Knight不确定及机制转换环境下带通胀的最优投资问题研究

本文研究了投资者在Knight不确定及机制转换环境下带通胀的最优投资决策问题.利用Ito公式、α-最大最小预期效用偏好模型、随机分析等方法,得出了机制转换环境下利润流的动力学方程,Knight不确定及机制转换条件下考虑通胀因素的投资预期价值公式,利润流临界现值及不同参数对投资的影响.

Knight不确定下考虑保险和退休的最优消费-投资和遗产问题研究

研究在Knight不确定环境下,考虑投资者遗产和保险,在三种不同借款约束下的最优消费与投资问题.借助于倒向随机微分方程(BsDE)理论求出了投资者最优消费和投资策略的显式表达式.最后结合数值分析,给出含糊与含糊态度对最优消费和投资决策的影响.

Knight不确定下考虑负效用的消费和投资问题研究

本文研究了经济代理人在劳动负效用情形下,考虑Knight不确定的消费和投资与退休选择问题.劳动则会带来代理人的效用损失,而Knight不确定将影响决策行为.代理人有权利选择退休.退休行为使得代理人避免了效用损失,却必须要放弃工资收入.本文利用动态规划方法解自由边值问题,得到了代理人最优消费和投资组合策略的显式解.

Knight不确定下带通胀的最优消费和投资模型研究

本文研究了投资者在Knight不确定下并带有通胀的最优消费和投资决策,其中区别含糊与含糊态度.首先,利用倒向随机微分方程理论,对Knight不确定投资者的α-maxmin期望效用进行了刻画.其次,利用动态规划原理,建立了最优消费和投资策略所满足的HJB方程,并给出了由三基金组成的修正的共同基金定理.最后,在定常相对风险厌恶(CRRA)效用的特殊情形下,获得了投资者最优消费和投资策略的显式解,并分析了含糊和通胀等因素对最优消费和投资决策的影响.

Knight:一个通用知识挖掘工具

现有知识挖掘系统普遍存在通用性不好，发现方法单一的弱点．文中介绍了一个通用知识挖掘工具：Ｋｎｉｇｈｔ系统．Ｋｎｉｇｈｔ系统可以适应多个应用领域的不同要求，在知识发现流程中，引入了进化程序设计、信息论等新的思想方法．

Knight不确定环境下欧式股票期权的最小定价模型

研究具有Knight不确定性的金融市场,假定标的资产(股票)价格过程服从几何布朗运动,建立了欧式期权在一个概率测度集合上的最小定价模型,并借助于倒向随机微分方程(BSDE)的重要理论以及鞅方法求出了该模型的显示表达式;通过研究一个避险参数揭示了Knight不确定性对欧式期权定价的影响。

Markov切换具有Knight不确定下最优消费和投资组合研究

本文在模型不确定环境和一般的半鞅市场条件下,考虑来自于消费和终端财富预期效用最大化问题.代理人以一初始资本和一随机禀赋(endowment)进行投资.我们用鞅方法和对偶理论去寻求最优消费和投资组合问题的解,首先,利用对偶原理,给出在适当的假设条件下,该投资组合问题唯一解存在性的证明,同时对该解进行刻画,并推导出原问题和对偶问题的值函数是互为共轭的.此外,我们还考虑了一个跳扩散模型,该跳扩散模型的系数依赖于一个Markov链,且投资者对Markov链状态间的切换的速率是Knight不确定的.在该模型中我们考虑代理人具有对数效用函数时,可用随机控制方法推导其HJB方程,并能给出HJB方程的数值解,进而能推出最优消费和投资策略.

