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模糊厌恶情况下的最优投资和最优再保险策略 被引量:1
1
作者 陈子旸 王秀莲 《天津师范大学学报(自然科学版)》 CAS 北大核心 2023年第2期11-16,共6页
基于经典风险模型,研究方差保费准则下的最优投资和最优再保险问题.选取超额损失再保险,结合保险市场和金融市场的模糊厌恶性,以最大化公司的最终财富期望效用为目标,得到了最优投资和最优再保险策略满足的关系式.通过数值算例研究了模... 基于经典风险模型,研究方差保费准则下的最优投资和最优再保险问题.选取超额损失再保险,结合保险市场和金融市场的模糊厌恶性,以最大化公司的最终财富期望效用为目标,得到了最优投资和最优再保险策略满足的关系式.通过数值算例研究了模型的重要参数对最优策略的影响. 展开更多
关键词 模糊厌恶 超额损失再保险 方差保费准则 最优投资 CARA效用函数
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动态高阶矩风险稳健性测度与参数化组合投资决策研究
2
作者 刘书婷 许启发 蒋翠侠 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2023年第8期166-173,共8页
针对已有高阶矩组合投资模型中风险测度与模型求解的不足,本文构建动态高阶矩参数化组合投资决策模型(B-S-K)并给出其求解方案。首先,运用混频数据抽样分位数回归(MIDAS-QR)模型,充分挖掘高频数据信息,提高动态高阶矩风险测度的及时性... 针对已有高阶矩组合投资模型中风险测度与模型求解的不足,本文构建动态高阶矩参数化组合投资决策模型(B-S-K)并给出其求解方案。首先,运用混频数据抽样分位数回归(MIDAS-QR)模型,充分挖掘高频数据信息,提高动态高阶矩风险测度的及时性、准确性和稳健性;其次,采用参数化组合投资策略,将资产特征变量、动态偏度风险和动态峰度风险纳入组合投资权重函数,大幅缩减待估计参数数目,提高模型求解效率。分别对中国股票市场的个股和行业板块指数进行实证,研究结果一致表明:第一,基于MIDAS-QR模型的动态高阶矩风险稳健性测度,不仅充分考虑了金融风险的时变特征,而且测度结果受异常值影响较小,是一个稳健且有效的测度方法;第二,市盈率、账面价值比、动态偏度风险与组合投资权重显著正相关,条件波动率、动态峰度风险与组合投资权重显著负相关,这些为组合投资决策提供了较好的机理性解释;第三,与等权方案、M-V模型、基准(B)模型和B-S模型等相比,本文构建的B-S-K模型,在收益、风险和风险调整收益等三个方面均表现出显著且稳定的优势。 展开更多
关键词 高阶矩风险 组合投资 参数化策略 MIDAS-QR CARA效用函数
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CARA适压减压训练护理在糖尿病肾病腹膜透析患者中的应用效果 被引量:1
3
作者 王黎昕 《中国民康医学》 2023年第6期163-166,共4页
目的:观察CARA适压减压训练护理在糖尿病肾病腹膜透析患者中的应用效果。方法:回顾性分析2019年1月至2021年2月该院收治的93例糖尿病肾病腹膜透析患者的临床资料,按照护理方法不同将其分为观察组(n=48)和对照组(n=45)。对照组予以常规护... 目的:观察CARA适压减压训练护理在糖尿病肾病腹膜透析患者中的应用效果。方法:回顾性分析2019年1月至2021年2月该院收治的93例糖尿病肾病腹膜透析患者的临床资料,按照护理方法不同将其分为观察组(n=48)和对照组(n=45)。对照组予以常规护理,观察组在对照组基础上行CARA适压减压训练护理,比较两组遵医率,护理前、护理12周后医学应对问卷(MCMQ)评分、心理一致感量表(SOC-13)评分、自我护理能力测定量表(ESCA)评分、生活质量综合评定问卷(GQOLI-74)评分,以及护理满意度。