10 Finance Measures Constituted by the Party's Central Committee to Support Enterprise Reform

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Does access to credit reduce SMEs’tax avoidance?Evidence from a regression discontinuity design

This study investigates the effect of targeted reserve requirement ratio cuts(TRRRCs)on tax avoidance among small and micro enterprises(SMEs)with operating revenues below specific cutoffs in China.Using a regression discontinuity design,we causally show that,by increasing loan availability,TRRRCs significantly alleviate the financial constraints and cash dependence of SMEs and consequently reduce tax avoidance.This is especially the case among firms with lower market power and higher entertainment and travel costs.Our findings provide evidence for the real effect of TRRRCs on corporate tax avoidance and show the inclusive effect of TRRRCs on SMEs.In doing so,we indirectly reveal a rent-seeking channel underlying bank lending,thus offering clear policy implications for regulators.

数字普惠金融发展、资源错配抑制与中小企业景气提升

金融歧视下的资源错配,已成为中小企业健康可持续发展的掣肘。如何突破这一约束,融合“普”与“惠”的数字普惠金融被寄予厚望。本文基于数字普惠金融的内涵与中小企业健康可持续发展对金融资源的诉求进行理论分析,然后构建链式多重中介效应模型,利用江苏省13个地级市的数字普惠金融指数及中小企业发展调研数据,检验数字普惠金融发展对中小企业景气提升的作用及其机制。结果发现:数字普惠金融对中小企业景气提升具有显著的正向作用,覆盖广度、使用深度和数字化程度的提高都能促进中小企业景气指数上升。机制分析表明,数字普惠金融的发展能降低中小企业融资成本,从而提高融资匹配度,由此提升中小企业景气指数。特别地,数字普惠金融发展对中小企业景气的提升作用具有“均衡器效应”,景气状况较差的中小企业能够从中获益更多。为此,应当持续推动数字普惠金融发展,借助其抑制金融资源错配功能,破解中小微企业融资约束,提升其发展中的景气度。

基于业财融合下物流企业财务转型的路径——以S物流企业为例

近年来,随着我国经济的迅猛发展,特别是信息技术与网络技术的快速发展,传统工业经济不断向互联网经济转变,各个企业之间的竞争日益加剧。面对激烈的市场竞争,企业需要适时制定转型战略,不断地对自身的组织结构进行调整和优化。财务管理是现代企业管理的重要组成部分,业财融合作为现代企业财务管理的一大趋势,对财务管理提出了更高的要求,因此企业需要不断探索财务转型的有效路径。文章以S物流企业为例,就该企业如何基于业财融合实现自身的财务转型提出一些建议和看法。

数字普惠金融、政府补助与融资约束:来自中小板高新技术企业的经验证据

以2011—2021年中小板高新技术企业为研究对象,对数字普惠金融、政府补助与企业融资约束之间的关系进行的实证分析发现:首先,数字普惠金融显著缓解了中小板高新技术企业的融资约束,且这一效应随政府补助的增加而加强;其次,分维度来看,数字普惠金融覆盖广度对融资约束的影响显著为负,且政府补助能够发挥积极的调节作用;再次,异质性分析表明,对于使用非“四大审计”、成立年限较长、所在地区经济发展水平较低、所在地区银行竞争程度较低的企业,数字普惠金融对其融资约束的缓解作用更显著,政府补助的调节效应也更强。

数字经济发展水平对中小企业绿色融资的影响研究——基于广东省中小企业调查数据

通过问卷调查了解数字经济影响中小企业绿色融资的现状及存在问题,基于调查数据,采用偏相关分析和多元回归分析等方法,研究数字经济发展水平与中小企业绿色融资的影响关系并建立量化模型。结果表明,区域数字经济和企业数字化水平与绿色融资呈显著正相关,且企业数字化水平影响更显著。文章提出从政府、中小企业、金融机构、数字化服务商等多角度采取措施,加快数字经济发展和企业数字化转型,提升中小企业的绿色融资能力,促进数字经济、绿色金融与中小企业融资的协同发展。

