*ST公司“戴帽”与“摘帽”及发展问题研究

基于目前退市现象逐步呈常态化状态,本文以*ST类公司为研究对象,对我国目前的退市现象进行分析.以重药控股股份有限公司为例,深入剖析其先后两次出现的"戴帽"与"摘帽"现象及存在的问题,然后重点分析了此类上市公司在摘帽过程中出现的保壳上市现象及其可能对企业产生的不利影响,最后对在此期间产生的一系列问题提出了相关建议.

新股发行周期影响上市公司质量吗?

本文将政府和市场参与者的特点引入到IPO周期的模型框架中,研究我国IPO浪潮中公司质量的离散性,并采用1993-2010年中国A股市场的IPO数据进行了实证检验。研究结果发现:新股发行量、抑价率和对私有企业资本需求的实际冲击两两正相关,验证了外部经济冲击会导致IPO浪潮的形成;无论是对于全市场还是中小板市场,在热销市场发行公司的异常收益率横截面方差都比冷发市场更高,说明公司质量差别在热销市场上更严重;不管是热销市场还是冷发市场,IPO公司的收益率方差都比同行业同规模的非近期上市公司高,说明这一现象是由IPO效应驱动的;在热销市场中上市的公司实施ST和退市的比率几乎是冷发市场上的三倍。