美国在线兼并时代华纳换股比率研究

美国在线以换股方式兼并时代华纳的方案己获批准 ,它是迄今为止全球第三大兼并案。本文通过各种模型对此案例的换股比率进行计算分析 ,探讨换股比率的理论依据。此研究对中国资本市场的收购兼并具有借鉴意义。

员工持股制度在美国的产生与发展

美国的员工持股制度萌芽于 19世纪后期 ,最初被称为“工人所有制” ,到了 2 0世纪 2 0年代一些公司开始尝试“利润分享”来缓解劳资冲突。进入 2 0世纪 5 0年代以后 ,凯尔索等人对员工持股制度又进行了重新探索。在 1974年美国《员工退休收入保障法》颁布之后 ,员工持股制度发展迅速。进入 2 0世纪 90年代后 。

论美国企业并购的作用

文章通过归纳分析 2 0世纪美国五次企业并购浪潮的并购方式 ,对美国企业并购的主要作用进行了初步研究。

略论美国公司治理结构的新发展

以股东主权加外部市场约束为特征的美国新古典治理模式 ,自 2 0世纪 90年代以来发生了一些重大变化 ,这些变化表现为 :资本市场上的恶意收购受到了立法的限制 ,股东至高无上的权力受到了质疑 ;机构投资者在公司治理中的作用明显加强 ;对董事会的职能和结构进行了改革 ;职工开始参与企业治理 ,推进了产业民主化的进程 ,等等。

美国雇员股权计划及其实践意义

雇员股权计划(EmployeeStock Ownership Plan,缩写为 ESOP,亦称劳动股权计划或职工股权计划),是近20年来在美国企业中广泛推行的一种企业产权形式。在其实践过程中,对传统资本主义市场经济产生了重大变革效应,从而越来越引起各方面的关注和重视。一、ESOP 的产生及其基本原则雇员股权计划是美国“人民资本主义”

美国企业制度的发展及其启示

一、美国企业产权组织形式的发展 二百多年来,美国企业产权组织形式的发展共经历了三个阶段。在工业化早期,主要是独资企业。独资企业是由自然人单独投资创办的非法人性质的企业,企业主对企业的全部财产和经营收益,享有完全排他的所有权,同时又单独承担全部风险及无限责任。它的优点是员工不多,管理简便,经营灵活;风险与收益一致,企业主的积极性能充分发挥等。其缺点是资本量少,无限责任威胁太大,自然人因素也常常影响企业的稳定发展。接下来的主要形式是合伙企业。合伙企业是指由两个或两个以上的自然人投资创办的非法人性质的企业,合伙人按合伙契约规定的比例出资并相应分享收益,同时承担相对称的风险及无限责任。它的优点是经营的资本量比较大,能发挥合伙各方的优势,其不足之处是除了具有独资企业的缺点外,还有当一人退出或加入时,会立即引起企业的解散或重组,难以获得较大的发展。 很显然,无论是独资企业还是合伙企业,都不能适应社会化大生产以及资本主义大工业的发展。于是,采取股份的方式集资的公司企业便在19世纪后期广泛地发展起来,成为典型的企业组织形式。

南北战争后美国股份经济的发展及特点

美国是世界上股份经济最发达的国家， 股份经济现已成为美国经济活动中占主导地位的力量。而直到南北战争后， 股份经济才得到了大发展， 从而奠定了美国现代经济和企业制度的基础。本文初步揭示了这一时期的历史脉络。

90年代中期以来美国的企业兼并

９０年代中期以来美国的企业兼并刘涛９０年代以来，企业兼并潮席卷全世界。这次兼并潮中，美国企业的兼并活动尤为引人注目。１９９４年，美国兼并总额达３４００亿美元；１９９５年达５１９０亿美元，占全球兼并总额的５９９％；１９９６年为６５８８亿美元，占全球兼...

美国公司独立董事制度研究

本文对美国独立董事制度包括独立董事的界定、薪酬、参与董事会的方式及其在公司治理中的重要地位以及确保独立董事制度有效运行的一系列制度安排等进行了研究 ,希望对我国独立董事制度的建立和完善起一定的借鉴作用。

AT&T拟854亿美元收购时代华纳

美国电话电报公司（AT＆T）日前宣布,将斥资854亿美元收购时代华纳公司。该并购案如果获批,将成为年内全球金额最大的一笔并购案AT＆T董事长兼首席执行官兰德尔·斯蒂芬森说：“对于我们这两家优势互补的公司来说,这是一次完美的收购,将改变传媒业和通信业的运作方式,给客户、内容提供商、渠道商和广告商带来全新的体验。”

企业兼并及美国企业五次兼并浪潮的启示

企业兼并可分为横向兼并、纵向兼并和混合兼并三种类型。在市场经济条件下 ,企业兼并是实现资源优化配置和产业结构升级的重要途径之一。美国近一百年来 ,经历了五次企业兼并浪潮 ,其基本经验表明 :企业兼并是市场竞争机制的内在要求 ,是一种市场行为 ,必须纳入法制轨道 ;正确选择和运用兼并类型与兼并方式、建立和完善为企业兼并服务的中介组织 。

论美国企业职工持股制及启示

作者探讨了美国企业职工持股制的起源、实施原则和发展过程 ,强调了美国企业职工持股与我国国有企业股份制改革中设置职工股的区别 ,并为我国建立和推广职工持股制提出一系列有价值的建议。

中国与美国“独立董事”作用比较

文章指出中国上市公司引入独立董事制度虽然主要是借鉴美国的做法 ,但独立董事所起的作用和制衡的内容有着本质区别。

中美MBO差异比较及其启示

MBO产生于20世纪70年代的美国,最近几年也在我国悄然兴起。由于中、美两国制度背景、发展阶段不同,在MBO实施过程中表现出较大的差异。通过对中美两国MBO的差异分析,探讨规范和发展我国MBO的对策。

美国企业在购并中实现资产重组的决策取向

美国企业在购并中实现资产重组的决策取向中国煤炭经济学院郭恩才９０年代中期以来，“经济巨人”之间的“联姻”已构成一道令人目眩的风景线。１９９５年１月，英国葛兰素公司以１４３亿美元兼并了英国惠康医药公司；同年８年，美国大通曼哈顿银行与化学银行以１３０亿美...

美国、日本、英国的企业并购浪潮及对我国的启示

美国、日本、英国的企业并购浪潮及对我国的启示续秀梅王丽丽从世界经济历史发展来看，企业并购由来已久，而真正形成大规模的企业并购浪潮则是从１９世纪末开始。在西方发达资本主义国家，企业并购最早出现在英国。英国作为老牌工业国家，工业经济曾一度领先于世界，企业...

美国企业职工持股计划及启示

美国职工持股计划最初是作为缓解劳资冲突、缩小贫富差距的手段出现的。但是职工持股计划的现代发展却在很多领域显示出其生命力，从而受到各国立法的关注。因此，全面分析职工持股计划及其立法的基本内容。