结果:观察组遵医率为93.75%(45/48),高于对照组的73.33%(33/45),差异有统计学意义(P<0.05);护理后,两组MCMQ、SOC-13、ESCA、GQOLI-74评分均高于护理前,且观察组高于对照组,差异有统计学意义(P<0.05);观察组护理满意度为93.75%(45/48),高于对照组的80.00%(36/45),差异有统计学意义(P<0.05)。结论:在常规护理基础上采用CARA适压减压训练护理可提高糖尿病肾病腹膜透析患者遵医率,MCMQ、SOC-13、ESCA、GQOLI-74评分,以及护理满意度,效果优于单纯常规护理。 展开更多
关键词 CARA适压减压训练护理 糖尿病肾病 遵医率 应对行为 心理一致感 自我护理能力 生命质量
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益气祛风、宣痹化饮方治疗过敏性鼻炎哮喘综合征的临床观察 被引量:15
4
作者 史锁芳 王德钧 +3 位作者 杨继兵 祁永健 张小朴 尹硕淼 《中国中医急症》 2016年第5期921-924,共4页
目的观察益气祛风、宣痹化饮方对过敏性鼻炎哮喘综合征(CARAS)(风痰哮)的临床疗效。方法120例患者随机分为治疗组和对照组两组各75例,治疗组运用益气祛风、宣痹化饮方(汤剂),口服治疗;对照组运用沙美特罗氟替卡松粉吸入剂,吸入治疗;孟... 目的观察益气祛风、宣痹化饮方对过敏性鼻炎哮喘综合征(CARAS)(风痰哮)的临床疗效。方法120例患者随机分为治疗组和对照组两组各75例,治疗组运用益气祛风、宣痹化饮方(汤剂),口服治疗;对照组运用沙美特罗氟替卡松粉吸入剂,吸入治疗;孟鲁司特钠片口服。4周为1疗程,观察3个月。对比两组治疗前后症状积分、肺功能指标、嗜酸粒细胞(EOS)、Ig E。结果两组治疗4周、3月后,两组总有效率差别不大(P>0.05);治疗3月后,治疗组的临床控制率84.00%优于对照组的64.44%(P<0.05)。治疗4周、3月后,两组与治疗前比较,主要证候评分均改善(均P<0.05),且治疗组治疗3月后主要证候评分改善均优于对照组(均P<0.05)。治疗4周、3月后,两组与治疗前比较,实验室指标均改善(均P<0.05),且治疗组治疗4周、3月后FEV1%、EOS、Ig E改善均优于对照组(均P<0.05)。两组治疗前后肝肾功能、心电图等安全指标无异常变化。咽喉部不适感、清嗓的发生率,对照组有22人次,占48.89%;头昏不适发生率,对照组有15人次,占33.33%,治疗组未见明显不适反应。结论益气祛风、宣痹化饮方治疗过敏性鼻炎哮喘综合征(CARAS)(风痰哮证)疗效可靠,安全性高。 展开更多
关键词 过敏性鼻炎哮喘综合征(caras) 风痰哮益 气祛风、宣痹化饮方 临床疗效
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红肉脐橙果实发育过程中主要糖含量的变化 被引量:10
5
作者 王贵元 吴强盛 孙俊雄 《长江大学学报(自科版)(中旬)》 CAS 2007年第1期12-13,22,共3页
以气相色谱法测定了红肉脐橙(Citrus.sinensis (L) Osbeck cv.Cara Cara)果实发育过程中果肉和果皮的葡萄糖、果糖、蔗糖和总糖的含量变化,结果显示,红肉脐橙果肉中蔗糖主要在果实着色前积累,而葡萄糖和果糖主要于果实成熟期积累,成熟... 以气相色谱法测定了红肉脐橙(Citrus.sinensis (L) Osbeck cv.Cara Cara)果实发育过程中果肉和果皮的葡萄糖、果糖、蔗糖和总糖的含量变化,结果显示,红肉脐橙果肉中蔗糖主要在果实着色前积累,而葡萄糖和果糖主要于果实成熟期积累,成熟时果肉中葡萄糖、果糖和蔗糖含量的比例约为1∶1∶2,表明红肉脐橙果肉以积累蔗糖为主;果皮蔗糖含量也于果实着色前迅速增加,着色期和成熟期逐渐下降,而葡萄糖和果糖于着色期以较快的速度积累,成熟期维持在稳定而较高的水平,成熟时果皮葡萄糖、果糖和蔗糖含量的比例约为2∶2∶1,表明成熟红肉脐橙果皮以积累己糖为主。 展开更多
