省域数字经济发展与城市商业银行零售业务转型

文章立足于城商行零售业务转型的实践,从信贷资产配置的视角出发,研究了省域数字经济发展给城商行“资产端”零售贷款占比带来的影响。研究发现:数字经济可以助推城商行零售业务转型,对其“资产端”的零售贷款占比具有显著的促进作用。一方面,这种促进作用主要集中于个人经营性贷款、个人消费贷款和个人汽车贷款,对于个人住房按揭贷款则表现出抑制作用;另一方面,对于资产规模较大和东部地区的城商行,数字经济的促进作用更为明显。机制检验表明:数字经济可以“赋能”城商行的风险管理和成本管理,进而促进其“资产端”零售贷款占比的提升。调节效应检验表明:通过“改善民生质量、提升司法质量、改善城市人居环境质量”优化零售贷款业务的发展环境,可以强化数字经济对城商行“资产端”零售贷款占比的促进作用。此外,数字经济背景下,城商行“资产端”的“零售贷款占比提升”是以“对公贷款占比降低”为代价的,即存在“替代效应”,且在经济下行期尤为明显。

COSTAB软件在伊盟水土保持世行贷款项目成本分析中的应用

着重介绍了借助计算机 ,运用 COSTAB软件进行项目成本分析运行的软硬件环境 。

低债券票面利率会降低企业贷款成本吗——基于替代性融资视角的分析

利用2015—2021年上市公司发债数据,本文分析了债券票面利率是否影响企业银行贷款成本以及相应的机制。结果发现:发行票面利率较低的债券会显著降低企业的银行贷款成本,经过一系列稳健性检验之后上述结论依然成立。其次,机制分析表明,在银行主导力量小以及融资约束程度低的企业中,低债券票面利率降低贷款成本的作用更显著。换言之,当企业对银行贷款的依赖性越小、获取其他融资的能力越强时,发行票面利率较低的债券越能增强企业的议价能力,进而更能降低贷款成本,体现出“替代性融资”机制。然而,债券票面利率对贷款成本的影响在信息不对称程度和财务健康程度不同的企业中没有显著差异,这说明“信号机制”并不能有效地解释票面利率与银行贷款成本之间的关系。最后,进一步分析发现,当财务健康程度较差的企业发行票面利率较低的债券时,债券的一二级市场价差增大,说明财务状况差的企业存在压低票面利率的倾向。本文的结论为提高债券市场直接融资比重、改善债券市场信息环境、规范企业的债券市场行为以及加强对债券市场一二级异常价差的监管提供了相应的经验证据。

企业避税行为与多元化经营

避税和多元化经营都是企业的策略选择。基于2003—2018年非金融类上市公司的数据,考察了避税行为对企业多元化经营策略的影响,并且在多个方面进行了拓展性分析。研究发现:(1)避税行为会显著抑制企业的多元化经营,经过内生性检验和稳健性检验后该结论依旧成立;(2)避税行为对企业多元化经营的抑制作用存在时间上的持续性;(3)异质性分析发现,在非国有企业、小企业、信息透明度低以及公司治理较差的企业中,这种抑制作用表现得更加明显;(4)进一步研究表明,避税行为通过增加企业的融资约束进而不利于企业多元化经营,具体地,避税增加了企业的银行贷款利率和成本,相对于长期贷款利率,主要是增加了银行短期贷款利率。研究结果拓展了企业避税行为经济后果的研究范围,同时对企业多元化经营策略的选择具有一定的现实意义。

基于交易费用理论的林权抵押贷款交易成本问题研究

林权抵押贷款经早期发展后陷入了停滞发展状态,在其发展过程中存在着较难解决的交易成本问题。运用威廉姆森交易费用理论,分析林权抵押贷款出现困境的原因,并对福建“福林贷”案例进行深入分析,发现外部环境优化、提高交易频率、约束机会主义行为等措施是降低林权抵押贷款交易费用的有效路径。以降低林权抵押贷款的交易费用为目标,提出应通过降低开展林权抵押贷款环境不确定性、减少机会主义行为以及优化抵押品内在属性等来切实推动林权抵押贷款发展的建议。

融资难与贵的迷宫十字路口:银企联盟的成效

资本要素市场化配置是健全社会主义市场经济体制的核心内容,如何更好地满足企业融资需求构成微观经济主体高质量发展的关键环节,使用大样本实证回归的定量方法,研究企业与银行建立战略联盟对其融资约束的影响作用。研究发现:企业与银行建立战略联盟可以缓解其融资约束程度,并且这种效果在民营产权、非集团控制、市场化程度较低以及货币政策紧缩时期更为明显;进一步研究表明,银企联盟通过降低企业的“融资难”状况来缓解融资约束,经银企联盟有效缓解融资约束的企业市场价值和生产效率显著提升;同时,企业与银行建立战略联盟后存在更严重的“融资贵”状况,其需要以支付更高的贷款融资成本为对价,换取银企联盟成立后及时、稳定的信贷资金供给,即企业通过组建银企联盟来在“融资难”与“融资贵”的迷宫十字路口中权衡以实现自身发展目标。

