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Product-destination Portfolio and Dynamics by Firm Ownership and Trade Mode:Evidence from Chinese Industrial Exporters 被引量:2
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作者 Dazhong Cheng 《China & World Economy》 SCIE 2012年第5期21-36,共16页
Using matched firm-level trade and production data over the period 200~2006, we study the produet-destination portfolio and dynamics of Chinese industrial exporters and make a thorough comparison among four types of f... Using matched firm-level trade and production data over the period 200~2006, we study the produet-destination portfolio and dynamics of Chinese industrial exporters and make a thorough comparison among four types of frms and between two kinds of trade modes. We find that ownership structure and trading modes do matter to the destination and product mix choices of Chinese industrial exporters. In particular, foreign frms' exports and processing trade tend to be more destination-specific and products are more specialized. Therefore, foreign firms are more likely to maintain a partieular link within a specific' global supply chain. 展开更多
关键词 Chinese industrial exporters firm ownership heterogeneous firms trade mode
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Ownership Concentration, Insider Shareholding and Firm Performance in Chinese Privately-run Enterprises
2
作者 Junwu Chai Difang Wan 《Chinese Business Review》 2003年第2期16-25,67,共11页
A typical privately-run enterprise has a mixed ownership structure with. four predominant groups of shareholders the state, legal persons, domestic individuals, and foreign investors. This paper gives an empirical ana... A typical privately-run enterprise has a mixed ownership structure with. four predominant groups of shareholders the state, legal persons, domestic individuals, and foreign investors. This paper gives an empirical analysis on the relationship among ownership concentration, insider shareholding and firm performance in nearly one thousand Chinese privately-run enterprises. The results show: the ownership concentration ratio and the percentage of insider shareholding are 'inverse U--shaped' related to finn performance, respectively, the debt-to-asset ratio is negative related to finn performance, the firm size is positive related to firm performance. 展开更多
关键词 privately-run enterprise ownership structure firm performance
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Manager’s Characteristics, Debt Financing and Firm Value
3
作者 He Ying Zhang Dawei 《China Economist》 2019年第5期96-110,共15页
