基金经理社会关系网络的溢价效应——来自中国股票型基金的经验证据

本文研究基金经理社会关系网络对基金绩效的溢价效应及影响机制,结合校友关系和同事关系两个维度构建基金经理的综合社会网络属性指标。研究发现:基金经理社会关系网络对基金绩效有溢价效应,且主要体现在直接和亲密的社会关系上。社会关系网络能够帮助基金经理获得更多公司特质信息,提高证券选择能力,但是未能显著提高市场时机把握能力。基金经理的社会关系网络便利了私有信息传递,提高了基金所含私有信息含量,成为帮助基金获得超额收益的重要影响因素。基金经理的社会关系网络形成了信息沟通渠道,直接渠道传递的信息更具有决策价值,同时本文结论也反应出内幕交易相关监管制度在认定范围、判断标准等方面的一些不足。

收入风险对宅基地住房投资的影响

文章利用CHFS的2011~2017年调查数据,实证分析了收入风险对农村宅基地住房投资行为的影响效应。结果显示收入风险显著地抑制了农村家庭的宅基地住房投资,务农家庭显示出更强的挤出效应;务农家庭的收入风险与宅基地住房投资的负相关性随着投资额的递增而增强;风险态度对宅基地住房投资的影响不明显。因而,提高农村家庭福利可以从拓展非农就业机会、完善农业政策性保险等方面入手。