银团贷款能否降低农贷的运营成本?——基于1930年代中华农业合作贷款银团的考察

中华农业合作贷款银团系20世纪30年代银行业自发组织的农贷合作机构,围绕其合作形式、规模—成本关系、盈亏情况的研究有助于探索商业银行经营农贷业务的可能形式。本文基于上海市档案馆之银团各月营业报告,运用VAR模型分析了银团贷款规模与平均运营成本在动态变化中的关系,并进一步探究银团经营绩效。分析表明:贷款规模对平均成本变化呈现显著的负向冲击,且随着银行合作时间的拉长,这一影响愈加明显。但在20世纪30年代竞争性的农贷市场中,银团的农贷规模较小、利率安排不合理,以致规模经济效应并没有充分发挥,加之农村合作社发展不充分与政府制度保护缺失,导致银团亏损经营。因此,文章认为,银团组织应保持富有弹性的成长空间,促进贷款规模扩张与组织规则完善相得益彰。同时,政府应健全农贷制度配套,以实现银行农贷合作的商业可持续发展。

企业避税行为影响其银行债务契约吗——基于A股上市公司的考察

本文基于债权人视角考察企业避税行为的经济后果。利用2001-2014年我国A股上市公司的数据进行研究发现,企业避税行为伴随着更高的银行贷款成本,以及更短的贷款期限,即使经过一系列稳健性检验后,本文的结论依然成立。这说明,我国商业银行能够识别企业避税行为,相应地提高了避税企业的融资成本。进一步的研究显示,企业避税对银行贷款成本的影响随债权人与最终控制人利益协调性的提高而降低,随公司信息不透明度的提高而增强。因而,企业避税潜在的代理成本是影响银行信贷的重要因素,支持了委托代理框架下企业避税的相关理论。本文的研究结论有助于理解企业避税行为的经济后果,同时也有助于理解商业银行的信贷机制。

内部控制质量与企业债务融资成本

近年来,内部控制成为监管部门、实务界和学术界关注的热点问题。那么,内部控制会产生什么经济后果?利用厦门大学内控课题组构建的企业内部控制指数,本文考察了内部控制质量对企业债务融资成本的影响。实证结果发现,企业内部控制质量越好,所获取的银行债务融资成本越低。进一步研究发现,相对于国有控股公司,企业内部控制质量对企业银行债务融资成本的影响在非国有控股公司中表现更为显著;相对于金融市场发达地区,企业内部控制质量对企业银行债务融资成本的影响在金融市场不发达的地区表现更为显著;企业内部控制质量对企业银行债务融资成本的影响在产品市场竞争较激烈的行业表现得更为显著。此外,从内部控制的五个一级指标来看,影响企业的银行债务融资成本的一级指标主要是公司的内部环境与控制活动。本文的研究对于进一步了解企业内部控制的经济后果具有重要的理论意义与政策启示。

目标偏移视角下农村商业银行支农有效性研究——基于湖南省107家农村商业银行的数据

农村商业银行在支持农业供给侧结构性改革中将扮演至关重要的角色,研究其支农有效性有重要意义。基于2011-2015年湖南省107家农商行(含农信社)的经营数据,采用成本分析方法和面板分位数模型分析农商行的支农有效性。实证结果表明,涉农贷款业务不仅边际成本较高,潜在的风险成本也高,商业化后的农商行必然会抑制涉农贷款规模,发生目标偏移,支农性不足。因此,应充分发挥市场化的定价机制,从供给方给予涉农贷款合理的溢价,同时改革利息补贴模式,降低需求方的贷款使用成本,推动农商行与三农"共生"发展。

关系型借贷、债券融资与企业贷款成本——基于信息与竞争机制视角的研究

运用2000—2015年我国上市公司数据样本,实证研究了关系型借贷、债券融资对企业贷款成本的影响,研究发现:(1)关系型借贷关系有助于企业获得成本较低的银行贷款;(2)债券融资使得企业贷款成本得到有效降低。其中通过信息效应降低信息不对称并缓解逆向选择与道德风险是关系型借贷和债券融资影响企业贷款成本的共同机制;竞争机制是债券融资影响贷款成本的另一重要机制,企业债券融资增加了企业直接债务融资渠道,导致融资供给端的竞争加剧,降低了企业贷款成本。