关键词 红内脐橙(Citrus.sinensis(L)Osbeck cv.Cara Cara) 葡萄糖 果糖 蔗糖 总糖
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冷却猪肉中产蛋白酶腐败菌的分离鉴定 被引量:3
6
作者 赵丽珺 谢晶 +1 位作者 冯淑娇 乔丽君 《食品工业科技》 CAS CSCD 北大核心 2014年第7期134-139,143,共7页
腐败菌的蛋白水解活性在冷却猪肉腐败过程中发挥重要作用,而蛋白酶的表达可能与群体感应(quorum sensing,QS)有关。用脱脂乳平板法从冷却猪肉中分离出54株产蛋白酶腐败菌,经根癌农杆菌(Agrobacterium tumefaciens)PELR4检测,有44株产生N... 腐败菌的蛋白水解活性在冷却猪肉腐败过程中发挥重要作用,而蛋白酶的表达可能与群体感应(quorum sensing,QS)有关。用脱脂乳平板法从冷却猪肉中分离出54株产蛋白酶腐败菌,经根癌农杆菌(Agrobacterium tumefaciens)PELR4检测,有44株产生N-酰基高丝氨酸内酯(N-acyl homoserine lactones,N-AHLs),且均为革兰氏阴性杆菌。选取5株氧化酶阳性和5株氧化酶阴性菌经16S rDNA鉴定,这些腐败菌有假单胞菌(Pseudomonas spp.)和沙雷氏菌(Serratia spp.)。其中两株假单胞菌PP103和PP110经过生理生化鉴定,16S rDNA和carA基因特异片断系统发育分析确定为隆德假单胞菌(Pseudomonas lundensis),为进一步探讨AHLs对腐败菌蛋白酶表达的影响提供了研究基础。 展开更多
关键词 冷却猪肉 蛋白酶 N-酰基高丝氨酸内酯 隆德假单胞菌 沙雷氏菌 carA
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通胀风险下的企业家投资–消费和对冲问题 被引量:5
7
作者 费晨 杜宏俊 +1 位作者 费为银 闫理坦 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2019年第3期383-394,共12页
对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资... 对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资组合的半闭型解.最后,利用数值模拟分析通胀如何影响企业家最优消费和投资组合策略.结果表明在不允许利用股票市场做风险对冲时,企业家最优消费自有财富依赖于项目价值过程的预期升值率和波动率以及预期通胀率与通胀波动率.在企业家拥有项目投资期权同时参与金融股票投资来对冲项目风险时,投资者消费与投资组合受项目投资价值,通胀以及股票预期升值率与波动率的影响. 展开更多
关键词 通胀 实业投资 最优消费和投资组合 CARA效用 HJB方程
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CARA适压减压训练模式在维持性血液透析患者中的应用 被引量:5
8
作者 黄素俭 黄小娟 +4 位作者 宋丹雯 王小宏 黄海燕 黎海金 徐文静 《齐鲁护理杂志》 2020年第11期120-122,共3页
