研发费用加计扣除政策对公司价值的影响——基于“税收-会计”差异

选取2007—2019年沪深A股上市公司作为研究样本,从“税收—会计”(以下简称“税会”)差异视角分析研发费用加计扣除政策的公司价值效应;同时,立足于研发费用加计扣除政策特性,探究无形资产摊销率对公司价值的影响。研究结果表明,研发费用加计扣除政策对公司价值存在显著正向作用,缩小约束性税会差异和扩大激励性税会差异有助于深化政策的正向作用;从异质性来看,研发支出费用化公司更易受到加计扣除政策与税会差异的叠加影响,垄断竞争行业公司更易受到加计扣除政策与激励性税会差异的正向叠加影响;提高无形资产摊销率有助于公司价值提升,但其对公司价值的影响程度小于加计扣除强度,且较难受制于税会差异。为此,公司需基于研发支出是否费用化和是否处于垄断竞争行业这一特性实施差异化内部税会管理措施。

增值税税率下调促进制造业企业去杠杆吗?——基于双重差分和中介效应模型的实证检验

利用双重差分模型和中介效应模型,基于深沪市100家制造业上市企业在2015-2020年的财务数据,探究2017年增值税税率下调政策对制造业企业去杠杆的影响并进行机制分析。通过双重差分模型研究发现,增值税税率下调政策显著降低了企业的杠杆率,积极促进企业去杠杆;同时增值税税率下调政策分别与资产负债率和长期负债率的交互结果显示,交互作用使得企业去杠杆的效应更加明显。通过中介模型的检验,增值税税率下调可以通过固定资产投资来降低长期负债率进而起到助力企业去杠杆的作用。

基于投资者情绪的AH股条件资产定价研究

文章采用主成分分析法分别构造AH股市场综合情绪指数,再运用条件贝塔参数随着投资者情绪和公司特征值变化的两阶段条件资产定价模型进行实证分析,结果表明:加入投资者情绪的条件定价模型,AH股定价的规模效应变得不显著,A股定价的B/M效应显著性明显下降,因此投资者情绪可以帮助定价模型捕捉股票定价异象,但A股定价受投资者情绪影响程度强于H股,不同市场的投资者情绪对资产定价影响程度差异是导致AH股双重上市公司同股不同价的原因之一。

基于集值统计的专利资产利润分成率综合评价法研究

专利资产利润分成率的现有确定方法存在诸多缺陷,将模糊数学方法引入利润分成率的计算,创建基于集值统计的专利资产利润分成率综合评价法,并通过案例探讨该方法在评估实践中的应用。

每股净资产调整差异对盈利能力的影响分析

本文针对“调整后每股净资产”这一财务指标 ,采用实证研究的方法 ,多角度地分析了调整差异对上市公司盈利能力的影响。不仅初步验证了每股净资产差异率与盈利能力的正相关关系 ,而且通过数学推导和实例检验证实 :一般情况下 ,每股净资产调整差异 (特别是其中的潜亏项目 )对当期EPS和ROE定会产生负面影响。

区分服务模式下的自适应三色分组标记算法

在区分服务的体系结构中,基于时间滑动窗口的三色分组标记机制是实现公平性的重要手段之一,根据分组的不同标记,使分组具有不同的丢弃优先级别,从而实现带宽的公平性。但这仍不能从根本上解决带宽共享公平性的问题。在时间滑动窗口的三色分组标记算法的基础上,通过增加公平性因子,自适应的调节标记分组为三色的概率,达到提高带宽共享公平性的目的。仿真实验表明,新的三色分组标记算法的公平性有较大提高。

影响上市公司高管薪酬相关因素分析

以净资产收益率、高管持股比例、公司规模、国有股比例和赫德芬指数等为解释变量,利用描述性统计、回归分析和相关性分析等方法,对广州市深、沪上市公司高管薪酬影响因素进行分析,结果表明上市公司高管薪酬与平均净资产收益率、高管持股比例、公司规模、国有股比例和赫德芬指数等因素之间存在相关关系。应以股权分置改革为契机,加快推进以高管期权等为激励手段的长期激励机制建设,并加强公司治理结构建设。