关于科技金融支持科技型中小企业的思考──基于商业银行助力金融强国建设的视角

科技型中小企业是构建完善科技创新体系、加快新兴产业培育的重要基础。商业银行以服务实体经济为天职,是推动金融强国建设的核心力量,在支持科技型中小企业高质量发展和区域创新能力提升方面发挥着重要作用,但受相关因素制约也面临着一些问题。本文在阐述商业银行科技金融工作现状、深入剖析相关问题基础上,从金融供给、生态构建、科技赋能、队伍建设、考核激励等方面提出对策建议,以期更好推动商业银行开展科技金融工作,赋能科技型中小企业创新发展。

How different types of financial service providers support small- and mediumenterprises under the impact of COVID-19 pandemic: From the perspective of expectancy theory

The 2019 novel coronavirus disease(COVID-19)pandemic has significantly impacted several aspects of the society and the economy.A problem that needs prompt attention in this situation is the increasing difficulties faced by small-and mediumsized enterprises(SMEs)in raising capital,which has aroused great concern from multiple stakeholders such as public administrations and regulators.As the major supply of capital,financial service providers(FSPs)play a critical role in financing SMEs.However,how FSPs deal with SME financing during shocks has not yet been fully researched.Accordingly,in this study,a theoretical framework based on expectancy theory is proposed to explore the expected strategic adjustments of FSPs in financing SMEs.Specifically,this study investigates 272 FSPs in China on their expectancy and attitude on financing to SMEs during the COVID-19 pandemic.Furthermore,this study has divided FSPs into three categories:commercial banks,non-bank financial institutions,and credit-enhanced FSPs.Differences among these categories are compared and analyzed.

数字普惠金融对中小企业效率的影响研究--以新三板企业为例

中小企业在国民经济高效运行中发挥着重要作用。数字普惠金融为解决中小企业融资问题提供新思路,进而促进中小企业高质量发展。基于新三板企业数据,从宏观和微观两个视角探究数字普惠金融对中小企业效率的影响效应及作用机制。结果表明,第一,数字普惠金融显著提升中小企业效率,数字普惠金融使用深度、数字化水平均对中小企业效率具有显著的提升效应。第二,数字普惠金融提升中小企业效率具有明显的行业异质性、规模异质性及区位异质性。数字普惠金融对制造业企业及中小型企业的效率提升效应更为显著;在东部地区及规模较大城市更为显著,在中西部地区及小城市中小企业的促进效应尚待挖掘。第三,数字普惠金融发展有助于推动企业创新发展、提高城市金融水平,进而促进中小企业效率增长。研究对于数字普惠金融高质量发展和中小企业效率提升具有参考价值。

新发展格局下商业银行赋能中小企业高质量发展路径研究——来自专精特新企业的启示

中小企业走专精特新道路实现高质量发展,在新时代国家发展战略中具有重要意义,也是实现高水平科技自立自强的重要路径。本文对专精特新企业的财务报表进行了分析,认为商业银行支持专精特新企业发展取得了显著成效,但还存在一些突出问题,进一步分析其原因,主要是金融服务供求两端仍然存在多重约束。因此,需要正确认识商业银行在支持企业科技创新中的作用,明确其意义与重点,抓住数字经济发展带来的机遇,充分利用数字技术与金融科技,从五个方面加快银行自身转型,赋能中小企业发展。

智慧情报赋能中小企业融资纾困:逻辑、体系与路径

在新冠肺炎疫情反复的特殊环境下,制约我国中小企业融资的信息不对称问题进一步凸显,而现有的信息服务难以满足精准纾困的情报支持需求。回顾国内外中小企业情报和融资纾困研究成果,阐述智慧情报与中小企业融资纾困的契合逻辑,从融资纾困需求、智慧情报平台和数字化赋能三个层面构建智慧情报与中小企业融资纾困的融合体系,并提出智慧情报赋能中小企业融资纾困的路径与对策,即强化智慧情报赋能的技术支撑、搭建智慧情报赋能的综合平台、协调情报数据资源共享与对接以及创新信息情报多场景应用。

