资金约束条件下再制造商的融资策略研究

针对再制造商资金短缺问题,研究了原制造商与再制造商的竞争策略以及再制造商的融资策略。在资金约束下构建了无融资时的竞争决策模型,讨论了再制造商初始资金水平对竞争策略的影响。研究了银行贷款和股权投资两种融资策略,探讨了再制造商的融资策略选择边界。研究表明:当再制造商初始资金短缺时,原制造商与再制造商的竞争策略会受到初始资金水平的制约;当再制造商考虑融资时,其初始资金水平和风险投资方股权分红比例是融资策略选择的关键因素;无论两种融资策略对原制造商与再制造商的竞争产生怎样的影响,股权融资策略使得产品售价更低、市场总销量更高,从而提升消费者的购买福利和再制造的社会效益。

股权结构对新股价格影响的实证研究

本文以股权结构与公司价值的基本理论和信号传递理论为基础提出了以股权结构来判断新股发行定价和上市首日市场定位合理性的观点,并通过实证分析对我国新股价格对公司内在价值反映的程度进行了检验,认为新股价格反映公司内在价值的观点是值得怀疑的,并揭示了深层次原因。

创新型企业不同阶段资本运营问题探讨

高效的资本运营对创新型企业发展至关重要。目前,我国资本运营的体制机制还不健全,缺乏长远发展的战略管理理念,管理水平低,运营理念和风险防范意识薄弱,资金投入力度小,中介组织不规范,加之资本市场及金融政策体制等因素的影响,致使创新型企业在发展中存在着内外部融资渠道和高研发资金需求间的矛盾。应从加强创新型企业内部治理,促进资本运营和优化创新型企业外部环境,提升资本运营效率两方面入手,将长远战略目标与不同的资本运作模式结合,以有效提高创新型企业资本运营风险控制能力。

洪都航空股份公司股票上市及资本运营分析

航空工业是我国的战略性产业,产品生产跨及军民品两列,运行机制凸显计划与市场的互动。本文通过实地考察,对地处江西省内的洪都航空股份公司的股票发行、上市以及上市后的资本运营,作了较为详尽的分析与评价,并在深受启发的基础上提出若干建议,以供参考。

中美发行优先股上市公司市场表现对比研究

随着2013年《国务院关于开展优先股试点的指导意见》的发布,中国再一次开启了优先股进入中国资本市场的通道。本文对比研究了中国A股、港股和美股发行优先股上市公司资本结构、经营业绩以及公司估值等的变化,发现优先股的发行会对上市公司的资本结构、经营业绩以及公司估值等方面产生重要影响,据此得出:发行优先股的上市公司短期内其资本结构会减少债务结构的比重,发行前经营业绩有下滑趋势,发行后经营业绩出现改善,但不明显,并且发现上市公司发行当年会具有较低的股本市值与账面值的比率等。文章通过研究中国发行优先股的上市公司在发行前的表现,以及美国发行优先股的上市公司在发行前后的表现,分析各自在发行前后的特征,希望对中国发行优先股的上市公司未来的表现做出预测。

粮食流通体制改革与收购资金封闭运行

农业问题和粮食问题既是改革的起点 ,又是改革的重点与难点。新时期流通体制改革和购销工作的重中之重是 :敞开收购农民余粮 ,顺价销售 ,收购资金封闭运行 ,即所谓“三项政策 ,一项改革”。文章就这三项政策的内部关系 ,结合农发行工作实际 。

社会主义生态文明建设的理论与实践研究(笔谈)

主持人语 随着生态危机越来越严重，党和国家对生态文明建设越来越重视，党的十七大首次提出了建设生态文明的目标和任务，党的十八大明确提出“大力推进生态文明建设”，党的十八届三中全会将“加快生态文明制度建设”列入全面深化改革的重要内容。本专题就是围绕着生态文明建设的理论和实践问题展开比较深广的探讨。