管理者水平能降低企业银行贷款成本吗?——来自中国中小企业的实证分析

银行信贷是我国中小企业最为倚重的融资渠道,但是银行在大力支持实体经济发展的同时也面临信贷风险。如何甄别实体企业、实现"扶优限劣"成为银企关系良性发展的核心问题。国内已有研究中考虑管理者水平异质性对银行贷款成本影响的相关研究不多,尤其以非上市中小企业为对象的研究更为少见。文章运用某大型国有银行的65293笔中小企业贷款数据,研究了管理者水平对中小企业贷款成本的影响。实证结果表明高水平的管理者有利于降低企业的贷款成本,但是其作用是非线性的,银行会综合考虑管理者水平、担保条件、企业规模、企业信用等级等因素。对中型高信用等级、中型低信用等级、小型高信用等级和小型低信用等级企业的子样本研究表明,管理者水平对中小企业的银行贷款利率、贷款担保要求影响显著。总之,优秀的管理者有利于降低银行贷款利率和减少贷款担保要求。上述研究结论意味着,金融支持实体经济的发展绝不是盲目地"放水",而是有所选择地"滴灌"。对于中小企业来说,管理者应当努力提升自身水平,进而提供更多的"硬信息",才能有效获得贷款融资并不断降低贷款成本。对于银行来说,不断提高信贷风险管理技术,完善信贷风险识别、分担和转移机制,才能建立银企关系的良性循环,更有效地支持实体经济的发展。

国家助学贷款的理论探讨和实证分析

本文探讨了国家助学贷款的理论依据 ,考察了其公平性和有效性 ,指出了目前阶段存在的主要问题 。

国家助学贷款对高等教育个人收益率的影响

人力资本理论认为教育是一项能给个人带来收益的投资。借助学生贷款完成高等教育将改变个人的教育成本和收益,并影响借贷者的高等教育个人收益率。本文研究国家助学贷款政策对高等教育个人收益率的影响程度,以及不同的还款方案对高等教育个人收益率作用的大小。

论高等师范教育财政体制改革的若干问题

高等师范教育在整个教育体系中具有十分重要的地位和作用。我国高等师范教育投资来源基本上由政府投资、社会投资和个人投资三部分组成。随着市场经济体制和小康社会的全面建设,我国高等师范教育应采取新的措施来完善高等师范教育财政体制:建立高等师范教育财政政策体系,建立有效的机制激励非教育机构投资,创建激励导向为主的人才吸引保证体系,进一步完善部分成本补偿政策,完善和落实助学贷款政策和创设好的投融资环境。

鄂尔多斯民间金融的演化及出路

近年来,鄂尔多斯民间金融问题已经成为内蒙古乃至全国所关注的热点问题,而鄂尔多斯民间金融的出路问题成为了关注的焦点。鄂尔多斯民间金融即使在没有政府的干预下也会向正规金融演化,但寻找出路还需要为其创造一些条件。政府不应急于将鄂尔多斯所有的民间金融机构都正规化,在推动一些条件成熟的民间金融机构正规化的同时,可以让条件尚未成熟的民间金融机构保持现状。

银行中小企业贷款的效益与风险分析

中小企业贷款具有“信息不对称”和“小、急、频”等特点,这增大了商业银行的审查监督成本,降低了银行在中小企业贷款方面的积极性。对此,已有文献提出组建民营银行专门为中小企业服务、国有银行民营化、设立银行中小企业贷款最低比例限制等解决方案。本文认为,讨论中小企业银行融资难问题的解决,首先要解决银行发放中小企业贷款的风险与收益是否能够平衡的问题。为此,本文对目前我国中小企业银行融资的风险与收益的结构进行了剖析,研究了中小企业贷款利率水平与成本及风险调整后收益的关系,提出了中小企业贷款成本及风险调整后收益不低于其他优质贷款的建议利率水平。

国家助学贷款制度的成本分析与体制创新

国家助学贷款制度有效地保证了我国高等教育机会均等和社会公平目标的实现,但政策的实施过程中仍有许多不尽如人意之处,究其原因在于制度安排存在缺陷,而解决出路在于完善制度设计。笔者在比较研究助学贷款制度的交易成本和组织成本情况的基础上,提出通过引入助学贷款中介组织来实现制度的创新。

中国中小企业贷款成本影响因素的实证分析

利用某商业银行在2013—2015年的中小企业贷款数据,通过多元回归分析研究了银企关系特征、贷款特征、企业特征和区域特征对中小企业贷款成本的影响,并深入探讨了上述影响在不同区域的差异。结果表明:银企关系持续时间越长,中小企业的贷款成本越低;企业的所有制类型、区域特征对其贷款成本有显著影响,其中国有企业的贷款成本低于私营企业,东部地区中小企业的贷款成本较高。

解析委托贷款的契约安排

委托贷款契约安排具有以下几个特征受托人不承担风险,不参与借款条件的制定,不参与借款人的搜寻选择,受托人代为监督贷款的使用并协助收回。委托贷款契约的制定基于以下几个约束条件和前提法律对企业间直接借贷的限制,借款人的可得性,信息成本、交易成本及代理成本的存在。委托贷款发生与否主要取决于委托人。在委托贷款契约安排下,由于受托人道德风险的存在和委托人对受托人监督努力程度不够,在当前法制环境不健全、金融发展仍需完善情况下,委托人积极性不高。在当前的我国经济金融环境下,单位委托贷款不可能取得大的发展。