绿色金融发展能否缓解小微企业融资困境——基于2009-2020年中国上市小微企业的经验证据

绿色金融发展能够改善企业的经营状况,从而缓解小微企业的融资约束水平。文章基于2009-2020年中国上市小微企业数据,采用双固定效应模型对绿色金融发展与小微企业融资约束之间的关系进行实证分析。研究表明,小微企业普遍面临融资约束,而绿色金融发展通过提高企业盈利能力、营运能力和扩大企业规模有效缓解其融资约束,但经济高速增长和金融业持续扩张会抑制绿色金融发展对小微企业融资约束的缓解作用;绿色金融发展越完善,其缓解小微企业融资约束的效果越显著,企业产权性质和产业性质的差异会使其缓解效果存在差异。因此,应从贯彻绿色发展理念、落实绿色金融政策、优化金融业结构等方面强化绿色金融发展对小微企业融资约束的影响,充分发挥绿色金融解决小微企业融资难题的作用以促进企业绿色转型。

金融科技对中小企业创新的影响

通过深化金融模式创新和优化金融产品供给,金融科技能够为中小企业创新融资和风险管理提供丰富的解决方案,因此,金融科技是服务中小企业创新的重要引擎。基于2016—2020年中小板上市公司的数据,利用Python爬虫技术构建金融科技指数,实证探究金融科技对中小企业创新的影响及其内在作用机制。结果表明,金融科技对中小企业创新具有显著的促进作用。从影响机制看,金融科技能够有效降低信息不对称性和融资成本,缓解中小企业融资约束,从而促进其开展创新活动。从地区环境来看,在金融发展落后的地区,金融科技对中小企业创新的激励作用更加显著;从市场环境来看,在市场竞争激烈的条件下,金融科技对中小企业创新的激励作用更加显著。

广西科技型中小企业发展现状与对策研究

科技型中小企业技术含量高、创新能力强,是极具活力和潜力的创新主体,是强化企业创新主体地位的重要力量。文章基于2021年广西壮族自治区入库科技型中小企业数据,从科技型中小企业数量、地域分布、领域分布、经济运行、人员构成五大维度分析广西科技型中小企业发展现状,指出广西科技型中小企业面临的三大问题,提出以科技项目为抓手科技项目提升科技型中小企业创新能力、以惠企政策为引导支持科技型中小企业创新发展、以孵化平台为支撑培育壮大科技型中小企业数量规模、以环境优化为助推持续激发科技型中小企业活力四大对策。

数字普惠金融对中小企业绿色创新的影响研究

加强对中小企业绿色创新的金融支持,是实现中小企业高质量发展的迫切需要,而数字普惠金融凭借其便捷、高效、普惠的优势,可能成为促进中小企业绿色创新的重要驱动力。为此,本文利用2011—2021年中小板和创业板上市企业数据,实证检验了在企业不同生命周期状态下数字普惠金融对中小企业绿色创新的影响及作用机制。结果表明,数字普惠金融能够显著促进中小企业绿色创新,且对成熟期中小企业的影响更显著,经一系列稳健性检验后,该结论依然稳健。异质性分析发现,数字普惠金融对非国有中小企业、高科技中小企业、非重污染中小企业绿色创新有更显著的促进效应,且对成熟期的非国有中小企业、高科技中小企业和非重污染中小企业的影响更显著。机制分析表明,数字普惠金融可以通过缓解融资约束促进中小企业绿色创新,且对成熟期中小企业的影响更显著。鉴于此,本文建议持续推进数字普惠金融发展,发挥数字普惠金融激励中小企业绿色创新的能动作用,提高其精准度,加强对数字普惠金融的监管,为中小企业绿色创新纾困解难。