目的:探讨CARA适压减压训练模式在维持性血液透析患者中的应用效果。方法:将2018年1月1日~12月31日收治的78例维持性血液透析患者随机分为对照组和观察组各39例,对照组接受维持性血液透析常规护理,观察组在对照组基础上实施CARA适压减... 目的:探讨CARA适压减压训练模式在维持性血液透析患者中的应用效果。方法:将2018年1月1日~12月31日收治的78例维持性血液透析患者随机分为对照组和观察组各39例,对照组接受维持性血液透析常规护理,观察组在对照组基础上实施CARA适压减压训练模式;比较两组负性情绪[采用焦虑自评量表(SAS)和抑郁自评量表(SDS)]、依从性和疾病应对方式[采用医学应对方式量表(MCMQ)]。结果:观察组SAS、SDS评分均低于对照组(P<0.05),依从性评分和MCMQ评分均优于对照组(P<0.05)。结论:对维持性血液透析患者采用CARA适压减压训练模式,可改善患者负性情绪,促使其以积极方式应对疾病,从而提高治疗依从性。 展开更多
关键词 维持性血液透析 CARA适压减压训练 负性情绪
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基于前景理论的处置效应的存在性及特征 被引量:3
9
作者 吴晓霖 蒋祥林 姚舜 《系统管理学报》 CSSCI 2014年第6期768-777,共10页
采用前景理论对处置效应的存在性和特征进行了解释。设定前景理论效用函数为分段常绝对风险厌恶(CARA)效用函数,在此基础上,构建的投资决策模型可以较好地解释处置效应。对模型的模拟分析表明:股票的超额收益率越高和波动率越高,处置效... 采用前景理论对处置效应的存在性和特征进行了解释。设定前景理论效用函数为分段常绝对风险厌恶(CARA)效用函数,在此基础上,构建的投资决策模型可以较好地解释处置效应。对模型的模拟分析表明:股票的超额收益率越高和波动率越高,处置效应越显著;投资者的交易频率越高,处置效应越不显著。 展开更多
关键词 前景理论 处置效应及特征 分段CARA效用函数
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外源GA_3对红肉脐橙果实品质及果皮着色的影响 被引量:7
10
作者 王贵元 《长江大学学报(自科版)(中旬)》 CAS 2007年第2期15-18,共4页
以红肉脐橙(Citrus sinensis(L)Osbesk cv.Cara Cara)为试材,于2004年6月25日和9月25日分2次分别叶喷清水及10、50、250、500mg·L-1GA3,研究外源GA3处理对果实品质的影响及处理后果皮叶绿素和类胡萝卜素含量的变化。结果表明,在外... 以红肉脐橙(Citrus sinensis(L)Osbesk cv.Cara Cara)为试材,于2004年6月25日和9月25日分2次分别叶喷清水及10、50、250、500mg·L-1GA3,研究外源GA3处理对果实品质的影响及处理后果皮叶绿素和类胡萝卜素含量的变化。结果表明,在外观品质方面,各GA3处理有降低果皮亮度、红色度、黄色度和单果重的趋势,其中250mg·L-1和500mg·L-1的GA3处理分别极显著和显著降低了果皮红色度和黄色度,10mg·L-1和50mg·L-1的GA3处理极显著降低了单果重,各处理对果形指数和果皮厚度没有显著影响;在内在品质方面,10mg·L-1GA3处理极显著提高了果实可溶性固形物含量,显著提高了可溶性总糖含量和糖酸比,而500mg·L-1GA3处理显著降低了果实出汁率、极显著降低了可溶性固形物含量,但各处理对可食率、可滴定酸含量和维生素C含量没有显著影响;在果皮着色方面,较高浓度的GA3处理可延缓果皮叶绿素的降解,但同时阻碍了果皮类胡萝卜素的积累。 展开更多
关键词 红肉脐橙(Citrussinensis(L)Osbesk cv.Cara Cara) GA3 果实品质:叶绿素 类胡萝卜素
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CARA效用函数下美式期权的定价 被引量:1
11
作者 邢迎春 《经济数学》 北大核心 2011年第1期18-20,共3页
考虑当期权持有者的效用为CARA效用函数U(x)=-e-λx时的美式期权定价问题.运用最优停止理论得到其在有限离散时间金融市场模型下的最佳实施期,并给出相应美式期权的定价公式.
