营运资本管理效率对 *ST公司“摘帽”的影响研究

营运资本管理是企业盈利能力的关键,对其进行合理配置,提高营运资本管理效率,不仅可以帮助陷入财务困境的公司扭转不利局面、改善经营状况,更能保障公司平稳可持续的运行。选用沪深A股2014-2018年*ST公司作为样本,用Logit模型来探究营运资本管理效率对*ST公司“摘帽”的影响,结果表明:营运资本结构和渠道管理均对*ST公司“摘帽”有显著积极影响,营运资本要素管理对*ST公司“摘帽”效果虽没有结构、渠道管理显著,但与预期符号方向一致。

“备案制”转变对会计师事务所证券审计市场的影响——以*ST浪奇为例

随着新《证券法》的实施,备案制作为一种新兴的监督模式正式登上了中国资本市场的舞台。这一制度的变革,标志着会计师事务所从事证券服务业务的门槛发生了根本性的变化,从严格的审批制转变为相对宽松的备案制,同时这也给整个证券审计市场带来了深远的影响。本文将以*ST浪奇改聘广东中职信会计师事务所事件为案例,从准入门槛、审计意见、审计质量、审计收费四个角度探讨备案制下证券审计市场的变化。

*ST宏图财务舞弊案例研究——基于舞弊三角理论的视角

在我国市场经济快速发展的今天,上市公司之间的竞争日趋激烈,一些企业为获取更多的利益,不择手段,不惜铤而走险,采用各种不正当手段进行财务舞弊。因此,要从根本上降低和防范会计舞弊行为,就必须从源头上加以防范。本研究以*ST宏图作为研究对象,从压力、机会、借口三个方面进行了分析。通过对*ST宏图的财务舞弊案例进行深入分析,结合我国资本市场现状,提出有针对性的解决措施,以保证我国资本市场健康、稳定、可持续发展。

基于舞弊三角理论的财务舞弊案例分析——以*ST博天为例

文章以*ST博天为例,基于舞弊三角理论,从压力、机会、借口三要素对公司舞弊手段进行研究,进而从企业应该制定合适的发展战略、发挥内部控制的高效性以及提升管理层的道德法律意识3个方面,提出了舞弊防范建议。

新证券法下ST企业恢复上市路径研究--以*ST盈方为例

新《证券法》在财务类退市指标新增了“扣非前后净利润”,这使得ST企业难以仅依靠“财技”达成保市目的。为了探究新《证券法》实施后ST企业恢复上市路径,本文以*ST盈方为例,研究其退市过程与恢复上市的路径。研究发现:*ST盈方采用“优化公司治理,吸收股东注资,重大资产重组”组合式路径成功脱困,虽然该路径有见效快、风险小等优势,但存在未能彻底解决经营困境、融资困境等问题。基于此,提出拓宽融资、实质重组、战略规划、合规披露等建议措施。

*ST公司扭亏方式及其后续表现研究

现行*ST公司退市风险警示机制仍然存在诸多缺陷,致使大多数被*ST的上市公司总能通过利润操纵成功实现扭亏,这不仅严重扰乱了我国证券市场的正常秩序,而且也引发了*ST公司的一系列短视行为。本文分析*ST公司面临的压力与动机,并归纳五类扭亏方式,选取五个对应案例分别对其扭亏后的财务绩效与市场反应进行阐述,从扭亏市场反应、财务绩效、债权人与股东三个方面揭示不同扭亏方式造成的影响。

子公司拒绝审计:*ST高升案例思考

母公司对子公司进行专项审计,可以使母公司对子公司有更加全面和深刻的认识从而更好地监督和管理子公司,这也符合企业长远发展的需求。2019年7月*ST高升要对其子公司高升科技开展专项审计工作时,子公司拒绝配合并阻止审计人员进入办公区域,导致审计工作无法进行。对*ST高升事件进行研究,深层剖析*ST高升被子公司拒绝配合专项审计的原因,以及对其暴露出的跨界收购"后遗症"和企业内部控制有效性缺失等问题进行分析最后从企业、监管部门和投资者的角度给出相关启示。

*ST企业非经常性损益盈余管理手段和后果研究

根据以往研究,盈余管理是*ST企业实现“摘帽”的目的、撤销风险预警的主要手段。2012年,我国新退市制度增加了*ST企业利用非经常性损益扭亏为盈的盈余管理动机。研究发现,在21项非经常损益项目中,*ST企业更倾向于采用非流动资产处置损益、债务重组等方式实现成功“摘帽”。然而,这些措施并没有真正提高企业的经营管理能力,只是实现了这类企业财务绩效的暂时性改善,帮助企业维持上市资质。

*ST公司营运资本管理研究——以*ST沧大为例

本文以沧州大化为案例公司,从营运资本结构、要素管理和渠道管理三方面分析其在戴帽前后的营运资本管理情况。研究表明,改善营运资本结构、加强营运资本要素管理和渠道管理能促进*5丁公司摘帽。本文最后提出了相关建议,以期为相似*ST公司摘帽提供一些参考。

*ST公司非经常性损益盈余管理研究——以*ST天首为例

本文以*ST天首为研究对象,对其非经常性损益盈余管理动机、手段及所带来的影响进行深入剖析,发现*ST天首2016年借助于非经常性损益实现扭亏,虽然避免了被暂停上市的处理,但其收益并不具有持续性,在摘帽后的几年内其经营状况并没有得到改善。本文通过对*ST天首的分析,探讨能对盈余操控行为进行有效约束的方法,从而引导上市公司积极提升主营业务的经营能力。

