*ST企业非经常性损益盈余管理手段和后果研究

根据以往研究,盈余管理是*ST企业实现“摘帽”的目的、撤销风险预警的主要手段。2012年,我国新退市制度增加了*ST企业利用非经常性损益扭亏为盈的盈余管理动机。研究发现,在21项非经常损益项目中,*ST企业更倾向于采用非流动资产处置损益、债务重组等方式实现成功“摘帽”。然而,这些措施并没有真正提高企业的经营管理能力,只是实现了这类企业财务绩效的暂时性改善,帮助企业维持上市资质。

应计盈余管理对~*ST企业“摘帽”的影响研究

本研究通过随机森林回归模型,对进行应计盈余管理操纵这种非正常手段而实现摘帽的企业,运用应计盈余管理是否会对其将来经营产生影响,以及未来是否会有再次戴帽的可能性进行了分析研究.研究结果表明,通过运用应计盈余管理进行摘帽的*ST企业会在摘帽前的第二年即开始进行应计盈余管理,以达到摘帽的目的.同时本研究发现,通过运用应计盈余管理进行摘帽的*ST公司再次戴帽的可能性高于未进行应计盈余管理的企业.由此可见,进行应计盈余管理操纵的企业可以达到短期目的,实现短期内的业绩改善和摘帽,但不能改善长期的经营业绩.

基于朴素贝叶斯算法的*ST企业财务状况预测研究

随着我国经济的迅猛发展,金融市场中*ST企业不断增多。上市企业达到连续三年亏损就会被执行退市预警,这不仅使普通投资者回报下降、也使企业股东权益受损。为了对*ST企业发展状况更好的评价,文章以基于朴素贝叶斯算法的财务状况预测模型分析为研究课题,以沪深A股主板*ST企业t-1和t-2年的财务数据为研究样本,运用混淆矩阵评价指标构建具有适用性的财务状况预测模型。实证结果显示模型具有较好的推广效果与泛化作用,对*ST企业财务状况具备一定的预测效果。

*ST企业非经常性损益盈余管理研究——以万里股份为例

尽管我国的经济在不断向前快速发展,但我国的市场却出现了越来越多的ST企业。由于当前我国壳资源的稀缺新、巨大的收益性,我国众多ST企业利用非经常损益项目积极进行盈余管理来保有自己的上市资格。非常性损益是证监会从1999年开始首次要求上市公司在年报中披露,尽管相关监管部门对非经常性损益项目经过了多次改进,但还是由于其项目独有的特殊性给企业管理人员提供了盈余管理空间。本文以万里股份利用非经常损益进行盈余管理成功"摘帽"为案例分析,得出万里股份的盈利能力不具有持续性以及经营状况十分恶劣的结论。最后为了我国市场经济的健康发展,分别从ST企业以及监管部门两方面提出相应的建议。

新证券法下ST企业恢复上市路径研究--以*ST盈方为例

新《证券法》在财务类退市指标新增了“扣非前后净利润”,这使得ST企业难以仅依靠“财技”达成保市目的。为了探究新《证券法》实施后ST企业恢复上市路径,本文以*ST盈方为例,研究其退市过程与恢复上市的路径。研究发现:*ST盈方采用“优化公司治理,吸收股东注资,重大资产重组”组合式路径成功脱困,虽然该路径有见效快、风险小等优势,但存在未能彻底解决经营困境、融资困境等问题。基于此,提出拓宽融资、实质重组、战略规划、合规披露等建议措施。

退市新规下ST企业审计风险研究

为研究退市新规下,注册会计师审计ST企业时的审计风险以及与之相关的重点审计领域,论文采用了案例分析的方法,对大华会计师事务所审计广东榕泰实业股份有限公司的案例进行研究。通过对案例企业审计风险的研究发现,退市新规的出台使得注册会计师与企业间的矛盾升级同时也的确增加了审计风险,新增了非经常性损益科目及营业收入等的审计重点领域。最后基于论文的研究内容提出了几点解决对策,对注册会计师审计ST企业降低审计风险起到一定参考作用。

