“保险+期货”模式下保险公司期权持仓动态管理研究——以棉花为例

近年来“保险+期货”模式下保险公司出现收益有限、获利渠道单一、承保积极性不足等问题,在一定程度上阻碍了该模式的顺利开展。本文以棉花“保险+期货”为例,运用概率统计等研究方法测算棉花看跌期权价值并分析其与标的资产价格之间的关系,为保险公司提出适当的期权持仓策略。研究发现:距到期日越近,期权价值越容易发生损失,并且损失程度会逐渐扩大;将2019—2022年棉花期权价格数据代入本文提出的期权持仓策略并对保险公司收益进行评估,证明该策略具有一定的可行性。

中国平安并购深发展的经济后果研究

文章从资本市场的市场反应和财务指标变动趋势来检验该并购的经济后果。研究发现,在并购公告期间中国平安的累计超额收益率跑赢了大市,投资者看好这次并购事件;从财务指标变动趋势发现,中国平安和深发展的盈利能力稳健,成长能力和营运能力逐渐增强,企业现金流顺畅,财务风险水平下降,长期将产生协同效应。并购双方达到了双赢的经济后果,利好双方。案例启示:并购为金融企业分散经营风险、实现综合经营和实现外延式增长提供机会;综合经营战略下我国金融企业可以适时稳健地开展并购在内的资本运作。

共享经济背景下的众筹相互保险

在国家"大众创业、万众创新"的政策指引之下,基于移动互联网等方式的创新创业蓬勃兴起,新模式、新业态在中国不断涌现。笔者在分析共享经济背景下社会组织结构变革的基础上,提出众筹是共享经济的重要果实,从而进一步揭示了基于共享经济的中国式众筹的发展状况,并从相互保险公司的不同发展阶段阐述了众筹相互保险作为一种崭新的业态产生的现实价值和意义。最后对众筹相互保险的未来发展的特点及发展趋势进行了梳理,并从政府层面提出相应的对策建议。众筹相互保险创新不仅将引领互联网金融大变革,其影响力不局限于经济领域,而是一场由新经济时代所有参与者推动的、全面的经济、社会和文化改革,其影响范围、深度和广度都具有划时代的意义。

扩大覆盖面与养老金三元悖论:经验与理论分析

在理想模型下,养老金制度的三个主要目标即充足性、覆盖面、财务可持续性之间存在相互制约的三角关系。具体地说,养老金的充足性越高,则覆盖面越低;充足性越高,越需要政府转移支付;政府转移支付越多,越有利于覆盖面的扩大。笔者从拉美国家的经验、理论分析以及我国新农合的实践三个方面对"养老金三元悖论"进行了系统有力的论证。

我国农业保险市场经营主体数量控制

随着近年来中央财政保费补贴政策的实施,农业保险跃居我国财险业第三大险种。基于农业保险市场鱼龙混杂、不规范竞争显现副作用的形势分析,系统研究农业保险供给主体现状、竞争态势、全面放开农业保险市场的弊端、控制农业保险供给主体的国内外经验及控制对策。

集体声誉租金对保险代理人声誉贡献的影响——基于双账户门限公共物品的实验研究

对于保险代理人而言,保险公司的声誉具有外部性,并且其建设具有门槛特征。本文通过成本独立和收益关联的门限公共物品实验,研究声誉贡献门限以及其外部性特征如何以及通过何种机制影响保险代理人对保险公司声誉的建设行为,得出主要影响保险代理人声誉贡献努力程度的因素:一是保险公司声誉贡献门限;二是保险公司的集体声誉租金;三是信息披露方式。并且发现,这些因素会综合影响代理人的声誉贡献努力程度和最优收入获得效率。

综合投资理论视角下公共养老储备基金投资管理的国际比较

为了应对现收现付制公共养老金制度在人口老龄化高峰期面临的财务赤字问题,世界上许多国家建立或者进一步发展了预先筹集资金的公共养老储备基金,并对该基金进行了积极而富有成效的管理,逐渐积累了一些经验。运用综合投资理论,从代理问题、治理结构、投资信念、风险管理、金融工程及实施、规模六个维度对国际公共养老储备基金的投资管理进行了国别研究,并提出对中国公共养老基金投资管理有益的借鉴。

河北省保险市场区域差异实证研究

文章在分析河北省保险市场区域差异现状的基础上,选取保险类和经济类指标,利用因子分析和聚类分析对河北省各地市保险市场的差异进行了实证分析。结果表明,河北省保险市场区域差异显著,引起河北省保险市场区域性差异的原因主要是保险市场自身建设和外部宏观经济环境的差异。文章据此提出相应的政策以缩小河北省各地区保险市场的差异。

中国保险企业海外并购研究

2014年以来,全球保险行业的海外并购浪潮高涨,中国保险业的海外并购更是热烈。本文将国内保险企业海外并购分成了两大类,追求财务目标的海外并购和追求战略目标的海外并购,并以安邦保险、复星集团等保险企业的海外并购为例,分析了国内保险业海外并购的动因,指出了海外并购过程中存在的风险,并针对国内保险业如何利用海外并购实现保险业转型提出建议。

保险资金参与金融衍生品交易的应用研究

文章旨在系统研究新冠肺炎疫情防控期间以及持续低利率背景下,我国保险资金参与金融衍生品交易的应用状况。首先,分析我国保险资金参与金融衍生品交易应用的现状及相关监管进程;其次,分析我国保险公司参与衍生品交易的必要性及作用;再次,剖析我国保险资金参与衍生品交易进程中存在的问题,具体包括衍生品投资比例和规模不足、保险公司对套期会计不熟悉、隐含保证金过高拖累资产回报等;然后,研究西方发达国家保险资金参与衍生品交易的经验;在上述分析的基础上,结合实际情况提出包括加强套期会计处理能力、扩大可投资衍生品种类、放开衍生品投资额度及目的、合理安排保证金比例在内的四条可行性建议,旨在鼓励保险资金应用衍生品工具发展。

