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生命周期视角下并购类型对上市公司信用风险的影响--基于KMV模型的实证研究
被引量:
6
1
作者
高咏玲
杜晗
佟岩
《科学决策》
CSSCI
2017年第3期35-48,共14页
以2009—2013年沪、深股市发生并购事件的103家上市公司为研究样本,利用KMV模型对不同生命周期、不同并购类型的上市公司并购事件发生前和并购事件发生后的信用风险进行了实证分析。研究发现,不同并购类型的上市公司并购前后的信用风险...
以2009—2013年沪、深股市发生并购事件的103家上市公司为研究样本,利用KMV模型对不同生命周期、不同并购类型的上市公司并购事件发生前和并购事件发生后的信用风险进行了实证分析。研究发现,不同并购类型的上市公司并购前后的信用风险变化情况呈现生命周期差异。处于成长期的公司,实施相关并购会降低信用风险,实施多元化并购会增加信用风险;处于成熟期的公司,则相反。同时,还从不同角度进行了稳健性检验,发现研究结论不变,进一步验证了结论的可靠性。从企业生命周期视角研究并购类型对上市公司信用风险的影响,补充和拓展了现有上市公司并购风险方面的研究,同时也对企业并购决策和公司治理有重要启示。
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关键词
并购类型
企业生命周期
信用风险
kmv
模型
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职称材料
基于核密度的KMV模型对公司信用风险度量研究
2
作者
王沁
易文德
《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》
CAS
2016年第2期183-186,共4页
利用Laplace核密度函数来估计股权价值的波动率,从而确定KMV模型中的资产收益波动率,修正了KMV模型。选择42家上市公司的财务数据和收盘价为样本,对基于核密度估计的KMV模型进行实证分析,结果表明Laplace核密度函数刻画了上市公司股权...
利用Laplace核密度函数来估计股权价值的波动率,从而确定KMV模型中的资产收益波动率,修正了KMV模型。选择42家上市公司的财务数据和收盘价为样本,对基于核密度估计的KMV模型进行实证分析,结果表明Laplace核密度函数刻画了上市公司股权价值服从"尖峰厚尾"的特征,且该模型更适用于分析我国上市公司的信用状况。
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关键词
Laplace核密度函数
kmv
模型
波动率
信用风险
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职称材料
中国商业银行信用风险度量研究
被引量:
1
3
作者
孙宁华
刘杨
《成都理工大学学报(社会科学版)》
2011年第3期17-24,共8页
信用风险是商业银行面临的主要风险,信用风险的度量模型有专家判断法、信用评分法、神经网络分析法以及现代违约概率模型等。通过比较分析LOGIT模型和KMV模型,选取了能够体现公司盈利能力、营运能力、资本结构、偿债能力、成长能力和现...
信用风险是商业银行面临的主要风险,信用风险的度量模型有专家判断法、信用评分法、神经网络分析法以及现代违约概率模型等。通过比较分析LOGIT模型和KMV模型,选取了能够体现公司盈利能力、营运能力、资本结构、偿债能力、成长能力和现金流量的28个指标,运用逐步回归方法建立LOGIT模型,发现该模型能够提前一年较好地预测出公司的违约情况。在分析KMV模型时,通过GARCH-M模型计算出企业股权价值波动率,并运用上市公司数据得出样本公司的股权价值和违约点,从而计算出样本公司的资产价值和资产价值波动率,最后得出KMV模型的判别结果。上述分析表明我国商业银行应以LOGIT模型作为判别模型,以KMV模型作为追踪模型,将LOGIT模型与KMV模型相结合来判断贷款企业的信用风险水平。
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关键词
信用风险
LOGIT模型
kmv
模型
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职称材料
题名
生命周期视角下并购类型对上市公司信用风险的影响--基于KMV模型的实证研究
被引量:
6
1
作者
高咏玲
杜晗
佟岩
机构
中央财经大学商学院
北京理工大学管理与经济学院
北京经济社会可持续发展研究基地
出处
《科学决策》
CSSCI
2017年第3期35-48,共14页
