对企业高级管理人员的监督机制

由于外部和内部董事在风险态度上的差距 ,在监督的力度上也存在差距 ,讨论了董事会对企业高级管理人员 (CEO)的监督问题 .利用委托代理理论 ,通过对管理人员能力的判断 ,分析了内部和外部董事在监督上的这种差异 ,得出了内部和外部董事对管理人员的监督频率 ,及各种因素对监督强度的影响关系 .利用 Black- Scholes的期权计算公式 ,给出了

影响上市公司高管薪酬相关因素分析

以净资产收益率、高管持股比例、公司规模、国有股比例和赫德芬指数等为解释变量,利用描述性统计、回归分析和相关性分析等方法,对广州市深、沪上市公司高管薪酬影响因素进行分析,结果表明上市公司高管薪酬与平均净资产收益率、高管持股比例、公司规模、国有股比例和赫德芬指数等因素之间存在相关关系。应以股权分置改革为契机,加快推进以高管期权等为激励手段的长期激励机制建设,并加强公司治理结构建设。

基于BP神经网络的上市公司CEO报酬实证研究

近年来的研究表明,CEO报酬不仅受公司业绩的影响,还受到其他诸多因素的影响,而且,CEO报酬与其决定因素之间往往存在着非线性关系。本文以2003-2005年沪深股市的A股上市公司为样本,采用BP神经网络对CEO总报酬、CEO年薪、CEO持股价值及其决定因素分别进行训练和学习,结果表明:(1)网络训练输出值与实际值的拟合度分别达到91.09%、97.23%和78.44%;(2)网络的预测能力相对于传统的线性回归模型分别提高了92.72%、92.08%和53.89%。因此,本文认为在分析和确定CEO报酬水平时引入神经网络模型是可行的。

高管继任、职工薪酬与隐性契约——基于中国上市公司的经验证据

工资是高管激励员工的主要工具,也可能是高管和员工侵犯股东利益的一种方式。本文以高管继任过程中职工薪酬的变化为背景,分析了高管实现控制权私利最大化过程中,以隐性契约为基础的公司政治的形成及经济后果。实证发现,上期职工工资越高,本期高管变更的可能性越低;在高管继任当年,变更企业的职工工资具有显著增长;相比内部提拔的高管,外部来源的高管会更大幅度地提高职工工资。进一步地,本文将高管继任过程中的工资增长分离为:经济激励动机的增长和公司政治动机的工资增长,我们发现,出于经济激励动机的工资增长对未来业绩增长具有显著的积极作用,而出于公司政治动机的工资增长则对未来业绩增长具有显著的消极作用。这表明,高管和员工之间不被第三方所察觉的隐性契约通过"自我执行"实现了"互惠",而这种"互惠"牺牲了企业利益。本文的研究将企业重要利益相关者——职工引入到公司治理领域,丰富了以隐性契约为基础的公司政治的相关研究。