互联网使用提高了保险市场参与吗?——基于中国家庭金融调查的分析

本文运用2017年中国家庭金融调查数据,实证研究了互联网使用对家庭保险市场参与的影响。研究结果表明,互联网使用可以显著提高家庭参与商业保险的意愿和程度;在使用固定效应模型进行内生性处理后,该结论依然成立。进一步研究发现,互联网使用通过提升家庭金融知识水平、提高社会互动水平以及增加网络交易概率三个渠道来提高家庭保险市场参与度。异质性分析表明,互联网使用对不同户籍、学历水平、家庭收入水平的家庭参与商业保险表现出差异性。

中国相互保险市场份额预测分析

自2015年中国保监会发布《相互保险组织监管试行办法》后,诸多企业、组织都在积极申请筹建相互保险组织,引发了"相互保险热"。本文在分析国内外相互保险发展状况的基础下将国内市场分为五个方面,分别预测潜在的保费规模,认为到2020年中国相互保险市场规模将达到429.08-935.21亿元,占总体市场份额的0.92%-2.01%。

经营绩效、市场情绪与保险股价格

本文构建了保险股价波动的个体与整体模型,分析了经营绩效和市场情绪在保险股价波动中的作用。实证表明,保险股价具有自回归特征,短期内不会大幅偏离;保险股价与承保业绩反方向变化,反映了承保业务的周期性;保险股价与上证指数同方向变化而与深成指数反方向变化,反映了保险股大盘股的属性;保险股价易受财政金融政策的冲击,对系统性风险敏感。股价剧烈波动会影响上市保险公司的发展,监管者应引导保险人及时披露信息,上市保险公司则应适时实施股价维护。

担保机构融资担保现状、存在问题及相关建议——以黑河市为例

当前黑河市融资担保行业存在的机构定位不清晰、抗风险能力不足、银担等运作模式不畅。要采取明确融资担保企业的职能定位和资金来源;发挥国有性质融资担保企业龙头作用;完善风险分担机制和打通银担合作渠道等措施加以解决。

江西省政策性农房保险的调查与思考

2012年,江西省选择在6个设区市开展农村住房保险试点。为深入了解试点情况,扬长避短,更好地把这一保险安排发展下去,省政府有关部门于2015年1月中旬组成了专题调研小组对部分县市进行了实地调研,进一步了解了农房保险试点工作进展情况,找到了存在的困难和问题,并提出了相应的解决措施。

资产收益率信号与保险公司投资决策——基于国际金融危机背景的分析

对于保险公司的投资决策而言,资产收益率信号的门限效应是显著的。在不同的资产收益率区间,保险公司对于投资风险的态度并非一成不变,投资比率对于各种资产收益率信号的反应存在较大差异。在现阶段的国际金融危机后期,宏观经济发展存在着诸多不确定性。除非能够比较准确地判断资产价格的最低价位,否则保险公司不应该贸然地参与"抄底"。

由地方科技成果转化融资保险服务问题引发的思考

围绕科技成果转化、融资、保险三者有机结合的资源配置方式,分析政府的主导或引导的角色定位,探讨科技成果转化融资风险可保性问题,阐述专家在可转化科技成果融资保险服务项目评审或认证中权责以及风险补偿基金建立的方式与手段,并就科技成果转化融资保险服务体系建设中政府管理职责、累计经验信息、信息平台建设、现代保险服务地位、补偿基金的建立等方面提出五点建议。

农村养老保障的理念与制度安排

党的十六届三中全会提出农村养老保障以家庭为主,同社区保障、国家救济相结合,重申了农村家庭养老的主体作用。中国是一个有着数千年家庭养老传统的国家,尽管在现代意识流的影响下,以家庭为社会构造根基的“伦理本位”观遭受冲击,社会养老保险制度对家庭养老提供了一定的辅佐作用,但在老龄化与高龄化社会,建立在家庭功能基础上的家庭养老与社区养老责任不可或缺,进行适当的政策调整与重塑孝道文化是农村养老的主旋律。

人工智能反保险欺诈的私法效果和路径选择

保险欺诈具有隐蔽性和复杂性,人工智能在反欺诈领域的应用刚刚起步,迫切需要完善配套机制。从保险欺诈的界定与私法效果出发,分析识别模型中保险欺诈的内涵,提出在技术上利用专家系统和裁判辅助系统提高模型数据的权威性,研发场景适应的识别方法,设立专门的反保险欺诈机构,并通过立法厘定保险欺诈的定义和类型提供制度供给。

人寿保险行业市场开放度效率研究

以东、中、西部各省(市)人寿保险公司设立、寿险保费收入和中外资寿险人员安排的劳动力投入等指标数据衡量人寿保险业的市场布局,结果显示:东、中、西部2002-2011年人寿保险公司一级(省级)分公司数量和分布密度逐年增加,各省寿险保费收入和中外资寿险人员劳动力投入的布局比重基本呈现逐年递增的趋势。运用DEA中投入导向CCR模型对我国人寿保险行业市场开放度效率进行分析,结果显示:中资寿险开放度效率相对较高,全国水平次之,外资寿险较低但呈现递增波动趋势。人寿保险业市场开放布局与开放度效率呈阶段式波动递增相关关系。