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房地产股票投资能对冲通货膨胀吗?——基于Markov转换GRG copula的相关性测度研究
被引量:
1
1
作者
王未卿
刘祥东
李慧忠
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第12期23-34,共12页
房地产是近年来引领中国经济发展的支柱行业,其股票投资能否对冲通货膨胀是投资者关心的问题。在采用AR(m)-EGARCH(p,q)-GED模型对金融时间序列进行边缘分布建模的基础上,构建基于Markov转换GRG copula的相关性测度实证检验了中国房地...
房地产是近年来引领中国经济发展的支柱行业,其股票投资能否对冲通货膨胀是投资者关心的问题。在采用AR(m)-EGARCH(p,q)-GED模型对金融时间序列进行边缘分布建模的基础上,构建基于Markov转换GRG copula的相关性测度实证检验了中国房地产股票指数收益率与通货膨胀率在极端和非极端情况下的相关性。实证结果显示:从2001年1月到2017年12月,房地产股票指数收益率和通货膨胀率之间存在Markov转换的两种相关结构状态。其中,两者之间的正相关结构为经济系统的主要状态,在该状态下,房地产股票投资有一定的对冲通胀能力。而在负相关的相依结构中,房地产股票投资不能对冲通胀。此外,相关性的强度在极端情形和非极端情形也有显著差异,在主要状态中两者的正相关关系在非极端条件下更强。
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关键词
房地产股票指数
通货膨胀率
Markov转换
GRG
copula
相关性
原文传递
题名
房地产股票投资能对冲通货膨胀吗?——基于Markov转换GRG copula的相关性测度研究
被引量:
1
1
作者
王未卿
刘祥东
李慧忠
机构
北京科技大学经济管理学院
美团研究院
出处
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第12期23-34,共12页
基金
国家自然科学基金资助项目(71901025)
教育部人文社科基金资助项目(18YJC790106)。
文摘
房地产是近年来引领中国经济发展的支柱行业,其股票投资能否对冲通货膨胀是投资者关心的问题。在采用AR(m)-EGARCH(p,q)-GED模型对金融时间序列进行边缘分布建模的基础上,构建基于Markov转换GRG copula的相关性测度实证检验了中国房地产股票指数收益率与通货膨胀率在极端和非极端情况下的相关性。实证结果显示:从2001年1月到2017年12月,房地产股票指数收益率和通货膨胀率之间存在Markov转换的两种相关结构状态。其中,两者之间的正相关结构为经济系统的主要状态,在该状态下,房地产股票投资有一定的对冲通胀能力。而在负相关的相依结构中,房地产股票投资不能对冲通胀。此外,相关性的强度在极端情形和非极端情形也有显著差异,在主要状态中两者的正相关关系在非极端条件下更强。
关键词
房地产股票指数
通货膨胀率
Markov转换
GRG
copula
相关性
Keywords
real estate stock index
inflation rate
Markov-switching
GRG copula
correlation
分类号
F82O.5 [经济管理—财政学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
房地产股票投资能对冲通货膨胀吗?——基于Markov转换GRG copula的相关性测度研究
王未卿
刘祥东
李慧忠
《中国管理科学》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020
1
原文传递
已选择
0
条
导出题录
引用分析
参考文献
引证文献
统计分析
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