Based on the behavioral finance theory and the upper echelons theory, this paper employs the data of China's A-share listed companies from 2008 to 2013 as research samples, and empirically tests the effects of man... Based on the behavioral finance theory and the upper echelons theory, this paper employs the data of China's A-share listed companies from 2008 to 2013 as research samples, and empirically tests the effects of managers with different characteristics on debt financing and firm value for enterprises of different ownership nature. Results of this study indicate that the debt financing of the listed companies in China can reduce the agency cost with a positive governance effect that promotes firm value. Male, better educated, short-tenured, and financially experienced managers are more likely to be overconfident and prefer debt financing. Specifically, the manager's age, level of education, and work experience can significantly promote the effect of debt financing on firm value. Compared with SOEs, private enterprises can improve their firm value more significantly through debt financing;the education and work experience of the managers of private enterprises are more positively correlated with debt financing and can more significantly improve firm value through debt financing. This paper's findings suggest that the manager's characteristics and firm ownership nature must be taken into account to reach valid conclusions on the governance effects of debt financing on firm value. Meanwhile, these conclusions help unravel the mechanism and economic implications of debt financing, and contribute to the improvement of the capital structure decisions and human resources management practices of China's listed companies. This study not only enriches the literature and empirical evidence on the correlation between managers' characteristics and firm financing, but indicate that managers' characteristics and firm ownership are important considerations for investigating the governance effects of debt financing on firm value and have a vital impact on the formulation and implementation of firm financing decisions. 展开更多
关键词 manager's CHARACTERISTICS DEBT FINANCING firm value firm ownership nature
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民营企业混合所有制与可持续发展——基于企业ESG绩效评价视角的研究 被引量:2
4
作者 钱爱民 张如渝 吴春天 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2024年第6期76-93,共18页
