上证30指数股市盈率实证分析

通过对 2 0 0 0年上证 30指数股市盈率水平及其影响因素进行实证分析 ,可以发现 ,其中股息支付率、每股收益增长率、行业平均市盈率对股票P/E值起主要的解释作用 ,而股本规模因素 ,解释力却有限 ,除每股收益增长率外 ,各变量的相关性与理论分析基本一致。

上证基金指数波动结构分解与短期预测:基于EEMD模型

上证基金指数反映了基金市场的整体变动情况,研究其波动结构特征对基金市场参与者具有重要作用。研究结果表明:(1)上证基金指数序列可由经济基本面决定的趋势项、重大事件带来的低频分量和短期不均衡导致的高频分量构成,而且趋势项主导上证基金指数的长期走势,低频分量在中期对该指数有较大影响,而高频分量的影响可忽略不计;(2)与直接SVM预测法相比,EEMD-SVM组合预测法有更高的预测精度,说明EEMD分解得到的各结构分量有效地刻画了上证基金指数的内在运行特征。

GARCH族模型在上海股市分阶段对比分析中的应用

应用GARCH模型族对上海股市1997年前后两个阶段的综合指数收益率进行建模分析.通过对股票收益率的基本统计量以及参数估计结果进行对比分析,从理论上定量地证明了投资者正在从以前的盲目投资逐渐地转变为理性投资,上海股市已经由市场初创过渡调整期进入了规范发展期,越来越遵循市场规范,日趋成为一个较成熟的市场.

中国股票市场与实体经济关联度研究——基于1991～2010年上证指数与GDP的数据

中国股票市场诞生于20世纪90年代,经过二十多年的探索发展,目前已成为上市公司获取资金来源的重要渠道,并且有力地推动了中国实体经济的快速增长。文章对发达的市场经济国家美国的实体经济与其股市之间的关联度进行了对比分析,二者之间是正相关关系。而从中国二十年来的上证指数的走势与其GDP的增长之间的分析来看,二者之间并不存在始终一致性的关联关系,这一结论对于相关投资主体理解中国股市的特殊性、更好地实现投资决策具有重要的理论借鉴和现实启示。

上海股票市场与证券投资基金市场协整研究

利用计量经济学中的协整理论、误差修正模型和Granger因果检验方法,对上证综合指数和上证基金指数进行实证分析,论证我国股票市场和证券投资基金市场之间存在互动关系和长期均衡关系。

我国资产价格变化与财政增收相互关系的实证分析

随着经济体制改革深入推进,我国财政收入超经济增长现象愈加明显。为合理解释资产价格变化与财政收入增收之间的关系,本文构建了一个由财政收入增长率、货币市场利率、证券市场收益率和房地产市场收益率等4个变量组成的封闭系统,并从研究各变量间相互关系入手,分别建立各变量间的长期协整关系与短期关系模型,以期找出资产价格变化与财政收入增减变动间的内在关系。

市场趋势下对我国股票市场周内效应的实证分析

关于股票市场周内效应的问题研究很少考虑到牛、熊市场氛围对市场交易的影响。事实上,这是一个重要的影响因素,把牛、熊市场区分开来进行相关问题的研究,区分牛熊市场研究金融市场问题具有重要的理论意义和现实意义,所得结果对实际操作具有较大的指导作用。

我国沪市弱式有效性实证研究

证券市场有效性代表着证券市场的运行效率及配置效率,研究有效性对投资者的投资决策以及监管者的监管手段有着重要意义。本文以检验股票市场是否符合随机游走特征为根本目标,选取2011年1月至2016年12月期间的上证综合指数每日收盘价,利用序列相关、单位根及游程检验对我国沪市的弱式有效性进行实证研究。模型结果显示,我国沪市已达到明显的弱式有效。

上证综指:基于计量模型的一个分析

考察汇率、利率、GDP增长率、成交量、换手率、市盈率、基金成交金额和流通市值这8个与上证综指在理论上有相关性的备选解释变量,采取以平均经济回归方法为指导的建模策略,构建经得住多重共线性检验、异方差检验、模型设定偏误检验和自相关检验等各种检验且统计性质优良的线性模型和对数线性模型,并对这两种模型的拟合优度进行比较后可以证实:上证综指与汇率、利率和GDP增长率等宏观经济变量的相关度很低,与成交量、换手率、市盈率、基金成交金额和流通市值等微观市场变量却有着很强的相关性。这一结论并不能否定宏观经济对股市的影响,相反却恰好从计量经济的角度反映出上海股市在股改完成前的结构性缺陷。

金融危机前后人民币汇率对于股市的影响

外汇市场与股票市场一直存在着密切关系,自2005年汇率制度改革以来,人民币升值过程一直在继续,人民币升值预期也在不断加强,与此同时,中国股票市场也开始出现剧烈波动。文章分别对金融危机前后人民币汇率与上证指数之间的关系进行分析,运用国际贸易和国际资本流动的相关理论对实证结果作了相关解释,并提出建议。

对我国股票市场理论市盈率水平的实证分析

人们通常使用市盈率评估股票的价值,本文把现代股利贴现模型运用到现代市盈率,从而得到科学的理论市盈率,然后用它说明我国目前股票市场的合理投资价值区域。另外,应用理论市盈率需要谨慎灵活,上海股票综合指数的波动主要受到经济状况预期、货币供求的影响。