基于M-VAR模型的税收结构与R&D投入研究

本文分析了我国税制特征和税收结构对R&D投入的影响,认为R&D投入与增值税、消费税、个人所得税正相关,与营业税正相关不显著,与企业所得税、关税负相关。脉冲响应结果显示增值税、消费税对R&D投入有长期持续的正影响,R&D投入的税收收入弹性显示1992-1997年我国的R&D投入弹性小于1,从1997-2010年以来R&D投入弹性普遍大于1,长期来看R&D投入的税收弹性在1附近波动;所研究的各税种之间存在来自彼此的冲击,增值税与消费税存在逐渐递增的效应,营业税与个人所得税存在长期稳定而显著的正效应。

基于通货膨胀率影响下的最优M-VaR模型

研究基于通货膨胀率影响下的最优M-VaR模型,用拉格朗日乘子法得出M-VaR有效边界,证明其有效边界是一个凸区域且是一般M-VaR模型的推广.

基于EVT的EGARCH-M模型在动态VaR中的应用

综合考虑金融资产收益数据分布的波动集群性和厚尾的特征,尤其是波动的条件异方差对动态VaR估计的影响,运用极值理论建立EGARCH-M-GEV动态风险度量模型,并通过上证指数对其进行实证分析,为管理者和投资者提供了一个控制风险、预测收益的量化工具,为风险防范提供了参考.

新冠疫情对中国农副产品价格波动影响的实证分析——基于VAR和GARCH-M模型

为科学量化新冠疫情集中暴发期对农副产品价格的冲击,选取2020年2月3日—4月24日全国疫情累计确诊病例与农副产品日度数据为样本构建向量自回归(VAR)模型和广义自回归条件异方差(GARCH-M)模型,探索疫情对中国农副产品价格的冲击。研究发现:畜禽类中鸡肉、牛肉价格增速受疫情冲击较大,羊肉受疫情冲击较小;粮食类中标准粉价格增速受疫情冲击最为显著,晚籼米次之,富强粉和粳米相对影响不大;经济类中花生油价格增速受疫情冲击是菜籽油和豆油的2倍;其中猪肉、晚籼米及花生油价格受疫情冲击持续时间较长,约为1个月,鸡肉、牛肉、菜籽油及豆油受疫情冲击持续时间均在10 d内消退;最终提出提升疫情监测预警水平、农副产品应遵从事中及时调配、事后维稳及完善舆论导向机制的对策。

居民家庭金融资产风险与宏观经济波动的协动性关系研究——基于GARCH-M模型的风险度量方法

居民家庭金融资产组合不仅存在风险,而且风险会随着居民持有不同金融资产的比重、家庭外部宏观经济的波动而变动。通过构建GARCH-M模型,引入宏观经济变量(GDP增长率、CPI、利率),并计算在险价值VaR,分析宏观经济指标波动与家庭金融风险的协动性关系。研究认为,家庭金融收益主要受利率影响,家庭金融风险主要受GDP和CPI影响,而且家庭金融风险具有集聚性,并会影响利率的变化。

无风险资产与证券收益率相关时通货膨胀率影响下的均值-VaR模型

文章研究无风险资产与证券收益率相关时通货膨胀率影响下的均值-VaR模型,用拉格朗日乘子法得出了M-VaR模型的有效边界,证明其有效边界是一个凸区域,该模型是一般M-VaR模型的推广.

基于两层m/w模型机群的信用风险VaR实时评估系统

结合金融机构层次组织结构,采用两层主从(m/w)计算模型机群系统,通过简化问题复杂性,建立银行信用风险CreditMetrics框架下VaR实时评估系统。同时,分析信用风险Monte Carlo仿真计算过程,给出减少串行计算成份,提高系统并行性的措施。通过具体实验,表明该优化算法能够明显提高系统加速效果。

基于EGARCH-VaR模型的沪深股市风险分析研究

根据证券收益的基本特性,对上证指数和深证指数收益率序列分别构建基于正态分布、t分布和GED分布的EGARCH模型及EGARCH-M模型。通过计算两种模型在三种分布下的VaR值,对沪深股市风险进行分析。分析结果表明,深圳股市比上海股市有更大的风险,基于GED分布假定下的EGARCH-M模型能更好的反映收益率的风险特性。

利用PGARCH-M模型估计风险值

建立一种新的度量风险值(VaR)模型PGARCH-M(PowerGARCH-M),并利用该模型,通过对工业指数和地产指数的VaR计算,得出基于GED分布的PGARCH-M模型估计VaR极端值更为精确,优于基于正态分布的PGARCH-M模型和PGARCH模型。