以2011—2021年沪深A股民营上市公司为样本,从企业ESG绩效的视角切入,深入考察民营企业混合所有制与可持续发展之间的关系。研究发现,国有资本参股民营企业显著提升了企业ESG绩效,该结论在经过Heckman两阶段模型、双重差分模型、倾向得... 以2011—2021年沪深A股民营上市公司为样本,从企业ESG绩效的视角切入,深入考察民营企业混合所有制与可持续发展之间的关系。研究发现,国有资本参股民营企业显著提升了企业ESG绩效,该结论在经过Heckman两阶段模型、双重差分模型、倾向得分匹配法、Oster检验以及更换关键变量的度量方法等稳健性测试后仍然成立。作用机制检验结果表明,国有资本参股主要通过强化中小股东治理参与以及增强企业资源获取能力提升了民营企业ESG绩效。异质性分析显示,对于机构投资者持股比例较高、媒体关注度较高的民营企业,以及在经济政策不确定性较强时期,国有资本参股对企业ESG绩效的提升效应更明显。 展开更多
关键词 民营企业 混合所有制 ESG绩效 可持续发展
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企业数字化转型对产业链韧性的影响——基于产业链网络视角的分析
5
作者 汪彩君 石奇炜 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2024年第10期63-72,共10页
在数字经济浪潮下,企业数字化转型作为数字经济的优良助推器,为增强产业链韧性提供了新路径。本文基于产业链网络的一般特性视角对产业链韧性的内涵进行了分析,认为产业链韧性可分解为产业链网络节点韧性与产业链网络结构韧性两个维度,... 在数字经济浪潮下,企业数字化转型作为数字经济的优良助推器,为增强产业链韧性提供了新路径。本文基于产业链网络的一般特性视角对产业链韧性的内涵进行了分析,认为产业链韧性可分解为产业链网络节点韧性与产业链网络结构韧性两个维度,并利用2010~2022年A股上市公司数据,验证了企业数字化转型对产业链韧性的影响及其作用机制。研究发现,企业数字化转型显著增强了产业链韧性;该强化作用主要通过降低企业内部代理与生产成本以强健产业链网络节点以及降低企业外部交易成本以优化产业链网络结构来实现。进一步研究发现,国有企业和技术密集型企业的存在会放大企业数字化转型对于产业链韧性的强化作用,劳动密集型企业的存在则会抑制其强化作用。本文揭示了企业数字化转型强化产业链韧性的内在微观机制,为推动产业链数字化提升产业链韧性和安全水平提供了理论基础和政策启示。 展开更多
关键词 数字化转型 产业链韧性 产业链网络 代理成本 生产成本 交易成本 企业所有制 要素集聚度
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数字经济要素收入核算与竞争力分析——基于“属权原则”的异质性视角
6
作者 张天顶 魏丽霞 刘婧雯 《国际贸易》 CSSCI 北大核心 2024年第2期58-71,共14页
文章以OECD发布的ANME ICIO表为基础,提出了一种新的数字经济要素收入测算方法,进而准确地捕捉跨国企业数字技术活动的影响。通过构建综合指标,对比分析中国与其他主要经济体在数字经济发展竞争力方面的差异。同时,深入探讨本国企业与... 文章以OECD发布的ANME ICIO表为基础,提出了一种新的数字经济要素收入测算方法,进而准确地捕捉跨国企业数字技术活动的影响。通过构建综合指标,对比分析中国与其他主要经济体在数字经济发展竞争力方面的差异。同时,深入探讨本国企业与跨国企业在数字经济要素收入获取中的角色差异,并剖析数字经济要素收入的结构,聚焦不同价值链活动对其贡献的差异。研究结果表明,中国数字经济竞争力稳步增强,尤其值得关注的是,中国的计算机硬件设备制造业成为推动数字经济要素收入增长的引擎,全球竞争力卓越;然而,中国的IT及信息服务业对数字经济发展的推动作用仍有提升空间。此外,研究发现中国数字经济发展在一定程度上依赖于核心数字技术跨国企业,但本国企业在海外活动中的数字经济要素收入占比相对较低,制约了整体发展。文章揭示了国内价值链相关活动是中国数字经济要素收入的主要来源,巨大的市场规模为内循环提供了广阔的增长空间。值得强调的是,中国从外国直接投资中获得的数字经济要素收入占比仅次于内循环,凸显了中国吸引和利用外资以参与全球价值链相关活动的能力。最后,为促进中国数字经济的可持续发展提供了相关建议。 展开更多
关键词 数字经济 企业异质性 要素所有权 双循环
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家族所有权涉入与企业国际化--基于企业规模与国资参股的视角
7
作者 徐炜 李旭明 马树元 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第5期96-112,共17页
家族所有权涉入对企业国际化的影响通常被认为是线性的。关于两者之间是否存在非线性关系,现有研究尚未得出一致结论。基于中国创业板和中小板上市家族企业2013-2019年的平衡面板数据,采用多元回归分析,并结合门槛模型,探讨家族所有权... 家族所有权涉入对企业国际化的影响通常被认为是线性的。关于两者之间是否存在非线性关系,现有研究尚未得出一致结论。基于中国创业板和中小板上市家族企业2013-2019年的平衡面板数据,采用多元回归分析,并结合门槛模型,探讨家族所有权涉入的不同阈值水平对企业国际化的影响。分析结果表明,家族所有权涉入与企业国际化之间存在非线性关系,企业规模、国资参股具有双重门槛效应,在这两种情境特征下家族所有权涉入对企业国际化会产生不同程度的影响。进一步分析结果表明,在2020-2022年的样本中,家族所有权涉入对企业国际化的积极影响有所减弱,这说明外部风险与极端环境会对家族企业的国际化策略具有明显影响。此外,不同经济区域的家族企业,其所有权涉入对国际化的影响表现出明显的异质性。研究结论为家族企业更好地面向国际化经营提供了新的理论支撑与实践启示。 展开更多
关键词 家族所有权涉入 国际化 门槛效应 企业规模 国资参股
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共同机构所有权与客户集中度
8
