绿色金融、金融科技与经济高质量发展

利用中国30个省市2011—2019年的数据,运用面板回归分析研究绿色金融、金融科技与高质量经济发展之间的关系,实证考察绿色金融和金融科技对高质量经济发展的影响。研究发现,绿色金融通过对生态环境、经济高效发展、创新发展和产业结构优化四个方面的积极影响,综合促进经济高质量发展。此外,金融科技增强了绿色金融在创新发展、高效发展和产业结构优化方面的积极影响,但在绿色金融影响绿色发展的进程中,金融科技未能表现出预期的调节效果。在此结论基础上,提出相应的政策性建议,包括加强绿色金融科技的顶层设计,积极发展绿色金融科技,以及运用科技手段提升绿色金融领域的风险监管、控制能力等。

货币政策对金融稳定影响机制的迁移性检验

从宏观审慎监测的视角出发,本文采用主成分分析法拟合了宏观金融稳定指数,并使用STR模型对样本期间内货币政策对金融稳定影响机制的迁移性进行了检验。研究发现,在样本期间内货币政策对金融稳定的影响机制发生了结构性迁移,结构迁移时段恰好为美国次贷危机爆发期间;货币政策与金融稳定指数间具有显著的正相关关系,但在国际金融危机前后呈现出明显的非对称特性;相比于国际金融危机之前,宏观金融稳定指数在危机过后对货币政策的反应更为敏感。

基于林业产业融合发展下的国家储备林建设研究——以隆阳区国家储备林建设为例

目前,国家储备林建设正处于缓解木材供需矛盾、实现碳汇价值转换、创新产业融合发展的阶段,通过分析国家储备林建设趋势,结合云南省隆阳区案例,提出了“储备林+生物质炭产业”“储备林+环保型集装箱底板产业”“储备林+林业碳汇”的发展模式,有效地拓宽了项目收入渠道,提高了林产品价格,助推了林业产业发展。基于林业产业融合发展下的国家储备林建设,能够更好地盘活森林资源,提升区域碳汇储备,促进区域生态产品价值实现,助力地方实现乡村振兴战略。

东道国数字经济发展水平对中国对外直接投资的影响及机制

使用主成分分析方法建立数字经济综合发展水平指数,用于衡量各国数字经济发展水平,并且加入东道国市场规模、战略资产水平、税负水平、自然资源禀赋、市场发展潜力、投资开放度等控制变量完善模型。基于2007至2016年115个国家和地区的面板数据研究了东道国数字经济发展水平提升对中国对外直接投资规模的影响,研究结果表明东道国数字经济发展水平提升对中国直接投资流入有显著的正向影响,东道国数字经济发展环境、数字基础设施建设以及数字信息技术的推广与应用,都显著扩大了中国对其直接投资的规模。为解决中国对外直接投资存在的自选择问题,使用Heckman两步法对样本进行研究,结果显示,东道国数字经济发展水平的提高有效提升了中国对其进行直接投资的概率以及扩大了中国对其直接投资规模。在内生性问题方面,使用东道国中等教育入学率作为工具变量,研究结论与前文一致。机制分析进一步表明,东道国数字经济发展水平的提升通过“贸易成本效应”“人力资本效应”和“制度质量效应”显著影响中国对其进行直接投资的规模。最后,就“数字鸿沟”问题以及未来中国对外直接投资的方向提出了建议。

货币政策对金融稳定的时变特征研究

美国次贷危机爆发以来,金融稳定成为国际社会重点关注的问题。本文从金融基础指标中拟合出我国金融稳定性指数,通过TVP-VAR模型分析货币政策和与金融稳定之间的时变特征,发现货币政策与金融稳定之间存在显著的阶段性特征,适度宽松的货币政策能够有效提高金融稳定性;数量型货币政策的调控效应显著优于价格型政策,政策当局在调控过程中仍以数量型政策为主;货币政策对金融稳定的调控效应更加表现为一种长期效应,货币当局应着眼于维持金融体系长期的稳定性,采取相对稳健的货币政策并保持货币政策的延续性,从而为公众树立良好预期。

金融稳定与经济增长的关联机制研——基于马尔科夫区制转换模型

基于2003年到2017年的季度数据,采用马尔科夫区制转换模型对我国金融稳定指数与经济增长的关联性进行了实证研究。通过格兰杰因果检验可以得到,金融稳定与经济增长之间存在双向非线性格兰杰因果关系,二者相互作用;通过马尔科夫区制转换模型分析得出,我国的金融稳定与经济增长之间的关系随着经济增速的"换挡"以及金融稳定性水平大小而呈现较为显著的区制性特征。

