡面板数据为样本,基于文献提出并验证了有关数字化转型、动态能力、制造业服务化之间作用机理的多个假设。研究发现:(1)数字化转型显著正向影响制造业的服务化;(2)动态能力在数字化转型与制造业服务化两者关系中存在正向中介作用;(3)营商环境在数字化转型影响制造业服务化过程中起正向调节作用;(4)非国有企业及东部地区企业在数字化转型对制造业服务化的影响方面更为显著。

数字经济背景下高技术企业协同创新组态分析

高技术企业在推动经济结构优化、解决中国科技“卡脖子难题”上起到了中流砥柱的作用。在数字经济背景下,本文基于资源保存理论和TOE框架,以中国31个省(区、市)为研究对象,运用模糊集定性比较分析(fsQCA)方法探索技术、组织和环境对高技术企业协同创新的多重联动影响。研究发现:企业协同创新是多种要素共同作用的结果,导致高企业协同创新的组态包括“要素聚合型”、“自我发展型”和“内外协同型”3条;同时目前中国高技术企业协同创新在东部和中部地区发展较为均衡,而在西部地区存在一定的失调。因此,本文根据研究结果提出差异化的发展策略:强化要素协同,推进高技术企业协同创新要素互动与流通;创新技术平台,赋能低协同创新企业共享资源和技术成果;利用区位优势,助推企业协同创新和区域合作互促互进。

技术标准国际化的关键要素——基于全球通信企业的实证分析

技术标准国际化已成为通信企业国际化的重要目标,技术引进、合作研发和专利国际化构成通信企业打通技术标准国际化路径的关键要素。本文运用76家全球通信企业2000—2019年的数据,对技术标准国际化的关键要素展开实证检验。总体回归模型表明,专利国际化能显著推动企业技术标准国际化水平的提高,影响作用最大,技术引进作用次之,合作研发的作用存在不确定性。从技术来源看,与跨国之间的技术引进和合作研发相比,国内企业之间的技术引进和合作研发更有助于增强企业标准竞争力,说明跨国技术引进和合作研发存在“外来者劣势”特征。从企业类别看,技术领先企业和归属发达国家企业的回归结果表明专利国际化的影响作用最为突出,然而,归属发展中国家的企业在技术引进方面的作用效应却显著为负,说明对于技术追赶中的发展中国家企业而言,技术引进不一定是通往标准国际化的一条“捷径”。

绿色金融改革创新与制造业ESG表现

利用2017年国务院批准设立绿色金融改革创新试验区作为准自然实验,选取2009~2022年A股上市制造业企业为样本,使用双重差分法实证检验设立绿色金融改革创新试验区对制造业ESG表现的影响。作用机制检验表明,绿色金融改革创新试验区的设立有助于缓解制造业的融资约束、提高盈利能力和提升企业市场价值,进而对制造业的ESG表现产生积极影响。进一步研究发现,设立绿色金融改革创新试验区对制造业ESG表现的影响存在异质性,该影响主要集中在东部地区、市场化程度较高和非重污染的企业中。研究结论在理论上为提升企业ESG表现提供了新视角,在实践上为利用绿色金融政策推动企业绿色转型升级和可持续发展提供了政策启示。

管理理论证伪:方法与路径

理论的发展是学科进步的表现。管理学科的“理论丛林”中,同样需要有优胜劣汰,而筛选的过程就需要借助于证伪主义的方法论。用好理论证伪这个工具,需要从概念、样本、数据、结果等多个维度提升证伪的效力,从而更好地推动管理理论的构建与发展。本文旨在将证伪的思维更好地运用到管理领域,尝试构建一套初步的管理理论证伪的方法体系,以供后续研究将此作为参考,进而逐步形成提升科学性的方法论体系。

物流业与制造业协同集聚对商贸流通业高质量发展的影响

产业协同集聚可助推资源优化配置,深刻影响商贸流通业发展。本文选取2012-2021年我国31个省份面板数据,采用熵权TOPSIS法测算商贸流通业高质量发展水平并剖析动态演进趋势。进一步地,构建空间杜宾模型考察物流业与制造业协同集聚对商贸流通业高质量发展的影响,并基于中介效应模型深入探究其中的作用机制。结果表明:研究期内,商贸流通业高质量发展水平稳步提升,并呈自东向西递减趋势。物流业与制造业协同集聚既能直接促进商贸流通业高质量发展,也能通过技术创新间接推动商贸流通业高质量发展。