关键词 CARA效用函数 美式期权 最佳实施期
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模型不确定性及违约风险下的最优投资问题
12
作者 郑箫箫 孙中洋 张鑫 《数学物理学报(A辑)》 CSCD 北大核心 2016年第2期362-379,共18页
该文研究了一个同时具有模型不确定性和违约风险的随机最优投资组合问题.假设在金融市场中包含三种资产:银行账户(无风险资产),股票资产及可违约债券.考虑一个保险公司把保费盈余投资在这三种资产上来最大化其效用函数.把模型的不确定... 该文研究了一个同时具有模型不确定性和违约风险的随机最优投资组合问题.假设在金融市场中包含三种资产:银行账户(无风险资产),股票资产及可违约债券.考虑一个保险公司把保费盈余投资在这三种资产上来最大化其效用函数.把模型的不确定性因素考虑进去,此时问题转化为一个在金融市场与保险公司之间的零和微分博弈问题.首先考虑了跳扩散风险模型而后又考虑了扩散逼近模型.在这两个模型中通过动态规划准则导出了Hamilton-JacobiBellman-Isaacs(HJBI)方程,从而求出了最优投资策略,并给出了验证定理. 展开更多
关键词 随机微分博弈 HJBI方程 可违约债券 模型不确定性 CARA效用最大化
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Throughput Analysis of IEEE 802.11 Multirate WLANs with Collision Aware Rate Adaptation Algorithm 被引量:1
13
作者 Dhanasekaran Senthilkumar A.Krishnan 《International Journal of Automation and computing》 EI 2010年第4期571-577,共7页
This paper presents a mathematical model that analyzes the throughput of the IEEE 802.11b distributed coordination function (DCF) with the collision aware rate adaptation (CARA) algorithm. IEEE 802.11 WLANs provid... This paper presents a mathematical model that analyzes the throughput of the IEEE 802.11b distributed coordination function (DCF) with the collision aware rate adaptation (CARA) algorithm. IEEE 802.11 WLANs provide multiple transmission rates to improve system throughput by adapting the transmission rate to the current channel conditions. The system throughput is determined by some stations using low transmission rates due to bad channel conditions. CARA algorithm does not disturb the existing IEEE 802.11b formats and it can be easily incorporated into the commercial wireless local area networks (WLAN) devices. Finally, we verify our findings with simulation. 展开更多
关键词 Distributed coordination function (DCF) IEEE 802.11 collision aware rate adaptation (CARA) MULTIRATE medium access control (MAC).
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Phytoene Synthase Gene Cloning from Citrus sinensis Osbeck cv. Cara Cara and Its Prokaryotic Expression
14
作者 ZHANG Jian-cheng TAO Neng-guo TONG Zhu DENG Xiu-xin 《Agricultural Sciences in China》 CAS CSCD 2008年第2期148-156,共9页
Using the mRNA from the fruit of Cara Cara as the template, the cDNA of phytoene synthase (PSY) gene was amplified by reverse transcription polymerse chain reaction (RT-PCR). Sequence analysis indicated that the c... Using the mRNA from the fruit of Cara Cara as the template, the cDNA of phytoene synthase (PSY) gene was amplified by reverse transcription polymerse chain reaction (RT-PCR). Sequence analysis indicated that the cDNA was of 1 520 bp, which had an open reading frame of 1 308 bp and encoded a protein of 436 amino acids. The homology analysis showed that PSY of Cara