作者 杜勇 谭丽丽 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2024年第5期48-58,共11页
高客户集中度加大了公司经营风险和供需链断裂可能性,这显然不利于“国内国际双循环”发展格局的构建。本文利用2007-2021年中国上市公司数据,从理论和实证上分析了共同机构所有权对公司客户集中度的影响。研究发现,共同机构所有权通过... 高客户集中度加大了公司经营风险和供需链断裂可能性,这显然不利于“国内国际双循环”发展格局的构建。本文利用2007-2021年中国上市公司数据,从理论和实证上分析了共同机构所有权对公司客户集中度的影响。研究发现,共同机构所有权通过提高公司议价能力和信息透明度来降低过高客户集中度,且其联结程度越高、联盟数量越多,降低效果越明显。进一步分析发现,当企业主要客户出现业绩下滑或经营不善时,共同机构所有权才会发挥协同监督效应以干预企业客户集中度,且该效应的发挥在西部地区公司和非高新技术公司中更显著。本文为降低企业对单一大客户依赖程度、加强政府相关部门在企业客户资源配置优化管理方面的作用提供了政策启示。 展开更多
关键词 共同机构所有权 机构投资者 客户集中度 风险分散 公司绩效
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夫妻共同持股与企业创新投入:基于婚姻契约的视角 被引量:2
9
作者 陈元 贺小刚 +1 位作者 闫静波 彭屹 《管理工程学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第4期17-35,共19页
夫妻组合作为中国家族企业中最为常见的治理模式之一,其在企业战略决策中的作用正日益突显。本文以2008—2016年中国家族上市公司为研究样本,实证分析了夫妻共同持股对企业创新投入的影响及其制约机制与内在机理。研究结果表明:(1)相较... 夫妻组合作为中国家族企业中最为常见的治理模式之一,其在企业战略决策中的作用正日益突显。本文以2008—2016年中国家族上市公司为研究样本,实证分析了夫妻共同持股对企业创新投入的影响及其制约机制与内在机理。研究结果表明:(1)相较于其他家族治理模式,夫妻共同持股更有利于促进企业创新投入,且该结果在利用工具变量法、倾向匹配得分法、安慰剂检验等多种稳健性检验后依然成立;(2)家族系统的夫妻差异,比如教育水平与婚前嵌入的儒家文化差异激发了夫妻间的关系冲突,将显著弱化夫妻共同持股对企业创新投入的促进作用。企业系统的经营困境,比如当前组织下滑与预期盈利压力激发了夫妻间的同心效应,有助于强化夫妻共同持股对企业创新投入的促进作用;(3)进一步研究发现,夫妻共同持股促进企业创新投入的关键在于长期导向的传导效应。本文基于婚姻契约的独特性验证了夫妻组合模式的创新激励效应,为深入理解家族企业的创新问题提供了新的理论视角。 展开更多
关键词 夫妻共同持股 家族企业 婚姻契约 企业创新投入 长期导向
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政府支持、企业动态能力与商业模式创新:传导机制与情境调节 被引量:24
10
作者 曾萍 李明璇 刘洋 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2016年第4期31-38,137,共9页
基于企业性质与是否高新技术企业等情境视角,构建了政府支持、动态能力与企业商业模式创新关系的理论模型,然后以广东省企业为调研对象进行实证检验,结果发现:政府支持可以直接或间接通过动态能力促进企业商业模式创新,动态能力在政府... 基于企业性质与是否高新技术企业等情境视角,构建了政府支持、动态能力与企业商业模式创新关系的理论模型,然后以广东省企业为调研对象进行实证检验,结果发现:政府支持可以直接或间接通过动态能力促进企业商业模式创新,动态能力在政府支持与企业商业模式创新之间起到了部分中介作用;与国有企业相比,民营企业能更有效地利用政府支持来促进商业模式创新;与非高新技术企业相比,高新技术企业能更有效地利用政府支持促进商业模式创新. 展开更多
关键词 商业模式创新 政府支持 动态能力 企业性质
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社会责任对企业风险的影响效应——基于我国经济环境的分析 被引量:172
11
作者 冯丽艳 肖翔 程小可 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第6期141-154,共14页
基于不同的理论基础,形成了企业社会责任的风险降低假说和风险增加假说,从这两种对立的观点出发,本文研究了我国经济环境下积极承担社会责任对企业风险的影响效应。研究发现:在我国经济环境下,积极承担社会责任有助于降低企业风险,支持... 基于不同的理论基础,形成了企业社会责任的风险降低假说和风险增加假说,从这两种对立的观点出发,本文研究了我国经济环境下积极承担社会责任对企业风险的影响效应。研究发现:在我国经济环境下,积极承担社会责任有助于降低企业风险,支持风险降低假说;进一步考虑企业所有权性质差异的影响发现,无论是国有企业,还是非国有企业,良好的社会责任表现均能够对企业风险发挥降低作用,不过,国有企业积极承担社会责任对风险的降低作用要弱于非国有企业;此外,基于2008年金融危机影响的研究发现,在金融危机影响我国经济快速下滑期间,积极承担社会责任有助于企业更好地抵御金融危机的负面影响,良好的社会责任表现对企业风险的降低效应更为突出。 展开更多
关键词 企业社会责任 企业风险 所有权性质 金融危机
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高管持股与企业价值——基于利益趋同效应与壕沟防守效应的经验研究 被引量:94
12
作者 韩亮亮 李凯 宋力 《南开管理评论》 CSSCI 2006年第4期35-41,共7页
