西方主流国债思想的演变及启示

西方主流国债思想的演变及启示杨光焰纵观西方主流国债思想的演变，基本上经历了三个时期：自由资本主义时期、垄断资本主义时期（主要表现为“二战”后至７０年代）、当代资本主义时期。这三个时期的国债思想经历了一个从否定到肯定，再到否定的过程，也可以说经历了一个...

美国金融风暴的警示——实现国际收支平衡至关重要

近几年,我国国际收支不平衡的情况日益恶化,国际收支顺差的规模也不断扩大,主要体现在外汇储备的快速增长上;而由于我国的外汇储备投资的资产主要集中在美国国债及其他美元债券上,美国金融危机的爆发使得我国的外汇储备资产价值受到了严峻的挑战,文章指出外汇储备大量投资美元资产不仅使得我们承担了来自美国政府、美元汇率的风险,还使得我们不得不为美国的金融危机买单,而且外需拉动型的经济增长模式也不具有可持续性。因此文章建议从扩大内需、降低贸易顺差、控制外商直接投资、治理热钱流入四个方面,多管齐下切实纠正我国国际收支失衡的现状。

美国债:吞噬各国外汇的“巨大黑洞”

全球金融危机的爆发使美国政府赤字大幅度上升，国债纪录屡创新高，在2010年底突破了14万亿美元大关。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元时，美国国会未就提高上限达成一致。在2011年5月，美国国债触及国会所允许的14.29万亿美元上限。7月31日，经过艰苦谈判，美国两党终于在提高债务上限方面取得共识。

增持美国国债的隐忧

从2008年3月以来，中国一直增持美国国债，一年间增持总额约为2，773亿美元。美国财政部5月公布的数据显示，中国今年3月再次增持237亿美元美国国债，总持有额达到7，679亿美元，延续了自去年9月以来持有美国国债数全球首席的地位。

外汇储备应以市场法则为依归——从中国减持美国国债谈起

据美国财政部2月16日公布的数据，中国2009年12月持有的美国债券从11月的7896亿美元减至7554亿美元，持有金额减至2009年2月以来最低水平，亦是2009年第五次减持。而美国国债在中国外汇储备中的占比也有所下降，从2008年底的37％降至2009年11月底的33％。但是日本、英国、巴西等国所持美国国债则在增加，日本也重回美国最大债权国地位。此消息一出，国内外市场一片哗然。虽说之后美国公布的修正数据表示．中国仍为美国国债最大持有国，但关于“减持”的热议仍然不断。

金融危机背景下我国增持美国国债的原因初探

本文对金融危机爆发以来中国所买美国国债的数量及相关数据分析进行了研究，并对我国增持美国国债的原因进行了分析。

美国国债降级开启了一个新时代吗?

面对债务泥潭中越陷越深的美国,中国有没有机会摆脱储备资产被美国国债绑架的局面,提高资产收益率并在实现外汇储备多重战略目标和多元化的道路上走得更远?回答一定是肯定的。

美债,烫手的山芋

5月16日，美国财政部公布“月度国际资本流动报告”。报告显示，2011年3月，中国净减持92亿美元美国国债，是去年11月以来连续第5个月净减持。截至3月底，中国持有1．1449万亿美元美国国债，仍居全球最大持有者地位。业内专家呼吁，中国应停止购买美国国债，因为美国终有一天可能违约。

中国对外投资亟须摆脱美国依赖症

中国的对外投资应该摆脱以美国国债等主权债作为海外投资主要对象的局面，而应该投资更多的市场。

美国国债的偿付能力分析

近几年来，美国政府债务总额不断攀升，美国国会两党就债务上限问题一直争论不休，美国国债的偿付能力如何，美国政府债务能否持续下去成为了全球关注的焦点，并且成为影响美国经济乃至世界经济的重要因素。本文认为政府的债务由政府的借债能力与实际偿债能力两大所决定的，受到因素的影响和作用。