ESG表现对制造业企业创新影响的统计检验

文章选取2015—2021年528家A股上市制造业企业数据,实证检验了ESG表现对制造业企业创新的影响及企业异质性的调节效应,并进行了分位数回归,进一步考察了ESG表现对创新产出的作用机制。研究发现,ESG表现的提升对企业创新有显著的正向影响;对于规模较大、资产净利率较低和拥有独立ESG报告的企业,ESG表现对创新产出和技术人员密集度的提升作用更为明显。进一步研究表明,本身创新水平较低的企业提升ESG表现对创新产出的促进作用更大;较好的ESG表现通过降低代理成本和缓解融资约束两条途径增加了创新产出。

中国民营经济高质量发展空间关联网络结构特征及影响因素分析

了解民营经济高质量发展的空间关联网络结构状态及其影响因素,对促进民营经济实现高质量发展具有重要作用。以2014年至2021年我国31个省(自治区、直辖市)民营经济的省际面板数据为样本,基于修正后的引力模型测算民营经济高质量发展空间关联关系,在此基础上运用社会网络分析法(SNA)和二次指派程序(QAP)探究其空间关联网络结构整体、个体、块模特征及其影响因素。结果表明:我国民营经济高质量发展的空间关联网络结构特征相对稳定,并具有一定等级性;省际民营经济高质量发展的空间关联网络可以分为四个板块;城市距离对民营经济高质量发展的空间关联强度产生显著负向作用,科技投入水平差异、贸易经济水平差异和经济发展水平差异对其产生显著正向影响。研究结果可为推动民营经济高质量发展及引导省际民营经济形成高质量发展的关联网络结构提供参考。

基于扎根理论的数据合规评估指标体系构建及应用

数据合规是企业实现数据资产价值的关键因素,如何评估企业数据合规水平成为亟待解决的问题。在文献回顾的基础上,运用扎根理论,选择被问询的IPO企业作为样本建立合规评估点,构建包括8项一级指标、16项二级指标、70项三级指标在内的数据合规评估指标体系,对华大基因的数据合规情况进行效果检验,验证指标体系的合理性。研究为数字经济时代企业数据合规管理实践提供了理论支持,并为数据合规研究提供了参考。

研以致用:管理研究中的机制、路径和对策

管理学文献中经常可以看到涉及有关机制、路径和对策研究的文献,但这三者之间的关系和差异似乎并不清晰,影响研究工作的深入开展及理论与实践的有机结合。管理研究是典型的应用基础研究,强调理论与实践的结合。要提高管理研究的有用性,从理论机制分析到政策建议落地这一过程形成闭环就非常重要。本文旨在梳理三者之间的关系和差异,理清各个环节分析的要点和难点,充分说明从开展机制分析解决“为什么”的问题,到开展路径分析解决“做什么”的问题,再到开展对策分析解决“怎么做”的问题,构建起管理研究研以致用的方法论体系。

智能财务转型对会计信息可比性的影响

随着大数据和人工智能等信息技术的高速发展,智能财务转型已经成为企业应对市场挑战、提升整体竞争力,进而实现高质量发展的新型驱动力。基于会计信息可比性视角,运用熵值法构建企业智能财务转型的指标体系,以我国A股上市公司2017~2022年数据为研究样本,实证检验智能财务转型对会计信息可比性的影响及其内在作用机理。结果表明:智能财务转型显著提升了会计信息可比性,在经过一系列内生性和稳健性检验后结论依然不变;智能财务转型主要通过提升内部控制质量、降低代理成本两条途径提升会计信息可比性;进一步检验发现,在非国有企业以及市场化程度较高和产品市场竞争程度较低的环境中,智能财务转型对会计信息可比性的提升作用更为明显。研究结论不仅丰富了智能财务转型指标衡量体系,而且拓展了会计信息可比性的影响因素研究,为有效推动智能财务转型提供了参考。