新质生产力对制造业转型升级的驱动效应分析——基于珠三角数字经济的考察

新质生产力代表着中国制造业的未来发展方向。促进数字经济与实体经济深度融合,是加快形成新质生产力的重点和路径之一。选取珠三角地区2011—2020年面板数据,分析了数字经济赋能制造业转型升级的驱动效应和实现路径。研究结果表明:数字经济能够通过提升企业创新能力、促进消费升级和提高金融发展水平的方式直接或间接地促进制造业转型升级,同时外商投资规模扩大、数字经济发展水平提高和经济发展水平提升使这种驱动效应更加显著。深入分析数字经济对制造业转型升级的空间扩散作用和门槛效应,对于以数实融合推进新质生产力发展具有重要的现实意义。

朝鲜政府的五次币制改革及启示

朝鲜的币制改革一直是世界关注的焦点,系统了解和把握其历次改革的动因与进程以及实施结果十分重要。1946年,朝鲜设立国立中央银行构建了独立发行主权货币的自主银行体系,并且相继进行了五次币制改革,即1947年、1959年、1979年、1992年、2009年的币制改革,带来了商品价格、价格标准以及社会货币流通量等的较大变化。不过,每次所处的时代背景和特点及政策效果是不同的,有时夯实了货币制度基础,提高了中央银行对宏观经济的掌控能力,但有时也引起了货币体系紊乱和过大价格波动,影响了国民经济稳定发展。朝鲜也正在不断总结经验,研究符合国内经济运行的新的货币制度及中央银行改革。

基于空间杜宾模型的数字普惠金融助力乡村振兴的实证分析

研究数字普惠金融对乡村振兴发展的影响及其空间溢出效应,能为全面推进乡村振兴、促进共同富裕提供借鉴价值。文章基于2011—2021年中国31个省份的空间面板数据,采用熵权法科学准确测度乡村振兴综合指数,从空间和时间的视角考虑问题,借助MATLAB软件建立空间杜宾模型进行实证研究。研究结果表明:第一,我国乡村振兴发展和数字普惠金融发展在总体上呈现显著的空间依赖性,局部表现为高高集聚、低低集聚。第二,数字普惠金融可以显著地推动乡村振兴发展,且数字普惠金融程度越高,对乡村振兴发展的助推越大。第三,数字普惠金融和乡村振兴发展都存在正向空间溢出效应。第四,财政支农、对外开放程度有助于推动乡村振兴发展;经济发展水平等对乡村振兴发展具有正向空间溢出效应;根据以上结论,得出乡村振兴发展离不开数字普惠金融的大力支持等政策启示。

绿色信贷、偏向性技术进步与绿色转型发展研究——基于动态金融CGE模型的模拟分析

选取2017年中国地区投入产出表和2021年相关数据构建SAM表,刻画绿色信贷政策的传导路径,评估绿色信贷政策对企业创新的影响。研究发现:绿色信贷政策对抑制目标行业的投资行为较为有效,并在短期、中期内能减少造纸业、化工行业产出;从长期来看,目标行业投资、产出回升将抵消绿色信贷对抑制目标行业产出的效果。这表明在研究绿色信贷政策与企业绿色创新活动的关系时,应重视偏向性技术创新的作用,并动态追踪绿色信贷在短期、中期、长期的作用效果。

行业竞争与内部控制质量关系研究

本文实证研究了行业竞争情况与内部控制质量之间的关系。研究表明,国内上市公司行业竞争越强其内部控制质量越高。按照产权性质对本文所取的样本点进行分组后发现,该结论仅适用于非国有上市公司,国有上市公司内部控制质量不受其所在行业的竞争情况所影响。该结论旨在促进我国政府及监管部门增强市场作用,不过度干涉市场竞争,降低不必要的行业门槛。进一步深化国有企业改革,建立完善的现代企业制度,与我国产业结构升级相协调。

内蒙古数字普惠金融发展现状及对策研究

我国提出“十四五”规划期间优先开展数字普惠金融服务,这既符合国际发展趋势,也是我国总体繁荣发展方向的重要举措。内蒙古地区地域辽阔,人口分布不均,区域经济发展相对缓慢,各种原因导致数字普惠金融发展不平衡。本研究利用北京大学研发的“数字普惠金融指数”对内蒙古地区数字普惠金融发展状况进行了深入研究,从覆盖广度、使用深度、数字化程度等相关指标的综合分析,对内蒙古地区数字普惠金融发展现状与面临的问题进行全面探究,并提出了推进内蒙古数字普惠金融发展的几点建议,以推动内蒙古经济社会的可持续发展。

政府和社会资本合作(PPP)项目融资风险管理研究

政府和社会资本合作(Public-Private Partnership,PPP)模式作为增加政府公共产品供给的重要方式,不仅促进我国高效政府、服务政府和法治政府的建设,而且牵引着行政体制、财政体制和投融资体制等改革的协同推进。文章研究发现,我国PPP项目融资风险管理面临法律法规不完善、风险识别能力不足、缺乏完善的制度和统一的风险评估标准、风险分担机制不健全等问题。为进一步加快政府职能的转变,我国政府和社会资本需要通过提高融资风险识别能力、健全融资风险评估体系、优化融资风险分担管理体系、完善融资风险监管措施等方式降低PPP项目融资风险,提升PPP项目融资风险管理水平,更好地推进PPP项目的开展。

