信托型年金制度为首选——欧美企业年金制度比较及其对我国的启示

目前，世界上企业年金的法律组织形式主要有信托型、契约型、内部型、公司型、互助型和基金型等多种形式。信托型主要流行于讲英语的国家，如英国、美国、澳洲和爱尔兰及其英国的一些前殖民地国家；我国香港地区采取的也是信托型。而欧洲大陆国家采取的是互助型、内部型和公司型等，各具千秋。

亚太四国小额信贷——泰国·孟加拉·菲律宾·日本

在制度设计上，任何一个政府都需要兼顾政策效力和风险防范。但是政府不是市场，它的利益最大化不仅仅是经济数字的增减。

金融机构首尝洋外包

去年底,中国惠普与国家开发银行签署了战略性IT外包服务合同。这是外资公司在中国银行业最早拿到的外包服务项目之一。尽管相比国外的银行,国开行的步子走得颇为谨慎,外包程度和范围都很有限,但其突破意义并不减色。 加入WTO后的竞争加剧与金融改革的大环境,是银行业务走外包之路的重要背景。这次国开行希望,通过外包不仅节省IT方面的开支,更要强化IT系统对银行核心业务的支持能力,提升银行在业务领域的核心竞争力。

预警登记结算体系

登记结算体系一直被喻为证券市场的心脏。然而在中国,这是一颗“缺血”的心脏,市场资金短缺的结果,总是转嫁为对登记结算机构的亏欠。 通过交易所国债回购通道,证券公司把大量货币市场的资金转移到资本市场,同时也把资本市场的风险转移到货币市场。由于交易制度的漏洞,这些风险还被不断放大,以博取更高的收益。但是,当资金亏空成为现实时,对其始作俑者并没有明确的处罚措施,反倒是位于后台的登记结算机构为保证整个市场的顺利运转,需要自己来“献血”,甚至求救于央行。 然而,后台的买单不会是无休止没限度的。若是哪一天心脏真的不堪所累,停止工作,那将意味着血液断流,任何交易都将无法实现,宣告整个证券市场死亡。在证券市场地雷不断炸响的时刻,一场对于登记结算业务全方位的改革已经刻不容缓。

中小银行魂牵担保业命运

在今年6月24-25日举办的“中国担保业发展与规范论坛”上,主办者安排了两家商业银行做主题发言,揭示出担保业与银行业的密切关系。 专业担保公司虽然尚未明确归入金融行业的范畴,但通过经营风险来盈利的担保业,无疑与银行业存在着诸多联系。它们之间究竟是怎样的相互关系?双方在合作中的地位和作用如何?合作给双方带来了哪些好处和机遇?就此问题,对担保业素有研究的北京市商业银行副行长赵瑞安对本刊进行了详尽解答。

谁在打银行蛋糕主意

银行零售业务悄悄出现外包。

现代商业银行经营管理中五大关系

关系1：商业银行要将发展建立在有效的管理基础之上关系2：商业银行的发展速度必须以保证资产质量为基本前提关系3：．在任何时候，任何条件下，商业银行的短期利益都必须服从、服务于长期利益关系4：实现股东利益最大化是银行的经营宗旨，客户利益最大化是股东利益最大化的前提，充分调动员工的积极性是根本保证关系5：商业银行在抓制度建设的同时。

读者反馈

《数字财富》杂志社: 南方证券试点保证金第三方托管的消息出来不久,我就看到了你们的杂志。在这之前,我看到的关于这一问题的报道,大都是事件性的。

读者反馈

《数字财富》编辑部: 贵刊最近刊登的《必须面对的萨班斯法案》和《如何达到萨班斯要求》两篇文章我非常感兴趣。希望今后能多刊登一些这样为中国公司了解海外融资游戏规则服务的文章。不知你们能否做一个专题,介绍一下对中国公司来说较常见或较合适的海外融资方式,及在各个地区应注意的法律法规等等。

新经济的“结构动力学”

事实上,1997年以来疯魔世界的“新经济”的许多因素早已经包含在以往的“旧经济”里面了。但个人计算机和互联网的普及显然极大地降低了新的经济结构调整费用,从而使我们有了探索新的经济发展的结构动力学的经济学理由。

平衡计分卡：化战略为行动

平衡计分卡自1992年诞生以来，迅速风靡全球，得到了理论界和实务界的广泛关注。1996年哈佛商学院出版社出版了卡普兰和诺顿的《平衡计分卡：化战略为行动》一书。迄今为止，该书已被译为21种文字在全球出版发行。2004年6月广东经济出版社推出了该书的中译本。

