金融工程对企业资本结构决策的影响

在总结资本结构相关理论的基础上,探讨金融工程对企业资本结构决策的影响。通过模型分析表明:金融工程技术可以巧妙地降低融资成本从而增强企业的融资能力,影响企业对负债比例的选择;经营者股票期权制度是对传统激励制度的突破与改进,也是对资本结构激励理论"债务机制"的挑战。

农村土地产权抵押融资的实践与思考——以宁夏平罗县为例

近年来,中央政策鼓励地方政府开展农村产权抵押融资试点。平罗县通过对农村土地使用产权制度进行尝试性改革,重点解决土地产权的物权化和土地使用收益权抵押融资等核心问题,开辟了农民融资的新渠道,取得了阶段性成果。本文立足宁夏平罗县农村土地产权抵押融资的实践与创新,总结归纳了土地使用权流转及抵押融资的主要做法,以期对进一步推进农村产权制度改革和信贷方式创新提供参考。

房地产信贷政策导向效果评估:方案设计与实际应用

本文参考中国人民银行信贷政策导向效果评估系统,运用功效系数法,对天水市房地产信贷政策导向效果进行评估,综合分析了各金融机构房地产信贷政策执行情况和实际效果,并提出相关建议。

非线性偏微分方程在金融衍生品定价中的应用

Black-Scholes期权定价公式对金融衍生品的发展起了不可估量的作用,是金融衍生品的定价的基础。然而BS方程是建立在六大假设的基础上得到的,现实中不可能全部满足这些假设,后来许多研究者对于方程的假设做了一些修改,其中一些结果是应用了非线性偏微分方程对金融衍生品定价。本文主要介绍这方面的成果。

对经济欠发达地区中小企业境外融资受骗案例的分析与思考

近年来,中小企业融资困难已成为制约企业发展的重要因素,企业有着较强的融资欲望,但由于缺乏相应的法律知识,急于融资而受诈骗的事件时有发生。自2010年以来,外汇局陇南市中心支局先后接待了多起辖内企业境外融资业务咨询,通过对这些企业境外融资过程的调查了解发现,从事境外融资活动的中介机构或外方住中方代表机构具有明显的欺诈性,涉嫌诈骗,应引起中小企业高度关注,严防上当受骗。

广义Pareto分布尾部厚度的分析与应用

极端值模型是准确估计"厚尾"分布金融资产回报市场风险的有力工具。主要有分块样本极大值模型(BMM)和阈顶点模型(POT)。文章对阈顶点模型中广义Pareto分布尾部厚度和应用进行分析。结果表明,当0<ε≤1时,分布的尾部厚度为"厚尾"且随着形状参数的增加而变厚,此时最适合于金融资产时间序列"厚尾"分布建模。

美国金融风暴的特征、原因及对策分析——马克思金融理论的现代解读

由2007年美国次贷危机引发的全球性金融风暴影响范围之广、破坏之严重百年一遇。这场风暴是由于美国虚拟经济的虚假繁荣、严重偏离实体经济和信用的恶性膨胀而引发;资本主义内部矛盾引发的经济周期性衰退和劳动人民消费能力不足是爆发危机的基础。危机已经引起国际金融市场的动荡,正在向实体经济迅速蔓延。为了保持实体经济稳定发展,国际社会要摒弃歧见,协力合作,积极采取务实而有效的政策措施防止金融危机的蔓延和扩散,维护世界金融的稳定和有效运转,恢复市场的信心和信用关系,促进实体经济健康、持续的发展。

全国社保基金资产配置优化研究

2000年8月,在对我国人口结构发展趋势开展深入研究之后,国务院决定设立全国社保基金作为基本养老保险基金的后备基金,以满足未来人口老龄化高峰时期的养老金支付需求。自建立之初,全国社保基金的保值增值问题一直是全社会关注的焦点。参考我国近十年的金融市场数据,运用均值—方差模型对全国社会保障基金投资现金资产、国债、金融债、企业债以及股票五种传统金融资产的有效投资边界进行实证分析,并借鉴澳大利亚未来基金资产配置的经验,提出全国社会保障基金应逐渐摆脱本土化投资偏好,将更多的资产投资于海外发达市场;并在保证股票和债券投资为主的基础上,尝试另类资产等多元化投资,以寻求投资风险的进一步分散和较为丰厚的投资回报。

风险投资预测-决策模型与风险定价机制研究

立足于风险投资全过程,发现了风险投资的金融行为特征,明确了当风险投资主体高度理性时,外部市场不确定和投融资主体之间信息不确定并不是绝对的外生;借助数学模型,论证了风险投资预测过程的实质是将风险内部化.风险投资主体充分运用其投资优势,对投资目标的可行性、不确定性和收益性等方面进行事先"定性"考察、分析与判断,使投融资过程中的风险内部化.在预测的基础上,风险投资主体根据所拥有的投资优势、掌握的经验数据与未来信息,运用动态连续判断策略,获得"定量"风险收益优化组合决策,而不是传统地降低风险.最优风险收益组合决策与无预测决策的收益差值,即风险外溢与创新外溢的估值,体现了风险投资作为内部驱动的经济意义.

对Black-Scholes偏微分方程解的探讨

探讨了对财务领域具有影响的Fisher.Black和Myron Scholes的期权定价公式。针对纯粹期权(或标准化期权)定价模型的Black-Scholes方程解加以探讨。在讨论方程细节及其传统解法的基础上,尝试以分数微积分方法,去找期权评价的封闭解。