地区制度视角下风险投资对区域创新能力的影响

基于风险投资和区域创新理论分析,利用2011—2021年30个省份(因数据缺失,未包括西藏地区和港澳台地区)风险投资和区域创新面板数据,实证分析风险投资对区域创新能力的影响,并探讨了地区制度环境的调节效应。结果表明,风险投资能够显著地促进区域创新能力;地区制度环境也在一定程度上起到了调节效应,不同程度地区制度对区域创新能力的影响存在差异;进一步分析表明了风险投资对区域创新能力存在区域异质性和时间上异质性,研究发现在东部地区更为显著。

论连锁股东与商业信用融资

采用2012~2021年中国A股上市公司作为研究对象,实证检验了连锁股东与商业信用融资之间的关系。结果表明,连锁股东显著提高了商业信用融资,该结论通过了一系列内生性及稳健性检验。进一步分析其作用机制发现,连锁股东通过降低代理成本和提高信息披露质量促进了商业信用融资。异质性检验表明,连锁股东对商业信用融资的促进作用在融资约束严重、审计质量高的企业中更为明显。同时揭示了连锁股东对商业信用融资的积极作用,为提高商业信用融资规模、充分发挥金融服务实体经济、促进经济高质量发展提供了启示。

对私募股权投资基金财务管理的思考

2018~2022年,我国私募股权投资基金发展迅猛,在我国资本市场及融资体系中占据一席之地。从加强“业财融合”、深度参与投后管理、发挥内外部审计监督职能及打造财务专业团队等方面,对如何加强私募股权投资基金财务管理进行论述,以期为私募基金管理机构实行稳健高效的财务管理提供相关参考。

关于创建区域涉农信用信息共享平台的思考

在乡村振兴大背景下,涉农信用信息共享已成为农村信用体系建设的重要内容和实现农村信用体系现代化建设的重要载体。分析区域涉农信用信息共享平台建设发展现状、存在的问题,从强化法规制定建设、提高信息采集应用水平、完善信用信息等方面,提出建立涉农信用信息共享平台的对策建议。

地理距离、银行数字化转型与金融机构农户信贷供给规模——来自F省农信系统的证据

金融机构农户信贷供给规模会影响农户信贷可得性,从而影响乡村振兴战略的实施和共同富裕的实现。利用F省农信系统67家农村信用社(农村商业银行)2018—2020年808 084个样本构成的混合截面数据,分析地理距离、银行数字化水平对金融机构农户信贷供给规模的影响,发现:农户到乡镇行社网点的地理距离对金融机构农户信贷供给规模存在负向影响;但银行的数字化水平越高,地理距离对金融机构农户信贷供给规模的抑制作用会越小。异质性分析结果表明,银行数字化转型缓解地理距离对金融机构农户信贷供给规模的抑制作用会受到农户数字金融素养、区域内银行竞争程度和银行商业化程度的影响。进一步分析发现,银行数字化转型对农户信用贷款、中长期贷款和投向农林牧渔贷款的缓解作用更大。因此,应该积极引导和规范银行数字化转型、重视培养和提升农户的数字金融素养、适当推进农村地区银行的商业化改制。

金融资源绿色化配置的碳减排效应研究

文章选取中国30个省份2012—2020年面板数据,实证分析绿色信贷和绿色证券两种金融资源绿色化配置方式对碳减排的影响效应,得出如下结论:第一,金融资源绿色化配置对碳排放具有显著的抑制作用,且边际碳减排效应呈增强态势。第二,异质性分析表明,金融资源绿色化配置特别是绿色信贷的碳减排效应存在显著空间异质性。第三,将空间溢出效应纳入考量后,金融资源绿色化配置的碳减排效应得到强化,绿色信贷和绿色证券两种金融资源绿色化配置方式的减排效应拐点均出现提前。据此,提出增加金融资源绿色化配置投入,强化金融减排基础;推进绿色金融区域协同合作,优化金融减排环境;实施差异化资源配置策略,释放金融减排潜能的建议以期为充分发挥金融绿色减排效应提供一定理论指导。

碳排放权交易政策影响先进制造业企业绿色技术创新吗?