本文以深交所78家民营上市公司为样本,从利益趋同效应和壕沟防守效应两方面研究了高管持股与企业价值的关系。与目前大多数相关研究不同,本文在计量高管持股比例时包括了高管人员通过间接方式持有的公司股权。本研究发现,高管持股比例... 本文以深交所78家民营上市公司为样本,从利益趋同效应和壕沟防守效应两方面研究了高管持股与企业价值的关系。与目前大多数相关研究不同,本文在计量高管持股比例时包括了高管人员通过间接方式持有的公司股权。本研究发现,高管持股比例不同引起的利益趋同效应和壕沟防守效应导致高管持股与企业价值之间呈显著的非线性关系。当高管持股比例在8%—25%之间,高管持股的壕沟防守效应占主导,而小于8%或大于25%时,高管持股的利益趋同效应占主导。研究结论对以激励为主要目的或以股权结构优化为主要目的的高管持股方案提供了经验证据。 展开更多
关键词 利益趋同 壕沟防守 高管持股 企业价值
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高管持股对创新可持续性的影响研究——兼论高管过度自信与产权性质的调节效应 被引量:27
13
作者 乐怡婷 李慧慧 李健 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2017年第2期139-146,共8页
企业创新活动一旦中断将会产生巨大的调整成本损失。因此,如何保持企业创新可持续性是企业创新研究的重要问题。结合委托代理理论,探索了企业高管持股对创新可持续性的影响,并进一步讨论了高管过度自信与产权性质的调节作用。使用2003-2... 企业创新活动一旦中断将会产生巨大的调整成本损失。因此,如何保持企业创新可持续性是企业创新研究的重要问题。结合委托代理理论,探索了企业高管持股对创新可持续性的影响,并进一步讨论了高管过度自信与产权性质的调节作用。使用2003-2014年中国A股制造业上市公司面板数据进行实证分析,结果表明:高管持股对企业创新可持续性具有显著正向影响,高管过度自信则弱化了两者间正向关系,而相对于非民营企业,民营企业高管持股对创新可持续性的正向作用更强。同时考虑两种情境效应的综合影响时,在民营企业中高管过度自信的负向调节作用更强。最后,考虑了遗漏变量带来的"选择偏差问题"和内生性问题,采用基于Kernel匹配得分法的反事实检验,为实证结果提供了稳健性证明。 展开更多
关键词 高管持股 创新可持续性 高管过度自信 产权性质
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企业契约的利益相关者模型 被引量:17
14
作者 白云霞 吴联生 《财经论丛(浙江财经学院学报)》 CSSCI 北大核心 2005年第5期14-23,共10页
企业是利益相关者参与的一系列契约的联结。利益相关者包括股东、经理人员、债权人、供应商、消费者、工人以及社会公众等,他们将自己所拥有的资源投入到企业,同时也就拥有了不同的企业所有权。企业所有权包括索取权(包括固定索取权、... 企业是利益相关者参与的一系列契约的联结。利益相关者包括股东、经理人员、债权人、供应商、消费者、工人以及社会公众等,他们将自己所拥有的资源投入到企业,同时也就拥有了不同的企业所有权。企业所有权包括索取权(包括固定索取权、变动索取权和剩余索取权)和控制权(包括固定控制权和剩余控制权),而企业所有权安排则是在制度环境、供求关系、资源投入量、资源的信号显示机制、资源可抵押性、资产专用性、风险选择和组织化程度等因素的影响下,利益相关者利益冲突与协调的结果。这些因素的不断变化之特征,决定企业所有权安排是一个动态的过程,它具有状态依存特征。 展开更多
关键词 企业契约 企业所有权 利益相关者
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中美两国上市公司高管薪酬决定因素比较研究 被引量:28
15
作者 万媛媛 井润田 刘玉焕 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第2期100-110,152,共12页
选取中国深沪两市1999年到2003年4 430家上市公司和美国纽约交易所1999到2002年6 907家上市公司进行实证比较,在确定了中国上市公司高管薪酬的主要决定因素的基础上,与美国上市公司高管薪酬进行比较.结果表明,公司规模、公司绩效、股权... 选取中国深沪两市1999年到2003年4 430家上市公司和美国纽约交易所1999到2002年6 907家上市公司进行实证比较,在确定了中国上市公司高管薪酬的主要决定因素的基础上,与美国上市公司高管薪酬进行比较.结果表明,公司规模、公司绩效、股权特征是决定高管薪酬的主要因素;它们对于两国上市公司高管薪酬的影响是有区别的;探究了造成这种差异的原因并提出了对于中国上市公司高管薪酬政策设计的指导性建议和以后研究的方向. 展开更多
关键词 高层管理团队 高管薪酬 公司规模 公司绩效 股权特征 比较研究
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不同实际控制人类型下股权结构与绩效的关系——来自中国817家上市家族企业的经验统计 被引量:12
16
作者 刘汉民 王芳华 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2016年第5期98-104,共7页
现有研究主要从两权分离、股权集中和股权制衡等角度研究股权结构与企业绩效的关系,考虑到家族企业的特殊性,本文增加了实际控制人这一变量,以817家沪深上市家族企业为样本,分析不同实际控制人类型下企业的股权结构与绩效之间的关系。... 现有研究主要从两权分离、股权集中和股权制衡等角度研究股权结构与企业绩效的关系,考虑到家族企业的特殊性,本文增加了实际控制人这一变量,以817家沪深上市家族企业为样本,分析不同实际控制人类型下企业的股权结构与绩效之间的关系。结果表明不同实际控制人类型下,股权结构对绩效的影响并不相同,当实际控制人为一人时,家族企业两权分离度与企业绩效正相关,而股权集中度和股权制衡度的不同衡量指标对企业绩效的影响不一致;当实际控制人为多人时,股权制衡度和两权分离度对绩效的影响不显著。 展开更多