拓展杜邦财务分析体系的思考

权益净利率是一个综合性极强,最具代表性的财务指标。针对权益净利率的影响因素销售净利率从管理会计角度进一步分解,而在资产周转率和权益乘数下则引入了现金流量指标。拓展后的杜邦财务分析体系能较好地克服原体系的许多不足,可以从企业的产品贡献能力、荻利能力、风险大小、资产结构及周转能力、资本结构及偿债能力、现金流量状况等方面综合分析企业的责金增值能力和发展能力。能更加全面、准确地分析企业的综合财务状况。

巧算所得税中的递延所得税资产(负债)

文章介绍一种计算递延所得税资产的简便算法,从演变所得税的计算公式入手,通过分析递延所得税资产(负债)对本期和未来所得税影响的关系,推算所得税中递延所得税资产和递延所得税负债。

我国新股增发再融资及其监管研究

近期我国上市公司频频推出增发新股再融资计划,引起股市剧烈动荡。分析上市公司增发新股对每股净资产、每股收益、净资产收益率等财务指标的影响,指出上市公司增发新股的原因,应完善上市公司新股增发的约束机制。

区域通道内城际旅客运输方式合理分工问题研究

建立区域综合运输通道内的城际旅客运输方式分担率模型,预测城际间的各公共运输方式分担率。运用博弈论理论分析区域综合运输通道内高速铁路动车组和高速公路大巴间、高速铁路动车组和私人小汽车间的竞争合作关系,为铁路运输企业制定合理策略提供依据。以成渝综合运输通道内的成渝城际旅客运输为例,通过研究各种运输方式合理分工问题,选择合理策略,以满足旅客需求和提高自身利润。

中国国际资本流动的影响因素——基于分类账户的实证研究

国际资本流动对中国经济有重大影响。本文选取2002年第1季度至2016年第3季度的数据,对中国分类账户国际资本流动的影响因素进行实证分析。结果发现:第一,人民币升值预期、中美利差和股票市场收益率对证券投资国际流动影响较大,全球风险变动对中国证券投资国际净流动基本没有影响;第二,相较于人民币升值预期,中国经济增长对直接投资净流入的影响更大;第三,通过其他投资、遗漏资本以及虚假贸易套利资本流入中国的"热钱"对于资金成本、全球风险以及资产价格非常敏感,尤其是虚假贸易套利资本流入,与房价上涨形成相互促进的正反馈;第四,全球风险上升导致"热钱"净流出。文末给出了相应的政策建议。

技术型无形资产快速估算方法

本文提出了一种技术型无形资产的快速估算方法。该方法基于收益现值分成法,经合理近似导出解析算式。实例表明,该公式简易实用,适合于快速资产评估场合使用。

一个基于 Microsoft Excel 的寿险产品定价模型

本文阐述一个基于MicrosoftExcel的寿险保费率分析计算模型的原理。在解决寿险产品定价问题 ,即根据预期的利润率、预期投资报酬率或预期盈亏平衡年指标来确定一个寿险产品的保费率时 ,这个电子表格定价模型彻底改变了通过反复试验确定一种寿险产品保费率这种传统方法的低效率状态 ,决策者只要在该定价模型中随意设置好预期的三个寿险性能指标中的任意一个或者同时规定三个 ,该模型立即就会显示出为达到这个 (或这些 )指标所应设置的最低保费率。不但如此 。

家电行业上市公司盈利能力分析研究--以格力电器为例

在我国经济发展形式一片大好的背景下,研究家电行业上市公司的盈利能力不仅能促进行业内每一个上市公司的发展,同时也能使整个家电行业系统更好地发展。论文选取格力电器作为研究企业,采用2015-2019年5年的公司盈利能力指标数据,对财务管理中盈利能力指标数的变化进行分析,从而得出作为家电行业的龙头企业,格力电器的盈利能力尚可,经营管理等方面需要改进的结论。由此提出,线上线下合并销售、个性化家电、适当减少负债的建议。