2004年第二季度证券投资基金业绩持续性报告

前言 对证券投资基金的评价,既可以针对基金业绩整体,也可以针对基金业绩某一方面的特性展开。这种细分,有利于更全面、更深入地评测基金经营业绩和管理效能。本系列报告“中国证券投资基金业绩持续性报告”将按季度、半年和年度对封闭式和开放式基金的业绩进行评估。 评价基金业绩持续性的意义可以从两个方面体现: 首先,检验基金经理人是否具备优秀的投资技巧,换句话说,判断业绩的获取是否更多源于运气。 其次,评估业绩持续性可用于判断过去收益是否包含了未来收益的信息。认为过去收益好的基金可能更多地被投资者购买,基金的规模进一步扩大。由于管理费也是按基金净值提取,因此公司的管理费也将大幅增加。此外,业绩的稳定和持续对基金购买者的投资决策也同样具有重要意义。 本报告采用转移矩阵的方法,直观地反映了基金个体以及基金业整体的经营持续特性。细分基金业绩,并形成专门的评估报告,在目前中国证券投资基金评估的相关工作中尚属尝试性的工作,这一工作也期待各方多多予以指点和批评建议。

保证金倒逼 监管出重拳

3月24日，4家民营券商被指定与4家国有商业银行结成对子，共同探索“证券公司客户保证金第三方独立存管”模式。这将是比证监会2000年“3号令”更彻底的措施，即商业银行今后将全面监管证券客户保证金的所有明细账。

周伟焜:金融是领头羊——IBM大中华区董事长兼首席执行总裁谈IBM中国公司金融战略

2001年11月，中国正式加入了世界贸易组织。转过年的金融展上，IBM便公开发表了一份白皮书——《IBM公司针对中国银行业加入WTO竞争与变化的白皮书》：该白皮书中的两个观点立刻引起轰动：加入WTO以后，中国银行业的对手是北美和欧洲的大型银行。这些国外银行不仅仅是跟中国争客户和人才．还可能由于监管体制的放松．带来未来中国银行体制的变化；中国银行业入世之后．尽管短期之内会遇到全球化、网络化和监管体制放松所带来的一些冲击，但长期会在金融监管体制放松之后获胜。中国银行业的市场份额，未来将会控制在中国国内的银行手中。

第一对功臣

作为一家全球领袖级企业,IBM有着领袖所能享受到的尊敬与光环,更享受到了领袖企业所拥有的市场先机与丰厚回报。然而,在近几年中国银行业从准政府定位向金融服务转型的过程中,无论是数据大集中,还是大型机系统的市场占有率及服务,IBM都在不同程度上被围攻成“垄断”。 在资深金融IT专家看来,理解大型机是IBM最重要的一课,因为大机的产品和服务,不仅沉淀了IBM所有过去和现在的文化精华,也孕育了服务转型以后IBM未来的文化。据了解,虽然对IBM垄断的指责声浪越来越高,但是几乎所有大型商业银行的技术领导们,在购买基础大型系统时,依然坚定地选择了IBM。 记者在采访中听到了下面一个故事,它或许可以帮助人们理解,IBM在中国金融业提前占位若干年,给它日后的竞争力带来了怎样的原始积累优势。

做大商人,先当大哲人

1993年，IBM“大逆不道”了一回，居然一反公司最高层不用外人的传统，从自己的客户那里请来了一个CEO。他就是郭士纳(Louis V Gerstner)。郭士纳更“大逆不道”，居然以他当客户的眼光，对IBM这个因产品而辉煌的商业机器制造公司做了一次历史大手术——向服务转型。这个口号在当时的中国看来，近乎是个悬念。

信托在企业资本运营中

随着信托产品的丰富。

企业并购的知识经济学原理(之四)

在这一专栏的前几篇文章里我们得到结论:(1)物质生产其实是物质形态的转换,而这一转换的决定因素是参与生产的人的知识,人们之间的知识互补性往往足以压倒他们之间的知识互替性从而导致规模收益递增;(2)通常所理解的"技术"应当理解为参与生产过程的人群之间的博弈行为的结果之一,并且这一博弈着的人群的协调成本直接影响生产过程的"投入产出"效率;(3)分工协调参与分工的人群的人,就叫做"企业家",企业家能力的限度决定了希克斯所论的"规模收益递减"的程度。那么,企业家究竟通过什么途径协调人们之间的博弈呢?就这一问题而言,我们可以从当代最好的博弈理论家的讨论中得到启发:

重新认识学生创业

中国的学生创业活动,在经历了1999年到2000年上半年的热潮期之后,重新回归此前的平静。甚至,2000年下半年以来,学生创业遭受了前所未有的冷遇。冷静回顾中国的学生创业走过的"冷——热——冷"的历程,我们也许能得到一些有益的启示。

企业并购的知识经济学原理(之八)

但是现实世界毕竟不是"完全竞争"的世界,毕竟存在大量的样本企业,他们不处于生产的效率边界上,毕竟有管理学院的研究人员不断地向经济学家指出企业普遍存在着"技术无效率"。从企业并购的案例看,如果不存在技术无效率的企业,为什么会发生两个企业的并购呢?简单的"横向并购"的例子如两家银行并购以后,只需要一套中间管理层就可以控制两家银行的全部分支机构。这里发生的,既有由计算机成本迅速下降所诱致的,以"资本"代替"劳动"的"经济效率"改善(上篇文章图示的从点B到点C的改善),也有基于管理艺术的"技术效率"的改善(上篇文章图示的从点A到点B的改善)。