ST企业高管薪酬与企业业绩变化关系研究

本文以2006—2014年A股上市公司为研究样本,分析了高管薪酬与企业被ST处理的关系和对摆脱ST的影响。本文研究发现,上市公司被ST处理和被ST处理后的"摘帽"快慢与公司高管的薪酬显著相关。高管现金薪酬低、高管持股比例低的企业更有可能被ST处理。被ST处理后,高管持股比例低的企业,"摘帽"需要的时间更长;相对于民营企业,国有企业高管持股水平对摆脱ST的治理作用更明显。本文的研究结论对优化企业薪酬制度和深化上市公司治理改革具有积极的启示作用。

ST企业盈余管理浅析

盈余管理是20世纪80年代中后期兴起的一个重要课题,从那时起,对它的研究便一直活跃于资本市场和学术界。尤其是ST企业的盈余管理行为更是引起了人们的关注和重视。由于我国证券市场规定,若上市公司连续亏损两年或出现其他财务问题时,即要被"特别处理(ST)",甚至是面临被退市的危险处境。因此,ST企业通常会利用盈余管理实现扭亏为盈,从而达到避免退市的目的。

ST企业投资收益盈余管理与审计意见——基于异常审计费用的调节效应

企业投资收益活动具有较强的隐蔽性特征,这使得企业往往通过投资收益进行盈余管理,审计意见是对企业财务报表进行有效监管的最直接手段,但由于我国对审计本身的监管不严,法律法规还不完善,使部分企业通过审计费用收买审计意见,误导了投资者。文章选取341家ST企业作为研究样本,分析企业投资收益盈余管理对企业审计意见的影响,同时探讨异常审计费用是否会影响二者的关系。通过面板Logit模型和系统广义矩模型分析,得出企业扭亏动机和通过投资收益开展的盈余管理对企业被出具非标审计意见存在正向影响,与此同时,异常审计费用将会降低这一正向影响,即随着异常审计费用的升高,企业盈余管理与被出具非标准审计意见概率的正相关程度将下降,企业被出具非标审计意见的概率将下降,亏损型企业将会达到盈余管理和标准审计意见的双重目标。

政府关联与补助对ST上市企业“摘帽”的影响研究

本文选择在2006—2017年期间被ST又成功"摘帽"的企业作为研究对象,分析政府关联与政府补助对ST企业"摘帽"的影响,同时进一步分析政府关联与政府补助对这些企业"摘帽"后长期绩效的作用。结果发现,政府补助与政治关联对ST企业"摘帽"具有明显的促进作用,此外,政府补助能显著提升企业"摘帽"后的长期绩效表现,但政治关联缺会降低企业"摘帽"后的绩效,但这个结果只在国有企业中存在,政府补助与政治关系对非国有企业"摘帽"后绩效影响不显著。

ST企业盈余管理案例研究

退市风险警示制度能够对出现ST股的上市公司进行风险警示,并督促其改善经营管理的状况。虽然这一机制有明显的正面效益,但同时也存在很多的问题。因为我国上市公司的"壳"资源一直较稀缺,所以很多ST公司为保护"壳"资源调节利润而进行违规的盈余管理。虽然我国相关管理部门发现了这个问题并对*ST相关制度进行了修正和补充,但成效并不理想。基于此,本文以ST某机床盈余管理问题为研究课题,具有现实意义。

非ST企业非经常性损益对盈余管理的影响研究

近几年证券市场盈余管理问题备受关注,成为许多学者研究的重点。但随着2020年12月沪深两市颁布的退市新规,增加组合类财务衡量指标等进一步完善退市制度,旨在更加严厉规范我国的退市制度,清理市场上的僵尸企业。文章主要以制造业A股非ST企业为研究样本,进一步研究盈余管理方式之一——非经常性损益对其近五年产生的影响。同时对制造业的经营管理及退市新规的不足之处提出相应建议,供相关的管理者和监管部门决策参考。

ST企业资产剥离的绩效分析

在全球饱受疫情肆虐的背景下,绝大多数行业、企业都受到了强烈打击,产量缩减、市场萎缩、经营不确定性加剧是很多企业共同面临的现实。此时收缩规模,降低经营杠杆及财务杠杆,补充现金流要求企业对资源调配进行重新调整,这时适当进行资产剥离,以保证主业稳健发展应当纳入企业战略选择。本文以我国实行资产剥离的ST企业为研究对象,搜集了1998年至2015年A股上市相关公司的数据,采用事件研究法及CAR值研究法,对实行资产剥离企业的短期绩效进行了研究并进行了显著性检验。通过研究及分析,资产剥离在短期内有显著的正效应,为监管部门实行更有效的监管、投资者科学决策及公司自身发展提出了相关的建议,丰富了相关研究内容。