*ST长生“疫苗门”负面事件的市场效应分析

本文运用事件研究法,通过对*ST长生"疫苗门"负面事件的市场效应分析发现:*ST长生公司市场效应显著为负;整个生物疫苗板块样本公司的市场效应显著为负,但从样本公司个体视角看,大部分样本公司市场效应显著为负,少数样本公司市场效应显著为正;对病毒防治板块样本公司股价的负面影响不大。并在此基础上得到:企业须强化底线经营意识并提高核心竞争力、行业协会需制定好行业行为规范指引以及政府应尽快完善疫苗质量链长效监管机制等启示。

内部控制失效对公司治理的潜在影响——基于*ST昆机造假案

随着*ST昆机的退市,沈机集团昆明机床股份有限公司长达3年、虚增收入累计4.8亿元的财务违规造假事件也暂时告一段落。*ST昆机造假案在令人震惊的同时也引发了社会对上市公司内部控制审计监管问题的探讨。本文通过列举*ST昆机财务违规造假事件中的财务造假手段及表现,利用舞弊三角理论分析财务造假的驱动因素,深入研究该案例中内部控制严重失效与财务造假之间的联系,并提出治理财务造假的相关建议。

浅析炒房造富效应的危害——从*ST宁通B卖房保壳谈起

当前民间炒房造富神话屡屡上演以及上市公司卖房保壳奇葩现象的涌现不但验证了我国房地产的“繁荣”，也折射出诸多社会问题，值得深思，其影响的范围已经超出股票市场和房地产市场本身。

业绩承诺能否为上市公司高溢价并购买单?——基于~*ST宇顺并购雅视科技的案例分析

本文分析了*ST宇顺"双高"并购雅视科技后对公司盈利和股东权益的影响及其原因,指出盲目地"双高"并购不但不会实现上市公司原本的并购目标,反而会损害企业的价值。由此得出以下结论:为切实保障上市公司并购方利益,上市公司应在充分调研的基础上做出并购决策,且需仔细斟酌并购合同条款,避免为公司埋下管理隐患;而证券监管者则应更进一步细化和规范业绩承诺制度在我国并购市场的运用,针对第三方评估机构还应当制定相应的责任追究机制。

从公司治理视角看企业内部控制——以~*ST华泽为例

文章以~*ST华泽大股东关联方占用公司资金为例,重点分析其内部控制中公司治理结构存在的薄弱环节,就此薄弱环节提出相应的解决对策,以为其他上市公司完善公司治理结构、提高内部控制有效性提供借鉴。

基于因子分析的ST、*ST上市公司财务风险研究

因子分析作为多元分析中一个重要组成部分,具有一定的客观性和科学性,是社会研究中一种有力的工具。文章拟选取沪深两市2012年被特别处理(即ST、*ST公司)的上司公司共52家作为研究样本,进行财务状况评价。分析结果表明,因子分析方法能够较为全面地对企业财务风险进行分析,帮助企业管理层即时掌握公司出现财务风险的可能性,早作准备或风险发生时采取行动,避免出现更为严重的财务状况,并为公司投资人提供投资风险信号,降低投资人的投资风险。

*ST波导盈余管理案例分析

曾经的波导手机在中国手机市场上叱咤风云、如日中天。而如今,被苹果、三星、HTC等品牌瓜分的智能手机市场却早已不见了昔日王者的身影,波导甚至在经历了07、08连续两年度亏损后,通过变卖子公司来免遭暂停上市的厄运,使其得以在资本市场继续挣扎和寻求蜕变。而在此特殊背景下的合并范围变动,也就有了利润操纵、粉饰报表的重大嫌疑。

*ST兴业被借壳上市后的成效分析

时至今日,*ST兴业被厦门大洲集团借壳上市后已有两年有余,ST兴业法人治理结构的构建、公司治理层及管理层水平的高低对公司财务绩效有着显著影响。公司董事会对企业战略发展方向的把握程度,公司总经理履行经营管理职责的尽职状况都对公司绩效有着显著的正向或反向影响。

应计盈余管理对~*ST企业“摘帽”的影响研究

本研究通过随机森林回归模型,对进行应计盈余管理操纵这种非正常手段而实现摘帽的企业,运用应计盈余管理是否会对其将来经营产生影响,以及未来是否会有再次戴帽的可能性进行了分析研究.研究结果表明,通过运用应计盈余管理进行摘帽的*ST企业会在摘帽前的第二年即开始进行应计盈余管理,以达到摘帽的目的.同时本研究发现,通过运用应计盈余管理进行摘帽的*ST公司再次戴帽的可能性高于未进行应计盈余管理的企业.由此可见,进行应计盈余管理操纵的企业可以达到短期目的,实现短期内的业绩改善和摘帽,但不能改善长期的经营业绩.

非经常性损益盈余管理的研究——基于*ST公司2009年年报分析

一、非经常性损益项目对*S公司盈余管理的影响(一)非经常性损益对净利润的影响。本文在上海证券交易所网站上选取2009年上证A股*ST公司共66家。收集了这66家上市公司的净利润、扣除非经常性损益后的净利润、非经常性损益等指标的数据,总体情况如表1所示。由表1中可以看出,这66家*ST的净利润总额为-6309741817元,是负值。2009年度沪市*ST公司的净利润总额中非经常性损益所占比例为-28.86%,也为负值,非经常性损益金额为正。而且在这66家公司中,只有1家公司没有涉及非经常性损益项目,其余65家公司全部涉及非经常性损益项目,占98.48%,说明非经常性损益项目是对上市公司财务业绩产生影响的一个普遍因素。