融资融券模式比较及风险管理

融资融券业务在国际上相对发达的证券市场拥有悠久的发展历史。它作为证券市场一种重要的交易方式,对活跃证券市场,增加投资手段,提高资金使用效率等方面均起到关键的作用。本文通过对国际上成熟的融资融券交易模式的研究及对中国现有模式的思考,分析出它们各自的优势,并立足我国融资融券业务近年来的运行情况,融资融券在实践中存在的问题,借鉴国外经验,寻求我国融资融券业务风险规避的办法。

上市公司报表性资产重组的分析

改革开放三十多年,中国的经济发展举世瞩目,综合国力全面提高。而中国在面对全球性金融危机时所表现出来的决策力,行动力,已远不是曾经的中国带给世人的印象。GDP的超快增长,消费品的大量抢购,国企的超强盈利能力,日新月异的城市建设,都在表明在全球的危机背景下,中国的经济依然在坚挺的向前迈进。但反观证券市场的表现,却不尽如人意。中国证券市场存在的问题日益显现,文章就我国证券市场大量存在的报表性资产重组问题谈了自己的看法。

所得税优惠与中国上市公司的财务保守行为

为探讨税率、税基和税额优惠对中国上市公司财务保守行为的影响，建立了产品市场竞争条件下税率、税基和税额优惠影响融资行为的数学模型，以中国上市公司2001年-2005年数据为样本，以法定税率作为税率优惠的替代变量，以修正的实际税率作为税基和税额优惠的替代变量，使用LOGIT回归分析，在一个统一的框架内检验不同形式的税收优惠对财务保守行为的影响，使不同形式的税收优惠与融资行为的关系更明确，同时较好地克服了回归分析中的内生性问题。研究结果表明，较少的税基和税额优惠是导致上市公司财务保守的重要原因，而税率优惠对上市公司是否财务保守影响不大，该结论对于更好地发挥企业所得税优惠政策的经济调控功能有重要的指导意义。