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题名现货市场波动与商品期货合约定价
被引量:2
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作者
马瑾
曹廷贵
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机构
西南财经大学金融学院
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出处
《金融理论与实践》
北大核心
2008年第1期86-92,共7页
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文摘
通过构建商品期货合约定价模型,证明商品期货合约价格由资本市场系统风险溢价和标的现货市场特有(非市场)风险溢价两个部分构成。商品期货市场价格影响标的商品期货价格的前提条件是存在足够多的参与商品期货市场的交易者。当标的商品现货市场需求增加,在预期商品期货合约价格为正值的情况下,都将会使商品期货合约的价格上升,扩大交易风险并增加多头收益。相反,在预期商品期货合约价格为负值的情况下,需求增长引起初级产品价格上升将使商品期货合约价格的绝对值下降,减少交易风险和引起多头损失。如果标的商品现货市场需求减少,在预期商品期货合约价格为正值的情况下,将引起商品期货合约的价格下降,减少交易风险并降低空头损失。相反,在预期商品期货合约价格为负值的情况下,商品期货合约价格的绝对值增加,扩大交易风险和增加空头收益。
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关键词
期货市场
商品期货合约价格
现货市场
期货风险
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Keywords
pricing of commodity futures contracts
spot markets
risk premia of futures
hedgingcost
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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题名商品期货合约定价问题研究
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作者
马瑾
曹廷贵
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机构
西南财经大学金融学院
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出处
《广东金融学院学报》
CSSCI
2008年第2期14-26,共13页
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文摘
在终期效用最大化约束条件下,参与商品期货市场的标的商品的生产商、加工商和投机者等三类交易主体存在最优期货头寸持有量。通过联立证券、商品期货和现货三个市场,一个商品期货合约定价的两期静态模型得以确立。商品期货合约价格由资本市场系统风险溢价和非市场风险溢价两个部分构成,其绝对值与参与商品期货交易的投机者数量呈反比,投机者数量越多,商品期货合约价格的绝对值越小,表明商品期货交易风险越小,商品期货价格越平稳,价格发现功能越突出。
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关键词
商品期货合约价格
期货风险溢价
套期保值成本
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Keywords
Commodity Futures Contract Price
Futures Risk Premiums
hedgingcost
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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