减息:从紧货币松动

这次"两率"的调整向市场发出一个明确的信号,即在国际金融市场动荡不安、国内经济增长放慢、股市下跌不止、CPI开始下降之际,中央政府为了防止未来国内经济出现下行的风险,保持国民经济平稳较快持续发展。

美减息在即 港股波动

最近本港股市继续贯彻“过山车”的本色。美林及美国银行等美国企业宣布令人失望的季度业绩令银行股下挫，及中国证监会澄清副主席屠光绍的AH股权言论令H股蓝筹回落等消息，一度令恒指在上周一急跌1092点。不过，市场憧憬美国继续减息挽救当地楼市，利好本港地产股，加上一众中资企业宣布的季度业绩都比外界预期好，恒指在及后四日反弹2000多点，飞抵30400点的历来最高水平。

减息:两市依然低迷

许多人把央行下调贷款基准利率和存款准备金率,视为从紧货币政策松动的信号,笔者认为,这种判断过于乐观。从紧的货币政策短期内很难真正松动。

连续减息的意味

企业和政府基础设施建设计划融资环境的改善，将成为经济复苏的决定性因素之一。

加息和减息：“东边日出西边雨”

有人辞官归故里，有人漏夜赶科场。这用在今年以来各国利率的变化上是最确切不过的了——有些国家一再加息，有些国家却一再减息，还有国家是突然变动利率。

这些办法能为房贷减息

贷款利率又调高了，今年连加数次利息．贷款购房者房贷负担有所加重。“负翁”们精打细算地为自己的房贷减息，银行也在想方设法提供减息的新方法。

冰岛减息应对经济收缩

冰岛中央银行1月27日宣布减息0．5厘，基准利率降至9．5厘。央行发表的声明指出，将原先估计今年国内经济收缩2．4％进一步下调至3．4％。冰岛自十个月前开始减息，对上一次是上个月，当时减幅1厘。

减息之路

最有可能出现的，是贷款利率的下降远远快于存款利率下降。

减息有助刺激香港经济

美国联邦储备局4月突然又宣布减息0.5厘,这是今年第四次,累积减幅达到2厘。金融界权威人士指出,下半年美国仍有可能再减息。对此,经济界及各方人士不可不加以注意。由于香港经济与美国经济关连甚巨,包括港元与美元挂钩,美国是香港第一大出口市场、美国经济的全球影响力等,香港银行公会决定追随美国减息0.5厘。今年的利率走势向下,已成定局。

减息的逻辑

本文完成于2014年11月16日。2014年11月21日，央行宣布降息，但降息后的实际存款利率并没有变化，贷款利率将基本上按照市场利率，或也并无变化。降息后央行研究局首席经济学家马俊说降息的原因在于真实利率偏高，印证了本文的逻辑。

我看中国减息周期

【英国《金融时报》9月16日】9月15日中国宣布降低银行贷款的利息和存款准备金率，这对我来说，一点也不吃惊。事实上，从今年4月份以来我在英国《金融时报》中文网和深圳控股的网站上多次做此预测。我现在想谈谈过去半年为什么大多数人没有看到中国减息的必然性，并对中国下一步经济大势进行预测。

再谈中国下半年减息

【英国《金融时报》7月29日】3个月前，拙作《中国下半年将减息》在英国《金融时报》中文网发表之后，很多人讽刺我的判断能力。现在，特别是在上周五，7月25日，中国中央政治局关于下半年经济政策的会议之后，我越来越相信我当时的结论是正确的。

中国下半年将减息

【英国《金融时报》4月29日】我认为中国在下半年会进入一个出人意料的减息周期。 这并不是一篇讲政府的货币政策“应该怎样”的文章——而是关于它“会怎样”。这是一个冷静的预测，而不是一厢情愿的梦话。我认为下半年中国会开始一轮新的减息周期，原因有五：

美元减息迫使人民币升值

随着中国近年外汇储备膨胀到一个始料未及、且令人不安的水平，中国政府的政策制定者们以这样的想法来自我安慰：在这笔资金的管理方面，他们至少赚取了一些账面利润。

澳大利亚央行7年来首次减息

避免经济硬着陆，澳大利亚央行2日宣布减息25个基点至7％，为7年来首次减息。 自2002年5月以来，该央行累计升息12次，澳央行最后一次升息是在3月份，以抑制上扬至4．5％的通胀率，澳央行一直希望年度平均通胀率维持在2％至3％。今年早些时候，在主要央行纷纷降息的情况下，澳央行无视全球利率趋势宣布提升利率。此次减息使得澳央行同其它主要央行结为联盟。

中国三个月减息五次的意味

【英国《金融时报》12月23日】12月22日傍晚，中国人民银行自9月份以来连续第五次减息，将一年期基准存贷利率分别下调27个基点至5．31％及2．25％。同时，主要银行的法定准备金比率也下调50个基点至15．50％。

欧洲各央行大幅减息

欧洲各央行6日大幅降息，众央行高层认为，欧洲经济前景已发生决定性转折，情况会变得更糟。