经济新常态 美元牛市与大宗商品

中国需求和美元汇率是影响大宗商品价格走势的重要因素。中国经济新常态下,中国需求有望保持温和增长,并不会出现断崖式崩溃而冲击大宗商品需求。布雷顿森林体系崩溃后,第三次美元牛市已经启动,并导致大宗商品持续大跌。综合考虑中国需求的企稳和美元升值的正外部性,大宗商品有望在2015年2-3季度出现中级反弹。