Knight不确定环境下中国上市银行存款保险定价

提出Knight不确定环境下的银行存款保险定价模型,在该模型下存款保费率不再是一个固定的值,而是一个区间。运用该模型真实测算了中国16家A股上市银行的存款保险费率区间,并利用数值分析的方法,研究不确定性参数对存款保费率区间的重要影响。结果表明:Knight不确定风险对中国银行保费的厘定影响显著,具体表现为随着不确定参数的增大,各银行保险费率区间长度都有增大的趋势,但增大幅度各不相同,因此在进行保费厘定时,不能一概而论,而要"因行而异"。

Knight不确定性环境下资产定价的均衡数值试验研究

资本资产定价理论的核心在于均衡价格——瓦尔拉均衡价格的存在,其关键假设是"经济行为人总能对未来的不确定自然状态做出确切的概率估计"。最近的研究不断突破这个假设,强调经济人对未来的不确定状态的概率估计应该有Knight不确定性。构造一个能够直接进行数值模拟的Knight环境下资本资产定价模型,基于该模型进行多个经济人的均衡数值试验,可以获得一些有启发意义的结果。

Intel Knights Corner的结点级内存访问优化

传统编程优化(Traditional Programming Optimization,TPO)在Intel Knights Corner(KNC)上收效甚微,因此提出内存访问优化(Memory Access Optimization,MAO)。将MAO应用到已经过TPO的程序Diffusion 3D上,发现其性能仍然提高了39.1%。主要有2个贡献:1)提出MAO,认为TPO+MAO有助于在KNC上获取最优化性能;2)发现对于stencil代码,基于intrinsic的MAO比基于编译器的MAO更高效。这些发现对于在KNC上优化大规模应用有启发意义。

最小Q-过程的Martin流入边界与Ray-Knight紧化

郝淑双(黄河科技学院信息工程学院,郑州,450063)本文讨论了在最小Q-过程不中断的条件下Martin流入边界与Ray-Knight紧化之间的关系,即在Martin流入边界有限的条件下,Martin流入边界中的点与Ray-Knight紧化所添加的点之间具有一一对应关系.

Knight不确定性与一般风险资产的动态最小定价

文章研究了具有Knight不确定性的金融市场,利用倒向随机微分方程(BSDE)的重要理论以及时间-风险折现方法,探讨了一般风险资产的动态定价公式,求出了一般风险资产在Knight不确定性控制集合上的动态最小定价。最后通过研究某种风险资产的动态最小定价公式,借助于数值分析,揭示了Knight不确定性对风险资产定价的重要影响。

Knight不确定环境下由Lévy过程驱动的期权定价

为了研究Knight不确定环境下Lévy型金融市场中的期权定价,假设标的资产的价格服从Lévy过程,建立了Knight不确定环境下期权的动态定价模型以及欧式期权的最小定价模型,并借助等价概率测度、倒向随机微分方程(backward stochastic differential equation,BSDE)等理论分别求出了模型的显示解。最后,利用数值分析方法,研究了Knight不确定性参数对欧式看涨期权价格的重要影响。结果表明:Knight不确定风险对欧式期权定价影响显著,随着Knight不确定参数的增加,欧式看涨期权的最小价格呈现递减的趋势,最终将趋于稳健。

Knight不确定环境下“基差风险模型”最优对冲策略研究

为了进一步优化投资组合模型,在部分信息框架(仅仅拥有不可交易的风险资产信息)和Knight不确定环境下,区别投资人的含糊和含糊态度,应用半鞅和BSED方程理论研究了"基差风险模型"的最优对冲策略。构建了Knight不确定环境下的"基差风险模型",应用倒向随机微分方程将α-极大极小期望效用转化成通常期望效用形式,再应用滤波理论和半鞅理论解出指数效用下的价值过程和最优对冲策略。数值分析结果表明,随着投资环境不确定程度的增加,风险喜好者投资在可交易资产的金额随之增加,投资人拥有的价值急剧减少,而风险厌恶者的最优对冲策略正好相反,其拥有的价值先增后减;对于风险中性者来说,其最优对冲策略和价值过程始终保持不变。