Cara shared high similarities of nucleotides and deduced amino acids with those in other plants up to more than 75 and 70%, respectively. A putative signal transit peptide for plastid targeting was found in the N-terminal region of PSY. The mature forms of PSY included a transmembrane (TM) domain. The recombinant plasmid pET-CitPSY was constructed by subcloning the full coding sequence of PSY cDNA into pET-28 (+). After transformation of E. coli BL21 and induced by 1 mmol L^-1 isopropyl-β-D-thiogalacropyranoside (IPTG), the fusion protein (6× His-PSY) with 52 kD was produced at a high level by prokaryotic expression system. The results of Western blot demonstrated that the fusion protein (6× His-PSY) could be recognized by anti-6 × His monoclonal antibody. The study could establish a basis for molecular improvement of Citrus fruit colors. 展开更多
关键词 Citrus sinensis Osbeck cv. Cara Cara phytoene synthase prokaryotic expression
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Estimation of CARA Preferences and Positive Mathematical Programming
15
作者 Quirino Paris 《Open Journal of Statistics》 2018年第1期1-13,共13页
The purpose of this paper is to combine the estimation of output price risk and positive mathematical programming (PMP). It reconciles the risk programming presented by Freund with a consistent estimate of the constan... The purpose of this paper is to combine the estimation of output price risk and positive mathematical programming (PMP). It reconciles the risk programming presented by Freund with a consistent estimate of the constant absolute risk aversion (CARA) coefficient. It extends the PMP approach to calibration of realized production outputs and observed input prices. The results of this specification include 1) uniqueness of the calibrating solution, 2) elimination of the tautological calibration constraints typical of the original PMP procedure, 3) equivalence between a phase I calibrating solution and a solution obtained by combining phase I and phase II of the traditional PMP procedure. In this extended PMP framework, the cost function specification involves output quantities and input prices—contrary to the myopic cost function of the traditional PMP approach. This extension allows for a phase III calibrating model that replaces the usual linear technology with relations corresponding to Shephard lemma (in the primal constraints) and the marginal cost function (in the dual constraints). An empirical example with a sample of farms producing four crops illustrates the novel procedure. 展开更多
关键词 CARA COEFFICIENT Chance-Constrained Approach POSITIVE MATHEMATICAL PROGRAMMING Solution UNIQUENESS Calibrating Model
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模糊厌恶投资者的一般性默顿问题研究