碳排放权交易政策是促进制造业企业绿色创新的重要内容。选取2010—2021年碳排放权交易试点地区A股上市公司数据,运用双重差分模型考察碳排放权交易政策对先进制造业企业绿色技术创新的影响。研究发现:碳排放权交易政策对先进制造业企业的绿色技术创新具有显著促进作用,但是当企业债务融资成本更高时,碳交易政策对先进制造业企业绿色技术创新的促进作用有所降低;企业无形资产越多,碳交易政策对其绿色技术创新的促进作用越明显。相较于小型企业、低竞争度市场中企业,碳交易政策对大型企业、高竞争度市场中企业的绿色技术创新具有更明显的促进作用。

数字经济下的中国工业资本回报率研究

围绕数字经济和高投资率是否合理的热点话题,文章首先运用改进的宏观模型测算2005—2020年中国省际工业资本回报率;并基于理论分解框架实证检验数字经济发展对工业资本回报率的作用强度和内在机制。测算结果表明,2005—2020年全国工业资本回报率呈现先升后降的变化态势,其中2005—2012年全国工业资本回报率保持上升趋势,2013—2020年呈现下降趋势。回归结果表明,数字经济发展对工业资本回报率具有显著的促进作用,即数字经济发展指数提高1%,工业资本回报率会提高约0.4%;数字经济发展可以通过降低资本错配程度和提高全要素生产率,进而提高工业资本回报率;数字经济发展对工业资本回报率的作用表现出显著的空间异质性。研究结论有助于准确把握数字经济时代工业资本回报率的变动特征,并为政策制定提供指导。

投资者关注与定向增发定价效率——基于信息不对称与行为金融视角

文章利用剩余收益折现模型度量企业内在价值,构建了二级市场内在价值定价效率、交易价值定价效率指标,选用2014—2021年定向增发公司为研究对象,运用爬虫技术收集定向增发公司的百度指数数据,从投资者关注视角出发,兼顾投资者理性与非理性,分析投资者关注对定向增发二级市场定价效率的影响。研究结果表明:投资者关注能够缓解信息不对称,提高定向增发二级市场内在价值定价效率;投资者关注能够影响投资者情绪进而降低定向增发二级市场交易价值定价效率。本研究可为中小投资者在二级市场上理性与非理性行为提供新的经验证据,为证监会监督互联网平台等媒体信息披露,提高投资者获取信息的准确性提供政策依据。

金融科技高质量服务乡村振兴的理论逻辑、现实挑战与路径选择

全面推进乡村振兴是实现中国式现代化的重要内容,更是中国式现代化内在要求。金融科技以数据和技术为核心驱动力,正在深刻改变金融生态格局,为支撑高质量服务乡村振兴提供新的有效路径。文章深入剖析金融、乡村与科技三者内在关系,探析金融科技发挥资源配置效应和创新效应为高质量服务乡村振兴的理论逻辑,发现金融科技有助于缓解金融市场信息不对称,提高金融风险控制能力,降低金融交易成本,以及革新生产技术与方式等。但当前金融科技高质量服务乡村振兴仍面临着金融数据问题频发、金融基础设施建设尚不完善、金融科技人才短缺、金融科技监管发展滞后等方面的现实挑战。未来我国金融科技高质量服务乡村振兴的路径选择应以着力消除数字鸿沟为重点,强化金融数据治理工作;以推进数字化建设为支撑,完善金融基础设施建设;以夯实乡村金融人才为驱动,提高金融服务创新能力;以严格金融风险监测为抓手,完善金融科技监管体系。

数字人民币信用创造与商业模式探究——基于商业银行的视角

数字人民币是数字经济时代的重要金融基础设施,围绕数字人民币的发行与商业银行信用创造的争议性话题,从理论和实证层面分析数字人民币对商业银行信用创造的作用效应。理论分析结果表明,在数字人民币发行的不同阶段,基础货币总量保持不变,而货币乘数先变大后变小或者不变。实证检验结果显示,数字人民币的发行对银行存款产生挤出效应但效应较小;导致货币乘数先小幅上升再缓慢下降;有助于提高货币政策传导效率。同时,数字人民币的发行对经济增长具有促进作用。对此,立足数字人民币的独特优势,尝试从代理发行、支付结算、资金管理、输出科技服务、引导资金回流等方面探索数字人民币的商业模式。

陕西省信用能力提升工程的实践与思考

按照征信体系建设的有关要求,2022年以来实施的陕西省信用能力提升工程,推动了信用信息覆盖面的不断扩大,切实提高了金融服务水平,有效提升了融资对接成效,不断优化了信用环境。目前,陕西省信用建设仍存在涉企信用信息归集共享不够全面、特色征信产品应用场景不够丰富、中小微企业信用意识有待加强等问题。因此,需要加强企业信用建设,实现信用信息共享,多方协同参与,创新应用场景,提升小微企业融资获得感,切实提高陕西省信用能力提升工程质效。

金融知识与农户数字金融响应行为研究——来自河南省部分农户调查的微观数据

新时代,数字金融是“三农”发展的重要一环,是拓宽金融供给渠道和实现金融普惠发展的重要方式。现实中,农村数字金融使用程度并不高,多种因素制约着数字金融与农村的深度融合。基于2022年河南省部分农户数字金融使用现状调查数据,利用中介效应模型研究金融知识对于农户数字金融行为的影响。结果表明:金融知识可提升农户金融行为响应、改变风险偏好,进而对数字金融响应产生显著正向作用;提升农户金融知识水平是数字金融融入农村发展、提高农户生产生活水平的突破点。