不同行业上市公司信用风险比较研究——KMV模型及其应用

为研究不同行业上市公司信用风险状况的差异,选取2009-2010年分属5个行业新被ST的8家公司和相应行业的非ST公司8家,利用GARCH模型估计股权价值波动率,采用KMV模型计算样本公司2007-2009连续三年的违约距离和理论违约概率。结果发现,不同行业上市公司信用状况之间存在差异,由好到差的顺序依次为能源、电子、房地产、制造和农业类上市公司;同时发现,上市公司信用状况的变化趋势和宏观经济走势表现一致。