参与城乡居民基本医疗保险对贫困脆弱性影响研究

为评估城乡居民基本医疗保险政策化解返贫风险及推动社会保障公平效果,基于中国家庭追踪调查(China Family Panel Studies, CFPS)面板数据,系统探究城乡居民医疗保险政策对贫困脆弱性的影响效果及其传导机制。研究表明,城乡居民医疗保险政策可显著降低贫困脆弱性,能较好缓解风险型贫困脆弱性,针对结构型贫困脆弱性的缓解效果并不显著。城乡居民医疗保险制度可通过促进收入增加和缩小收入差距等降低贫困脆弱性。

我国金融市场制度型开放路径选择研究

近20年我国金融市场实践了直接入市和互联互通两种对外开放模式,互联互通模式表现出一定的“后发优势”。两种模式的发展趋势与国际经验有所不同,这是由我国特定国情和政策决定的。本文基于对制度型开放内涵和国际实践的剖析,构建一套评价体系对两种模式进行比较分析并发现,虽然互联互通模式的市场吸引力更强,但直接入市模式更有利于提升我国金融服务能力和风险防控水平。此外,本文勾勒出我国金融市场制度型开放的政策目标、发展原则和具体路径,认为金融市场制度型开放应以统筹发展和安全为原则,以直接入市模式为主、互联互通模式为辅,以全市场开放为主、管道式开放为辅。未来,我国应加快提升直接入市便利化程度,推动制度规则统一,鼓励境内机构和金融基础设施为全球人民币资产多元化国际交易需求提供服务,抓住战略窗口期开展试点,以推动金融市场向制度型开放转变,服务于中国式现代化。

银行业竞争对数字普惠金融发展的影响研究

银行业竞争加剧必然推动各银行服务对象扩面、业务渠道下沉和数字技术升级,从而促进数字普惠金融发展。文章选择2011—2020年我国城市发展数据等作为研究对象,深入分析银行竞争与数字普惠金融的作用机制。实证发现,一是银行业竞争加剧显著促进了数字普惠金融发展;二是银行业竞争对数字普惠金融的作用存在区域异质性,总体上作用程度在东、中、西部呈依次递减趋势;三是股份制和城市商业银行市场份额提升抑制了银行业竞争对数字普惠金融的积极作用,而国有大型商业银行和农村商业银行则相反;四是银行业竞争加剧对数字普惠金融二级指标覆盖广度和使用深度具有积极作用,但对数字化程度有一定负向作用。因此,文章提出继深化金融供给侧改革,构建高效多层次的普惠金融体系,充分发挥各类型银行的特色和优势,构建数字普惠金融发展优良生态,加强数字普惠金融基础设施建设等政策建议。

绿色信贷影响中国商业银行财务绩效和信贷风险的路径研究

中国政府部门大力支持鼓励绿色金融发展,商业银行绿色信贷则是绿色金融的关键部分。本研究基于2007年至2021年36家中国上市商业银行的非平衡面板数据,从绿色发展的区域异质性角度研究绿色信贷对银行财务绩效的影响,检验商业银行发行的绿色信贷对其财务绩效和信用风险的影响。结果表明,绿色信贷对银行生息资产收益率有正向影响,绿色信贷改善商业银行的财务绩效;绿色发展水平对银行提高绿色信贷相关经济效益有正向影响。对商业银行而言,在绿色经济发展和政府政策支持下,绿色信贷对财务绩效的正向影响将增强。综上,积极发展绿色信贷业务对商业银行发展有正向作用,并建议政府和央行加强出台绿色信贷激励政策,促进绿色金融与绿色经济协调发展。

基于信用风险模型的可转换债券定价研究

可转换债券是一种介于股票和债券之间的混合证券,同时面临信用风险、利率风险和股票风险,对其定价较为困难.基于Duffie和S ingleton(1999)的信用风险模型,提出了一种新的可转换债券定价模型.而且,该模型考虑了债券的赎回情况.由于可转换债券受多种风险因素影响并有很强的路径依赖特点,应用Longstaff和Schwartz(2001)提出的最小二乘Monte Carlo模拟算法来计算每条模拟路径的最优停时,进而得到了可转换债券的价格.最后,应用一个简单的算例说明了模型和算法.

投资者情绪、管理者过度乐观与“IPO之谜”