关键词 家族企业 股权结构 企业绩效
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环境规制、引致性研发与企业全要素生产率——对“波特假说”的再检验 被引量:17
17
作者 孙学敏 王杰 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2016年第2期10-16,共7页
以中国规模以上工业企业数据为研究样本,分三个层次检验了"波特假说"的存在。首先运用Tobit模型检验了环境规制与企业研发之间的关系,在此基础上考察了由环境规制引致的研发对企业全要素生产率的影响,最后检验了环境规制对企... 以中国规模以上工业企业数据为研究样本,分三个层次检验了"波特假说"的存在。首先运用Tobit模型检验了环境规制与企业研发之间的关系,在此基础上考察了由环境规制引致的研发对企业全要素生产率的影响,最后检验了环境规制对企业全要素生产率的影响。结果表明:环境规制促进了企业研发,而且这种由环境规制引致的企业研发显著促进了企业生产率的提升,对环境规制与企业生产率关系的检验进一步验证了"波特假说"的存在;另外,环境规制对企业研发的影响因污染强度和所有制不同存在明显差别。 展开更多
关键词 环境规制 引致性研发 全要素生产率 波特假说 污染强度 企业所有制
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中国民营上市公司的家族治理与企业价值 被引量:85
18
作者 王明琳 陈凌 叶长兵 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2010年第2期61-67,96,共8页
本文以最终控制者可以追溯到家族或自然人的民营上市公司为研究对象,将广义家族上市公司区分为"真正"或狭义家族上市公司(FB)和自然人上市公司(PB)两类,从家族所有、家族控制和家族管理三个维度考察了民营上市公司的家族治理... 本文以最终控制者可以追溯到家族或自然人的民营上市公司为研究对象,将广义家族上市公司区分为"真正"或狭义家族上市公司(FB)和自然人上市公司(PB)两类,从家族所有、家族控制和家族管理三个维度考察了民营上市公司的家族治理对企业价值的影响。实证结果表明:总体上,家族治理降低了民营上市公司的价值,但家族所有、控制、管理三个维度的影响各不相同,家族治理的绩效最终取决于不同维度之间的组合。鉴于不同类型家族上市公司的主要回归结果皆不相同,本文认为家族企业的不同界定标准会在很大程度上影响到相关实证研究的结论。 展开更多
关键词 家族治理 家族所有 家族控制 家族管理
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国有资源产业兼并重组政策的所有权安排与整合效率研究 被引量:4
19
作者 洪联英 彭媛 罗能生 《产业经济研究》 CSSCI 2011年第2期18-27,94,共11页
论文通过构建国有资源产业兼并重组模型,讨论了三种兼并重组政策的所有权安排及其整合效率问题。研究表明:国有资源产业兼并重组并不存在最优企业所有权安排,关键是要构建并完善有效的治理结构和治理机制;要使兼并重组富有效率,兼并主... 论文通过构建国有资源产业兼并重组模型,讨论了三种兼并重组政策的所有权安排及其整合效率问题。研究表明:国有资源产业兼并重组并不存在最优企业所有权安排,关键是要构建并完善有效的治理结构和治理机制;要使兼并重组富有效率,兼并主体的选择原则应以项目效用评价、主体专用性投资和主体权力收益为关键维度,对各兼并主体的项目客体条件、产权主体条件和治理机制的有效构建之间进行择优匹配。应用这一框架,论文对山西省煤改中的"国进民退"现象进行了新的解释,并对煤炭资源产业兼并重组效率的决定因素进行评判和分析。最后,论文提出推进我国资源产业兼并重组和山西煤炭产业改革的政策含义。 展开更多
关键词 企业所有权 治理机制 国有资源产业 兼并重组效率 山西煤炭产业
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公司多元化经营与会计信息价值相关性——来自中国证券市场的经验证据 被引量:9
20
作者 郭照蕊 黄俊 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第1期58-69,共12页
针对公司多元化经营的考察,多年来聚焦于其是创造价值还是毁灭价值的争论,而对其是否影响诸如会计信息价值相关性等还鲜有涉及。采用中国A股市场2007-2016年上市公司数据为样本,本文实证检验了公司多元化经营对会计信息价值相关性的影... 针对公司多元化经营的考察,多年来聚焦于其是创造价值还是毁灭价值的争论,而对其是否影响诸如会计信息价值相关性等还鲜有涉及。采用中国A股市场2007-2016年上市公司数据为样本,本文实证检验了公司多元化经营对会计信息价值相关性的影响。我们发现,公司多元化经营显著降低了会计信息的价值相关性,即公司涉及的行业门类越多,其会计信息的价值相关性越低。进一步的分析显示,对于国有上市公司,会计信息价值相关性受多元化经营影响而显著下降;而且,对于产权保护程度较高地区的上市公司,多元化经营对会计信息价值相关性的负向影响更为显著。最后,我们对公司多元化经营进行细分,发现公司相关多元化经营非但没有降低会计信息价值相关性,反而使之有所提高;公司非相关多元化经营才是降低公司会计信息价值相关性的原因。 展开更多
关键词 多元化经营 价值相关性 企业性质 产权保护
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