国有企业财务管理中业财融合的主要问题及应对分析

经济结构的优化调整,促使了企业经营管理模式发生改变,企业为了适应市场经济变化,提升市场竞争力,获得更多的市场份额,必然要转变其财务管理模式。国有企业作为国民经济的重要支柱,在促进社会经济发展方面发挥着关键作用,业财融合作为企业财务管理的发展趋势,也开始受到国有企业的高度关注。当前,国有企业已经基本完成改制重组,经营管理模式逐步向现代化管理模式转变,开始推行业财融合发展,同时积极推进财务管理改革。由于受到传统经营管理理念影响,国企财务人员专业能力相对欠缺,相关配套设施和制度不够完善,财务组织框架无法满足业财融合需求,这就导致业财融合工作的开展遇到了阻碍。因此,国企需要采取有效的应对措施,针对存在的问题制定解决策略,推动业财融合工作顺利开展,为国企财务管理优化升级提供保障,为国企内部控制管理实施奠定基础,最终实现国企价值最大化。

银行贷款对创业板上市公司经营业绩的影响研究

本文梳理了国内外有关资本结构与企业经营的相关文献,基于资本结构经典理论,归纳了债务融资对企业业绩的影响机制。本文以中国创业板上市公司为样本,使用回归分析探究了银行贷款对创业板上市公司经营业绩的影响。实证研究发现:(1)银行贷款对企业业绩具有正向影响,银行贷款有利于企业业绩的提高;(2)银行长期贷款与短期贷款对企业业绩均有促进作用,相比于银行长期贷款,短期贷款对企业业绩提升的作用更为显著;(3)银行贷款对小型企业业绩的正向影响显著大于对大型企业业绩的影响;(4)银行贷款对内陆地区企业业绩的正向影响显著大于对东部沿海地区企业业绩的影响。

地方政府债务与中小企业融资约束——来自新三板企业的证据

地方政府债务对企业投融资的影响引起国内外学术界的广泛关注。本文基于2006—2015年地级市地方债数据与中国新三板企业数据,量化分析地方政府债务扩张对中小企业融资的影响。研究发现,地方政府债务的挤出效应会加剧中小企业的融资约束,具体表现为地方政府债务扩张一方面提高了企业融资成本,另一方面也加大了企业融资缺口。经过检验,上述结论在地区层面同样成立。进一步研究发现,挤出效应对现金流较低、规模较小、融资约束较高的企业作用更显著;挤出效应仅存在于私营企业中;在市场化程度以及信贷配置效率较高的非西部地区,挤出效应更为显著。本文为提高金融资源配置效率、缓解企业融资约束、防范化解地方政府债务风险提供了政策启示。

我国中小企业债券融资模式探讨

我国中小企业目前主要还是以内源融资和间接融资(主要是银行信贷)为主,直接融资渠道不畅导致中小企业融资困难,融资成本过高,严重阻碍了中小企业的健康发展。本文从直接融资入手,着重研究和探索中小企业债券融资模式,提出建立中小企业联盟,以统一主体共同对外发债。并就我国的企业债券管理条例和相关法律法规进行分析和研究,提出新的意见和建议,希望对拓宽中小企业直接融资渠道有所帮助。

银企关系缓解了中小企业融资约束吗——基于投资-现金流模型的检验

国外研究发现,银行的关系型贷款技术能够改善中小企业的融资环境。但是,我国在这方面的研究还存在争议。本文基于上市中小企业的数据,从银行贷款技术入手,利用投资—现金流模型实证研究亲密的银企关系到底能否有效改善中小企业融资约束状态,并最终验证了这一观点。但遗憾的是,在我国只有少量中小企业建立了银企关系,银行对关系型贷款技术的利用率并不高。