地方公共机构债券融资制度的国际比较及启示——以美国市政债券与日本地方债券为例

美国市政债券制度和日本地方公债制度是最有代表性的地方债券制度,前者代表着分权制国家的地方债券制度,后者代表了中央集权国家过渡性的地方债券制度。比较而言,市政债券模式的制度安排具有特殊的优势,但地方债券概念尤其是地方公债和地方公企业债的概念界定更加科学。从行政体制改革和债券市场发展的趋势来看,中国可借鉴地方债券的概念和市政债券的机制,发展地方政府及代理机构债券融资制度。

美、日地方公债及启示

随着现代国家地方政府职能的日趋扩大和中央政府事权财权的相应下放 ,地方公债在加强地方政府的管理职能、促进地方经济和社会公益事业发展方面扮演着十分重要的角色。美国、日本是较早运用地方公债的国家 ,其成功的经验可供我们借鉴。本文在介绍美日两国地方公债规模、种类、投向、管理等方面做法的基础上 。

中国莫再歧路徘徊

美国金融危机爆发，使过去几年来国际经济学界一个悬而未决的问题，可能有了最终解答。20世纪末和21世纪初，悬在全球经济头上的“达摩克利斯之剑”，就是全球国际收支失衡。一边是美国贸易逆差不断扩大，另一边是东亚、中东等地区贸易顺差不断膨胀、外汇储备越积越多。表面上看，这种体系是稳定的。中国、日本和其他一些贸易盈余国对美国出口，并将获得的美元用于购买美国国债，为美国的贸易赤字提供融资。

持有美债的系列风险

在全球央行于前两月创下了金融危机以来争相抛售美债的风潮中，中国政府也加入到了大规模卖出的行列。根据美国财政部公布的最新数据表明，今年8月间，中国大幅减持美国国债365亿美元，结束了此前连续4个月增持的历史。不过，尽管中国对美债进行了大幅减持，但目前仍以11370亿美元的美债持有量位列各国之首。手握着巨量美国国债，中国无疑可以从全球最发达国家的身上获得共同成长的机会，但由于许多不确定性因素的影响与干扰，作为美国最大债主的中国更有可能面临着诸多的持债风险。

美国国债：又见减持风波起

用别人的钱办自己的事 对于消费需求旺盛且一直存在着贸易逆差的美国布什政府而言，依靠美元在全球的霸主地位并通过发行国债进而获取巨额的流动资金似乎是其津津乐道的事情。在布什的任期内，美国国债限额从克林顿时期的5．95万亿美元膨胀到8．96万亿美元，六年时间内增加了3万亿美元。也就在前不久，布什政府再次向国会提出将法定国债限额提高到10万亿美元的请求。

美国国债降级开启了一个新时代

2011年8月5日，美国国债失去有史以来的3A评级，意味着美债已经不再拥有低廉的融资成本。由于美债一向以无风险资产身份在全球资本市场中扮演要求回报率基准的角色，这也就意味着全球风险资产绝对估值的要求回报率上升，并引发全球性金融动荡，从长远看，这很可能是全球金融史上一个标志性事件。

美国国债之争的国际政治经济后果

美国国债危机的冲击有多大？席卷上海、深圳、纽约、伦敦、香港、东京等全球几乎所有主要金融市场的股灾，标准普尔8月5日宣布降低美国国债信用评级，……在这场国债危机中，美国内外对美国的信心动摇是理所当然的。

美国国债前世今生和债务违约之争

美国国债即将违约？对立双方至今仍在争斗不已的美国国债上限之争,把这个平常很难想象的风险推到了全世界债权人面前,市场传言称有共和党议员倡议美国政府暂缓偿还即将到期的美国国债利息,更令各方震惊。作为美国围债的最大海外债权人，中国对这一风险的关注程度又非其他国家可比。美国国债上限之争何以发展至此？

美元是否会迎来拐点？

自次贷危机以来，美国作为全球金融避风港的作用开始逐渐消失了，反而成了引发金融危机的火药桶。外国资金对美国的信任度下滑，美国财政部2007年10月发布的数据显示，中国、日本8月减持美国国债的速度均创下至少5年新高，其中中国当月美国国债持有规模下降，