ST企业财务状况的回归分析——包含虚拟自变量的Logistic分析

因财务危机导致企陷入经营困境甚至发生破产的案例屡见不鲜。如何在财务危机到来之前能够预先有所觉察,尽早采措施消除危机隐患,已成为当前亟待解决的问题。财务预警是以财务会计信息为基础,通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化,对可能或将要出现的财务危机实施实时监控和预测警报。本文基于我国A股上市公司的财务数据,综合运用主Logistic回归法构建A股上市公司财务预警模型,并对其判别效果进行分析。

高管权力、内部控制与企业违规

本文以我国A股1205家上市企业为研究对象,分析高级管理人员权力、内部控制与企业违规之间的关系。结果表明,高级管理人员权力的增大会显著助长企业违规行为,而内部控制的有效性能显著抑制企业违规行为,但内部控制在高级管理人员权力增大时并不能很好地发挥监督制约作用。对企业曾经是否被"ST"进行分组,分析发现高级管理人员权力在曾经被"ST"企业中作用不大,但在未被"ST"企业中能显著影响企业违规行为,而内部控制有效性在两组样本间均能发挥抑制企业违规行为的作用。

ST上市公司“摘帽”成功概率与盈余管理相关性研究

文章选择2009—2018年被ST处理上市企业前、中、后年度作为研究对象,分析了盈余管理与企业ST"摘帽"成功概率的相关性,并进一步探讨管理者报酬动机对二者的调节效应。结果表明:在企业被ST后,盈余管理确实能提高企业成功"摘帽"的概率,但是这一结论只在非国有企业存在,在国有企业不存在;企业在ST前、中、后盈余管理水平不存在统计上的显著差异,说明ST企业并不存在主动"戴帽"的现象。此外,管理者报酬动机对盈余管理对企业成功"摘帽"概率的影响存在正向的调节作用。

审计变更对ST公司异常扭亏的影响研究

诸多上市公司在连续被ST处理后,有审计变更的行为倾向,期望通过审计变更来获得标准审计意见和扭亏为盈,但是审计变更真能促进其顺利“ST摘帽”吗?基于此,文章选择我国A股156家非金融行业已连续两年被“ST处理”企业的第三年做法作为研究对象,检验ST企业是否通过审计变更实现异常扭亏、“ST摘帽”。实证分析发现,被ST企业在上一年度被出具非标审计意见会显著促进其第三年审计变更,但审计变更能否促进其异常扭亏、顺利“ST摘帽”取决于企业所有权性质。在国有企业审计变更会降低异常扭亏的概率,而在民营企业能提高异常扭亏的概率,并且向“非十大”会计师事务所变更的影响程度大于审计师变更,影响程度最低的是一般会计师事务所变更。

对企业债务重组的理性思考

债务重组的本意是使企业暂时度过债务危机,盘活资产。但目前有些上市企业利用债务重组恶意逃债,而后经营不善又会引发新一轮的债务危机,企业似乎永远走不出资金短缺的恶性循环。随着相关会计制度的完善和破产法的建立,企业不可能每每在出现“ST”时就求助于债务重组,只有根治了企业的内在不足,才能实现自身的可持续发展。

基于KMV模型的中国商业银行信用风险评估

文章从现代风险评估理论中,选取了KMV模型作为我国商业银行信用风险评估的核心手段,并通过对上市公司中正常经营企业和ST企业相关数据的提取,完成了二者信用风险评估的对比工作。信用风险评估的结果表明,商业银行和正常经营企业的信贷合作的风险更低。

浅析ST企业盈余管理的动因和方法

我国股市ST制度的建立是为了保护广大投资者的利益,促进股市的健康发展。但实际操作中,上市公司普遍采取通过盈余管理来调节利润,使得ST制度并没有充分发挥其真正的作用,失去其监管作用。因此,研究ST企业盈余管理的动因和方法具有重要的现实意义。