文章将投资者行为拓展为两个维度,即机构投资者理性情绪与个人投资者非理性情绪,以中国2009—2014年沪深两市上市的IPO公司数据为样本,研究投资者中的理性因素和非理性因素对IPO定价和管理者过度乐观情绪的影响及其产生的经济后果,实证结果发现:机构投资者理性情绪越高,IPO公司超募水平越低,个人投资者非理性情绪对IPO首日溢价率有显著的正向影响;机构投资者理性情绪和个人投资者非理性情绪都能够塑造IPO公司管理者的过度乐观情绪,机构投资者理性情绪对IPO公司管理者过度乐观水平有显著的负向影响,而个人投资者非理性情绪越高涨,IPO公司管理者越会过度乐观;当IPO公司高超募、现金流充足时,IPO公司管理者的过度乐观能够加剧公司过度投资等非效率投资行为,损害了公司的整体绩效表现;当IPO公司低超募、现金流不足时,IPO公司管理者的过度乐观能够缓解因资金缺乏引起的投资不足,有助于从整体上改善公司的绩效水平;当IPO公司低超募、现金流不足时,存在着个人投资者非理性情绪影响IPO公司整体绩效表现的管理者过度乐观的中介效应。研究结果对中国股市存在的"IPO之谜"现象具有一定的解释力,对市场监管政策的制定和IPO公司管理层投融资决策的制定有一定的借鉴意义。

基于预期的占线特殊优惠卡问题与竞争分析

特殊优惠卡问题是租赁问题的一个推广。本文将风险补偿模型和市场利率引入了占线特殊优惠卡问题,使得该问题更贴近现实情况,得到以下结论:i)一般情形的占线特殊优惠卡问题的最优风险补偿收益为(2-β)/(2-β(2-β)d);ii)考虑市场利率i,当(1-β)(1-αcr)小于和大于c(1-α)时,分别得出了两种情形下不同的最优风险补偿收益。最后,通过数值分析说明风险容忍度d和折扣率β对约束竞争比rA′和最优风险补偿收益的影响。

企业财务管理风险及应对措施研究

对企业财务管理风险进行分析和研究,有利于为企业提供有针对性的参考,帮助其在不确定性的环境中更好地管理财务风险。在市场发展背景下,企业面临着因市场波动和行业竞争所带来的市场风险;企业与相关方在交易过程中存在的信用风险;企业的流动性资金风险;汇率和利率变化产生的风险以及大数据发展带来的技术管理风险。为有效应对和化解这些风险带来的不利影响,企业应强化市场风险管理,寻找新的商机和增长点;建立合理的信用评估系统,确保交易的多样性和稳定性;建立有效的资金管理策略,提高流动性管理的灵活性和安全性;制定并贯彻汇率利率风险管理策略;加强财务风险信息化管理,确保财务风险管理的效率和安全性。

控制性股东，融资结构与企业投资行为研究

通过构建一个理论模型,分析控制性股东的风险转移和投资不足动机对融资结构与企业投资行为之间关系的影响,并结合我国上市公司数据进行实证检验.研究发现:在投资收益的边际波动为正的情形下,两种动机的抵消作用将抑制融资结构与企业投资规模间的负向关系;而在投资收益的边际波动为负的情形下,两种动机的同向作用加剧融资结构与企业投资规模间的负向关系.同时,这种负向关系还会随着控制性股东的持股比例加大而递增.

《企业所得税法》实现场景化教学策略分析

企业所得税常被戏称为税法学习中的“一座大山”,可见其在《税法》课程教学中的重要地位。但是各大高校开展教学时往往采用“重理论轻应用”的传统教学模式,学生学习积极性不高,教学效果往往不够理想。随着教学设施的完善,也为了解决传统教学模式带来的问题,高校逐步引入场景化模式改进《企业所得税法》的教学。本文通过分析目前《企业所得税法》教学过程中存在的一些问题,把场景化教学分为六个教学阶段,从四个方面着重介绍场景化教学的实施过程。通过实施场景化教学能够增强学生的学习兴趣,提高课堂效率,改善教学成果。

农村信用社贷款定价问题研究综述

开展农村信用社贷款利率定价的研究对指导农村信用社建立高效的贷款利率定价体系意义重大。国外学者们从市场结构、银企关系和风险管理等不同侧面对商业银行的贷款利率定价行为进行了深入分析,提出了许多定价模型,形成了比较完整的贷款利率定价理论体系。国内对贷款利率定价的关注比较晚,对农村信用社贷款利率定价的研究很少结合中国农村信用社的特征和转轨经济的特殊国情,对农村信用社贷款利率定价进行研究日益迫切。

VaR方法及其在股市风险分析中的应用初探

本文讨论了度量投资风险的VaR方法的概念和计算方法 ,在股票价格随机游动的假设下计算了深圳股市在不同置信水平下的风险值 ,并与实际投资收益做了对比。在算例分析的基础上 ,对VaR方法在我国股票投资中的应用进行了初步探讨。

关于农业科技成果转化推广中信息技术服务的思考

分析了农民对农业科技成果信息的需求类型和利用信息技术存在的问题,结合现有农业科技成果信息的基本特征和影响农业技术推广应用的原因分析,提出了为加速农业科技成果的推广应用、建立深层次信息技术服务问题。

第三方支付的风险监管问题研究

本文在对第三方支付的定义、发展规模和现状进行分析的基础上,结合目前第三方支付的风险状况,提出了相应的监管建议。