基金
国家自然科学基金资助项目(项目编号:71201177)
国家自然科学基金资助项目(项目编号:71372015)
+2 种基金
北京高等学校青年英才计划项目(项目编号:YETP0967)
财政部“全国会计领军(后备)人才(学术类)培养项目”
北京市教委共建项目专项资助“上市公司关联并购的战略导向与长期效率研究”
文摘
以2009—2013年沪、深股市发生并购事件的103家上市公司为研究样本,利用KMV模型对不同生命周期、不同并购类型的上市公司并购事件发生前和并购事件发生后的信用风险进行了实证分析。研究发现,不同并购类型的上市公司并购前后的信用风险变化情况呈现生命周期差异。处于成长期的公司,实施相关并购会降低信用风险,实施多元化并购会增加信用风险;处于成熟期的公司,则相反。同时,还从不同角度进行了稳健性检验,发现研究结论不变,进一步验证了结论的可靠性。从企业生命周期视角研究并购类型对上市公司信用风险的影响,补充和拓展了现有上市公司并购风险方面的研究,同时也对企业并购决策和公司治理有重要启示。
关键词
并购类型
企业生命周期
信用风险
kmv
模型
Keywords
types of M&A
cooperate life-cycle
credit risk
kmv mode/
分类号
F840.4 [经济管理—保险]
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职称材料
题名
基于核密度的KMV模型对公司信用风险度量研究
2
作者
王沁
易文德
机构
西南交通大学数学学院
重庆文理学院数据分析与图像处理重点实验室
出处
《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》
CAS
2016年第2期183-186,共4页
基金
重庆市群与图的理论及应用重点实验室开放课题基金项目(KFJJ1404)
2012年国家自然科学基金项目(71271227)
文摘
利用Laplace核密度函数来估计股权价值的波动率,从而确定KMV模型中的资产收益波动率,修正了KMV模型。选择42家上市公司的财务数据和收盘价为样本,对基于核密度估计的KMV模型进行实证分析,结果表明Laplace核密度函数刻画了上市公司股权价值服从"尖峰厚尾"的特征,且该模型更适用于分析我国上市公司的信用状况。
关键词
Laplace核密度函数
kmv
模型
波动率
信用风险
Keywords
Laplace kernel density function
kmv
mode
volatility
credit risk measurement
分类号
F830.33 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
中国商业银行信用风险度量研究
被引量:
1
3
作者
孙宁华
刘杨
机构
南京大学经济学院
渣打银行南京分行
出处
《成都理工大学学报(社会科学版)》
2011年第3期17-24,共8页
文摘
信用风险是商业银行面临的主要风险,信用风险的度量模型有专家判断法、信用评分法、神经网络分析法以及现代违约概率模型等。通过比较分析LOGIT模型和KMV模型,选取了能够体现公司盈利能力、营运能力、资本结构、偿债能力、成长能力和现金流量的28个指标,运用逐步回归方法建立LOGIT模型,发现该模型能够提前一年较好地预测出公司的违约情况。在分析KMV模型时,通过GARCH-M模型计算出企业股权价值波动率,并运用上市公司数据得出样本公司的股权价值和违约点,从而计算出样本公司的资产价值和资产价值波动率,最后得出KMV模型的判别结果。上述分析表明我国商业银行应以LOGIT模型作为判别模型,以KMV模型作为追踪模型,将LOGIT模型与KMV模型相结合来判断贷款企业的信用风险水平。
关键词
信用风险
LOGIT模型
kmv
模型
Keywords
credit risk
LOGIT
mode
kmv
mode
l
分类号
F832.332 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
生命周期视角下并购类型对上市公司信用风险的影响--基于KMV模型的实证研究
高咏玲
杜晗
佟岩
《科学决策》
CSSCI
2017
6
下载PDF
职称材料
2
基于核密度的KMV模型对公司信用风险度量研究
王沁
易文德
《武汉理工大学学报(信息与管理工程版)》
CAS
2016
0
下载PDF
职称材料
3
中国商业银行信用风险度量研究
孙宁华
刘杨
《成都理工大学学报(社会科学版)》
2011
1
下载PDF
职称材料
已选择
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