“去美元化”下中国与拉美货币金融深化合作的机遇与挑战

在全球金融危机加剧的背景下,美元霸权信用体系不断下降,各国开始掀起“去美元化”风潮。人民币的加速上升为世界提供了一种可替代货币,拉美地区的巴西、阿根廷等大型新兴经济体率先与中国签署了货币互换协议,加深了中拉间的货币金融合作。拉美左翼上台后,重启拉美一体化和统一货币进程,使中拉在经贸领域的合作不断加深,为双方货币金融合作营造出良好的政治氛围。加之中拉央行数字货币的飞速发展,为金融合作提供了强大的技术支撑,使中拉货币互换合作面临着诸多机遇。然而,由于美元的霸权体系仍然较为顽固,短时期内无法消除美元对世界的影响;中国国内金融市场仍然较为封闭,难以实现人民币在国际上的自由流动;拉美地区汇率波动较大,增高了金融风险几率,使中拉货币金融的深化合作仍然面临一定的挑战。为进一步推动人民币在拉美地区的使用,中国应以“一带一路”倡议和“自贸区”建设为依托,加强与拉美国家在经贸领域的合作,提高货币互换下的金融风险管控,深化国内金融体系改革,扩大离岸人民币规模,推动中拉货币金融合作走向新的台阶。

央行货币互换:对国际货币体系的影响

论文梳理了中央银行货币互换的发展历史,研究了以美国联邦储备体系为首的西方六大中央银行将货币互换长期化并不设限额对于国际货币体系产生的"双重"影响,认为这一互换的长期化一方面对于国际金融市场的稳定具有积极作用,但是同时也维护了美元为核心地位的现存国际货币体系,对于国际货币体系改革具有负面影响。论文同时探讨了中国人民银行与其他国家中央货币互换对于国际货币体系的影响,认为是国际货币多元化发展的趋势使然,对于促进国际货币体系改革具有积极作用。

中央银行的货币互换交易

该文首先分析了中央银行货币互换交易的实质,认为中央银行基于本国货币开展的货币互换交易会改变基础货币供应量,因此可将货币互换视为一类特殊的货币投放与回笼渠道;文章从丰富流动性注入渠道、调节货币供求关系、促进双边贸易发展三个方面进一步分析了货币互换的政策功能,指出在国际金融市场复杂多变的背景下,货币互换作为一种操作灵活的交易方式,将会为各国中央银行更多使用,以满足政策调控需求。

“国际货币体系再思考——布雷顿森林体系会议70周年后”国际研讨会纪要

国际货币体系需要改革,改革的方向包括:对主要货币发行国施加国际约束,加强IMF的作用,设立货币锚,建立全球性或地区性的金融支持系统,解决全球流动性失衡,国际货币体系的过渡等。西方6国中央银行签署货币多边互换协议,是否成为未来国际货币体系的演变方向值得关注。中国要积极稳妥地加快资本账户开放,加快国内结构性调整,消除金融市场各种风险隐患,这是人民币国际化的治本之策。

抗日战争时期伪满洲中央银行与汪伪中央储备银行货币发行比较研究

伪满洲中央银行和汪伪中央储备银行是两个有代表性的伪政权银行,它们的货币发行分别表现出两种极端性的倾向。两伪行货币发行中差异性的产生,源于日本侵略者在各占领区所实行的不同经济策略及"金融统制"的不同效果,也与两者各自所处的金融环境有重要关系。从货币银行学的角度看,伪满洲中央银行在金融管理运作上做得相对较为平稳和缓,而汪伪中央储备银行不仅因过量的货币发行而引发了战时国内最严重的通货膨胀,也种下了中国历史上最具危害性金融危机的祸根。

衍生产品与汇率政策工具

中国人民银行面临着持续的人民币升值外在压力和基础货币供应量被动扩张的内在压力,引入中央银行发行的货币掉期作为汇率政策工具可以较为有效的解决这两方面的问题。本文首先简要描述了当前中国人民银行对货币掉期的使用及其中存在的问题:然后说明了央行货币掉期的定价原理和均衡价格的形成,分析了其对汇率水平的信号发送功能。文章的结论是货币掉期具有易操作性、独立性和内在稳定性,可以设计成为一种供中央银行选择的汇率政策工具。