增值税进项留抵下的增值税税率与企业资产配置优化

文章选取增值税进项留抵视角,考虑企业在增值税税率下调政策带来的税负效应和税收红利共享(或税负转嫁)效应下如何优化资产配置.税收红利共享(或税负转嫁)可影响以下价格组合:(i)不含(增值)税销售价格、购买价格;(ii)不含(增值)税销售价格、含(增值)税购买价格;(iii)含(增值)税销售价格、不含(增值)税购买价格;(iv)含(增值)税销售价格、购买价格.研究发现:1)销项税率下调:规模报酬递减下,企业会增多投资资本与劳动力,减少投资金融资产,否则相反;2)进项税率下调:情形(i)下,规模报酬递增且金融资产预期回报率低于附加税税率或规模报酬递减且金融资产预期回报率高于附加税税率下,企业会增多投资资本与劳动力,否则相反;情形(ii)∼(iv)下,规模报酬递减时,企业会减少投资资本与劳动力,增多投资金融资产,否则相反;3)增值税销、进项税率同时下调:情形(i)、(iii)下,规模报酬递增且金融资产预期回报率高于附加税税率时,企业会减少投资资本与劳动力,增多投资金融资产;规模报酬递减且金融资产预期回报率高于附加税税率时,企业会增多投资资本与劳动力.文章使用制造业等相关数据,模拟四种价格组合增值税税率与资产配置优化的关系以回证结论;文章也使用我国2016–2021年A股上市公司数据,发现实证结果也回证了结论.而在我国规模报酬递减的现行国情下,文章也从企业微观行为说明下调增值税税率的原因.

三大区域粮食安全责任共担的角色定位与推进路径——基于中国省域口粮自给率差异视角

本文以口粮自给率为评判标准,分析了2019年中国省域口粮安全水平的差异现状,进而提出了三大区域口粮绝对安全责任共担的角色定位和推进路径。研究结果表明:2019年粮食主产区、产销平衡区和主销区口粮自给率分别为158.84%、66.46%和41.35%,其粮食安全责任共担的角色定位分别为维护国家口粮绝对安全的主体责任、维护口粮供求缺口不扩大的稳定责任以及维持必要口粮供给的底线责任。推进三大区域粮食安全责任共担的路径是:立足主产区因地制宜构建水稻和小麦产业带,推进重点区域耕地修复与治理及高标准农田建设,构建优质稻麦产供销一体化产业链,加大政策扶持和经济补偿;促进产销平衡区经济发展,建设粮食物流体系以增强口粮带调入能力,推进林草资源综合利用,强化耕地“非粮化”监控;压实主销区口粮播种面积和自给底线,强化其对主产区的经济补偿,增加口粮储备和食物供给多样性。

内外部金融周期差异如何影响中国跨境资本流动?

本文揭示了内外部金融周期差异影响跨境资本流动的机制,并以美国为外部经济代表,基于1998年第一季度至2018年第一季度数据进行了实证检验。研究发现:(1)中国跨境资本流动波动主要来自短期资本流动波动;分类看,其他投资波动较大;方向上看,流入波动要大于流出波动。(2)利差、汇差、资产价差(股指变动差异和房价变动差异)是影响跨境资本流动的重要因素,汇差和资产价差对短期资本流动影响尤甚。(3)内外部金融周期差异变动对资本流入的影响比对资本流出的影响更明显。(4)近年来,利差对跨境资本流动影响减弱,汇差和资产价差对跨境资本流动影响增强。结果说明,防范跨境资本流动风险要关注其他投资资本流动大幅波动风险,同时注意防范汇率和资产价格波动共振对跨境资本流动的冲击。

基于收益分成率的网络信息资源著作权资产评估研究

比较三种传统著作权评估方法的优缺点,提出选用收益分成率来评估网络信息资源著作权的资产价值。采用DELPHI法和AHP方法,构建网络信息资源著作权资产评价指标体系和确定指标权重,创建一种基于集值统计的著作权资产收益分成率综合评价方法,通过评估案例探讨该方法在评估实践中的应用。

“省直管县”能否促进经济增长?——来自河南省企业层面的经验证据

针对河南省2004年开始实施的"省直管县"改革,本文采用基于PSM匹配的双重差分法,利用规模以上工业企业数据库,从微观企业层面对这一"准自然实验"进行了评估。本文研究发现,总体上看,省直管县政策对直管县企业的资产增长存在一定程度的促进作用。然而,从不同所有制性质的企业来看,直管政策对国有和集体企业资产增长产生持续增强的促进效应;对民营企业资产增长在实施后的3年内并没有表现出显著的促进效应;而对外资企业资产增长产生了一定程度的抑制效应。考虑到迁移企业的影响效应后,进一步的发现是,省直管县政策对民营企业资产增长并没有表现出显著的促进效应,而对外资企业资产增长产生显著的抑制效应。因此,省直管县政策事实上对资源配置效率造成扭曲,不利于经济发展方式的转型,应谨慎推广"直管县"改革。