产品市场竞争对上市公司股利政策的影响

本文选用2009-2012年的1469家中国上市公司的平衡面板数据,检验了产品市场竞争与上市公司股利政策的相关性。研究发现在其他条件一定的情况下,产品市场竞争程度与上市公司股利支付倾向和支付力度呈现正相关关系。

大股东控制、管理层过度自信与现金股利

以2002~2007年的A股上市公司为研究样本,考察了大股东控制、管理层过度自信与现金股利之间的关系。实证结果表明,过度自信的管理当局具有不愿意支付现金股利的动机,而大股东具有显著的支付股利动机;大股东控股比例的增加能够有效地监督过度自信管理当局制定的股利支付政策,促使其提升公司的现金股利支付意向和支付水平。这一研究将大股东治理与管理当局过度自信相结合,从理性与非理性的视角为＂股利之谜＂提供了新的诠释。

上市公司现金股利与股价波动关系研究——基于深市主板、创业板、中小板数据的分析

在股票市场中,股价波动会受到现金股利发放水平的影响。为了探究二者之间的关系,本文基于股利发放水平的视角,重新评估了现金股利与股价波动之间的关系。以2012-2019年间我国深市主板、创业板和中小板上市公司为样本的实证研究发现,现金股利与股价波动呈负相关关系,上市公司股利发放水平的不同将对二者的关系产生显著影响。倾向于采用低股利发放策略的上市公司,其现金股利水平与股价波动的负相关性越强,反之则较弱。进一步,本文还检验了股利发放水平的变化对股价波动的影响,发现股利增长率对中高股利组股价波动具有解释能力,二者之间亦呈负相关关系。