Knight不确定环境下股权挂钩型产品定价的实证

挂钩型产品作为一种新兴金融衍生产品,其定价与挂钩的标的资产有着密切的关系,同时还受金融市场的环境影响。由于购买者很难通过复杂的条款判断真实的收益水平,为此,文章考察具体的股权挂钩型理财产品,对比风险中性环境与Knight不确定环境下股权挂钩型产品的定价问题,采用matlab作图分析各参数对定价的影响。针对投资者对Knight不确定性不同的偏好态度,提出相应的指导性意见。

Knight不确定环境下稳健决策模型研究

Knight不确定性是决策者经常面临并且不容忽视的一个因素。在Knight不确定环境下,决策者对未来自然状态的信念用多主观概率测度来表示。本文对基于多主观概率测度的常用稳健决策模型进行了比较分析研究,其中总结了多主观概率测度下稳健效用函数的构造形式,探讨了基于相对熵约束的最大最小期望效用模型、最大乘数效用模型和α-最大最小期望效用模型,并分析了这三个稳健决策模型的区别与联系,最后对稳健决策模型的发展进行了展望。

Knight不确定下基于代币的平台运营管理

平台运营中投资者的投资效率冲击对平台生产力产生影响,从而对平台代币发行策略、代币价格以及平台特许经营价值产生影响。考虑投资者的投资效率冲击具有Knight不确定性,利用非线性期望理论建立平台生产力动力学模型,并导出平台开发者特许经营价值所满足的哈密尔顿-雅克比-贝尔曼方程(HJB方程)。进而,分析Knight不确定对投资者最优投资、平台的特许经营价值、平台生产力的边际价值以及代币的市场出清价格的影响。最后,对所得理论结果进行数值模拟。分析表明:投资者对平台的最优投资、平台的特许经营价值除了受到平台代币的发行量影响,还会受到Knight不确定程度的影响,Knight不确定程度越大,平台的最优投资和平台的特许经营价值越小。因此,对于平台的经营者,除了注重对平台本身的代币发行策略管理之外,还需要考虑Knight不确定因素对平台运营的影响。

Knight不确定下基于无穷纯跳Levy过程的一般风险资产的动态最小定价

研究了具有Knight不确定性的金融市场下的一般风险资产的动态最小定价,利用倒向随机微分方程(BSDE)理论以及时间-风险折现方法,推导出了基于无穷纯跳Levy过程的一般风险资产在实际概率测度下的动态定价公式及其在Knight不确定性控制集合上的动态最小定价.最后给出了一个欧式看涨期权动态最小定价的例子,并导出期权价格的显示表达式.在Knight不确定环境下,引入Levy过程来描述股票价格的动态走势,更加符合实际市场,可广泛地应用于一般风险资产的定价过程,这为投资分析提供一定的理论依据.

基于分数布朗运动的Knight不确定环境下的期权定价

研究了Knight不确定环境下的金融市场。假设标的资产服从分数布朗运动过程,在Knight不确定环境下,得到了欧式期权的动态定价模型和最小期权定价模型。并借助于拟鞅方法、等价概率测度理论求出了该模型的显示解。

工程研发在Knight不确定性下的最优投资决策

针对工程研发过程中所包含的Knight不确定性可能会造成投资上的损失,提出了工程研发投资决策模型。该模型以两个竞争性工程研发团队为例,量化了Knight不确定性对投资的影响,分析了团队自身和竞争者的投资决策,利用实物期权理论,对工程研发的决策收益进行评估,最后经过期权博弈得到了工程研发投资的最优决策。该模型考虑了竞争者的存在,可以精确地对工程研发的4种投资决策估值,由期权博弈分析得到的结果可知:实物期权的方法比传统的净现值方法的评估准确度有较大的提高,与不考虑不明确性偏好相比,工程研发在Knight不确定性下会有不同的最优投资决策,并且所得结果与实际投资决策经验更加相符,增强了投资决策制定的科学性,也保证了工程研发团队的竞争优势和收益最大化。