公司上市中的差异表决权规则及法律完善——以证券交易所竞争为视角

双层股权结构具有理论与实践的重要价值,这一制度产生的重要原因在于证券交易所之间的竞争,是一种实践需求推动理论革新的结果。从世界范围看,已经形成突破传统“同股同权”而采纳“同股不同权”的双层股权结构的趋势和现实。我国为回应现实需求以及应对国际上证券交易所之间的竞争而已经引入该制度,但实践结果与理论预期产生了偏离。通过比对发现,我国上交所、深交所、北交所以及新三板之间,以及与美国、新加坡和我国香港地区证券交易所对该制度的规定有所差异,这种差异是造成实践与预期发生偏离的原因。我国证券交易所对该制度的限制过于严格,为满足实践需要以及应对竞争,应当在严格与放松限制之间作出良好的平衡。因此,需要对双层股权结构制度下的差异表决规则进行完善和突破,突破的重点在于事前放宽准入标准,完善的重点在于事中细化信息披露制度及相关规则,事后完善普通股东的保护机制。

“回购新政”背景下上市公司股份回购动因研究

2018年股份回购新政的实施推动了我国资本市场“回购潮”的到来。运用2007—2020年沪深A股上市公司样本数据,实证检验了股份回购背后的真正动因。研究发现,公司进行股份回购的动因具有多元性,降低大股东股权质押风险、提升公司股价、实施股权激励、运用公司闲置资金以降低委托代理成本为其主要动因。研究结论为我国资本市场投资者更深层次地理解股份回购的动因以及政府监管部门的监管提供经验证据。

上市公司内部控制信息披露:现状研究与改进建议——基于2008年深市A股公司的数据分析

本文以2008年深市475家A股主板公司的年报和内部控制自我评价报告为研究对象,以2006年深圳证交所颁布的《深圳证券交易所上市公司内部控制指引》为评价依据,同时引入2008年的《企业内部控制基本规范》,利用描述性统计方法,对我国上市公司内部控制信息披露的现状进行分析,探索存在的问题,并提出相应的改进建议。

关于提高创业板上市公司信息披露质量的思考

深圳创业板已经成为许多高成长性和技术创新型中小企业发展的助推器。由于这些企业入市门槛相对于主板市场而言比较低,以及其治理结构不尽合理等,导致创业板上市公司信息披露质量偏低,从而影响了上市公司的信誉及创业板市场的进一步发展。《证券法》等相关法规的制定和完善,是提高创业板上市公司信息披露质量的基础。而强化证券交易所监管职能、优化上市公司治理结构、提高信息披露相关人员业务水平等,则是解决问题的关键。

论佛山股份公司与股票上市

佛山企业股份制分为四种模式：（１）国有企业转换为股份公司；（２）国有与集体联合企业转换为股份公司；（３）乡镇企业转换为股份公司；（４）几家企业组建为股份公司。这项改革的成功在于筹集了投资资金和改变了企业经营机制．佛山企业的股票将在深圳证券交易所上市，重要的是改进股权分配和控制股票发行与交易的风险。

我国上市公司会计信息披露存在问题及对策探究

上市公司会计信息披露质量的高低对我国证券市场及国民经济的健康发展具有决定性作用。深交所主板方面上市公司信息披露考核的结果,反映了我国上市公司会计信息披露存在的问题及其成因。提高我国上市公司会计信息披露质量应以诚信教育为基础,以会计准则为核心,完善相关法律法规体系,加强监管力度,提高注册会计师执业水平。

境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的相关外汇管理问题

随着国内公司实施员工持股计划和认股期权计划的不断增多,境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划越来越成为个人跨境资金活动的重要组成部分,本文分析了对跨境员工持股计划和认股期权计划外汇管理的现状和难点,并提出完善外汇管理政策的有关建议。

深市公司股权激励和员工持股情况分析

受A股市场波动,经济增速放缓、行业周期下行等因素的影响,2018年深市上市公司在实施股权激励及员工持股中出现了一些新情况和新问题:股权激励终止方案增多,出现了调整绩效考核指标的案例,多单分级资管计划爆仓,部分员工持股计划出现了折价转让、预留股份、设置业绩考核等股权激励化的倾向。本文以2018年深市公司股权激励及员工持股计划方案为研究对象,通过数据统计及案例分析,总结已推出方案的特点及关注问题,并就完善配套激励制度,防范化解风险,提升监管效能提出政策建议。