16
作者 陈琳 陈晓燕 《重庆工商大学学报(自然科学版)》 2019年第2期48-52,共5页
基于全球经济动态的复杂性,人们往往不能准确识别风险因素演化的规律,金融建模本质上不可避免受制于模型的模糊性。针对投资者对平均收益率和波动率的估计存在疑虑而产生风险模糊厌恶心理问题,提出一个带有常数绝对风险厌恶效用函数的... 基于全球经济动态的复杂性,人们往往不能准确识别风险因素演化的规律,金融建模本质上不可避免受制于模型的模糊性。针对投资者对平均收益率和波动率的估计存在疑虑而产生风险模糊厌恶心理问题,提出一个带有常数绝对风险厌恶效用函数的封闭式投资组合优化方法;给定一个实现紧凑值的波动率,使用特殊不确定性集表示漂移,利用最优化问题的Karush-Kuhn-Tucher条件,基于经典默顿问题以及极大-极小、哈密顿-雅可比-贝尔曼-艾萨克(Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs)偏微分方程可求出模糊厌恶投资者在市场上的最优投资组合。 展开更多
关键词 默顿问题 CARA效用 波动率不确定性 Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs方程
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金·钢蓝牙 捷波朗JX10 Cara
17
作者 二师兄 《移动信息》 2007年第9期99-99,共1页
蓝牙耳机也能奢华吗?当然可以,捷波朗(Jabra)就用重金打造了一款极具收藏价值的蓝牙耳机——JX10 Cara,分为尊贵典雅的"黄金版"和全球限量发行28000部的"纯钢版",采用的独特耐磨工艺将耳机带上了更高一层的奢华领域... 蓝牙耳机也能奢华吗?当然可以,捷波朗(Jabra)就用重金打造了一款极具收藏价值的蓝牙耳机——JX10 Cara,分为尊贵典雅的"黄金版"和全球限量发行28000部的"纯钢版",采用的独特耐磨工艺将耳机带上了更高一层的奢华领域,既充满艺术美感,又是时尚简单的无线通讯设备。这款重量不足14g的蓝牙2.0耳机由欧洲著名设计师Jacob Jensen操刀设计、符合人体工程学原理。 展开更多
关键词 JX10 Cara
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基于CARA效用的帕累托最优地震指数保险设计 被引量:6
18
作者 田玲 孙宁 杨琛 《保险研究》 CSSCI 北大核心 2018年第2期17-31,共15页
本文基于巨灾经济损失的分解,在CARA效用框架下构建理论模型并首次提出了一套关于地震指数保险赔付触发机制的设计流程。本文的结论证实:由该设计模型指导所得到的指数保险触发机制能够让受灾群体和承保群体双方的效用达到帕累托最优;同... 本文基于巨灾经济损失的分解,在CARA效用框架下构建理论模型并首次提出了一套关于地震指数保险赔付触发机制的设计流程。本文的结论证实:由该设计模型指导所得到的指数保险触发机制能够让受灾群体和承保群体双方的效用达到帕累托最优;同时,这样的触发机制能够在达到帕累托最优的前提下实现基差风险的最小化。最后,本文以新疆乌恰地区历次地震为例说明了从本文理论结果出发获得实际指数保险触发机制的具体步骤,并建议政府根据各地区地震经济损失的具体情况对本文所提供的方法进行地震指数保险费率厘定的试点。 展开更多
关键词 指数保险 赔付触发机制 帕累托最优 基差风险 CARA效用
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跳扩散模型下基于CRRA效用最大化的资产负债管理
19
作者 朱怀念 杨璐 张成科 《系统工程》 CSSCI 北大核心 2018年第4期27-32,共6页
考虑不完备情况下资产和负债对投资者的影响,构建风险资产的价格和投资者的外生负债均服从跳扩散随机过程,利用动态规划和终端时刻资产负债比率的期望效用最大化的方法,得到相应的HJB方程和验证性定理,进而获得最优投资策略和最优值函... 考虑不完备情况下资产和负债对投资者的影响,构建风险资产的价格和投资者的外生负债均服从跳扩散随机过程,利用动态规划和终端时刻资产负债比率的期望效用最大化的方法,得到相应的HJB方程和验证性定理,进而获得最优投资策略和最优值函数的解析表达式。研究发现:(1)当前资产负债比率不影响最优投资策略,但影响最优值函数。(2)最优投资策略与风险资产的预期收益率正相关,与风险资产波动率负相关。跳扩散情形下,风险偏好对最优投资策略没有影响,而无跳扩散情形下,最优投资策略随着风险偏好的增加而增大。(3)值函数随着外生负债波动率σL的增大而增大。不论何种情形最优值函数均随外生负债预期增长率的增大而减小。 展开更多
关键词 CARA效用 资产负债管理 跳扩散 HJB方程
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模糊厌恶下的最优投资与最优保费策略 被引量:11
20
作者 刘兵 周明 《系统工程理论与实践》 EI CSSCI CSCD 北大核心 2020年第7期1707-1720,共14页
保险公司的投资决策与保费收取决策至关重要.由于金融市场复杂性与风险性等特点,保险公司对金融市场的模型估计不可避免的会存在模糊性.因此在金融市场存在模糊性下研究保险公司的最优投资和最优保费策略会更加贴近现实.假设保险公司对... 保险公司的投资决策与保费收取决策至关重要.由于金融市场复杂性与风险性等特点,保险公司对金融市场的模型估计不可避免的会存在模糊性.因此在金融市场存在模糊性下研究保险公司的最优投资和最优保费策略会更加贴近现实.假设保险公司对金融市场的模型估计会存在模糊性,而保险公司对自己的模型由于其长时间的应用、经营和检验将不会存在模糊性.在模糊厌恶下,在最大化保险公司终端财富期望效用的目标下,给出了保险公司的最优投资和保费策略的解析解并得到了值函数具体的形式.结果显示:对金融市场模糊厌恶下求得的最优策略与不考虑模糊性下所求得的最优策略会存在联系,且金融市场的模糊性会对最优策略有明显的影响. 展开更多
关键词 模糊厌恶 最优投资策略 保费控制 相对熵 CARA效用函数 HJB方程
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