基于Copula-GARCH-M的开放式基金投资组合风险分析

在金融投资组合的边缘分布GARCH模型中加入风险因素,与联合分布Copula模型结合重新构建了Copula-GARCH-M模型,强调风险因素与金融资产收益的相关性。通过对华夏沪深300基金的数据进行蒙特卡洛模拟的实证分析,发现Copula-GARCH-M模型与以往的Copula-GARCH模型相比,其具有优越性及更强的风险度量能力,能对投资组合的风险进行更有效地管理。

Synedra ulna var.repanda,a new variety of Synedra (Bacillariophyta) from Xinjiang,China

Synedra 尺骨 var。残波状 Q.X. 王与 Q.M. 你，从 Xinjiang 的 Synedra (Bacillariophyta ) 的一个新变化，中国，被描述并且说明，并且变化的特征：包括波动线性的阀门和笔直地假的缝，不同于 Synedra 的另外的种类。

GC-MS法检测湘产扣子七、白三七挥发性成分含量研究

目的:比较扣子七、白三七中挥发油的化学成分含量。方法:分别采用水蒸气蒸馏法提取扣子七、白三七的挥发性成分,均采用GC-MS联用仪测定提取物,以峰面积归一化法测定各成分的相对含量。结果:从扣子七提取物中鉴定39种组分,占总峰面积的96.35%;从白三七提取物中鉴定41种组分,占总峰面积的97.17%。结论:两种药材共有成分在5%以上的有4种,分别为斯巴醇、棕榈酸、棕榈酸乙酯和亚油酸乙酯,该方法为扣子七和白三七的综合开发提供了参考依据。

山东湖北海棠(Malus hupehensis(Pamp.)Rehd.)两新变种

记载了分布于山东省的两个湖北海棠的地理变种,泰山海棠与原变种区别于叶缘锯齿较钝较小,果实紫红色,直径约0.6 cm,花较小,直径不足2 cm;平邑甜茶与原变种区别于叶片较大,平展,锯齿大而钝,叶脉较多,较直行,花萼齿披针形,长于萼筒。

中国苹果属(Malus Miller)植物两新变种

发现苹果属西蜀海棠的一个新变种—光果西蜀海棠,以全株尤其果实光滑无毛区别于原变种;及苹果属另一新变种—裸柱丽江山荆子,以花柱下部合生处光滑无毛区别于原变种。

基于连续VaR的金融风险管理

传统VaR方法着眼于计算既定置信水平下在持有期末这一时刻的风险,忽略了持有期内资产组合价值发生剧烈变化所带来的风险。而投资者所面临的风险贯穿整个持有期间,不仅仅在持有期末这一时刻,并且与资产组合价值变化的路径高度相关。介绍了传统VaR及连续VaR的计算方法,并比较了两者的区别。最后,引入时间序列分析方法(ARCH-M模型)进行实证研究,说明它们之间的差异:在连续VaR方法下计算出的风险比投资者通常所预期的要大得多。

带交易费用VaR套期保值比的计算

用股指期货对金融资产进行套期保值是防范市场系统风险的有效手段之一.本文引入风险价值(VaR)作为套期保值组合的风险度量,给出交易费用下最优VaR套期保值比.并且通过建立双变量GARCH误差修正模型模拟股指期货和被套期保值投资组合收益率的分布情况,估算时变的最优VaR套期保值比.以沪深300股指期货套期保值沪深300指数为例进行了实证分析,分别计算出无交易费用和考虑交易费用下的最优VaR套期保值比,并将VaR套期保值比与MV套期保值比进行了比较分析.

基于蒙特卡罗模拟法的可转换债券VaR测度

可转换债券是兼具债权和期权的复合衍生金融工具,其价值包括普通债券价值和转股期权价值。由于目前我国的利率未市场化,纯粹债券价值保持稳定,可转换债券价值的波动仅取决于期权价值的波动,而短期内期权价格的变动主要受股票价格的影响。文章首先采用一般的蒙特卡罗模拟法计算出可转债对应股票的VaR,然后与基于t分布和TARCH(1,1)-M模型的蒙特卡罗模拟法相比较,发现后者的股票VaR模型是合理的;最后根据金融随机过程,计算出转股期权的VaR,进而推算出可转换债券的VaR。

两种花吊丝竹叶片蛋白提取方法的2-DE比较

以2年生花吊丝竹的扦插苗为研究材料,对2种方法(TCA/酚提结合法和PEG法)提取的蛋白质的2-DE差异进行研究.结果表明:PEG法的5个组分的条带差异明显,全蛋白得到了有效分离,在F3中富集到了2条高丰度蛋白带;2种方法的2-DE图谱的均一性分析发现,PEG法中F3富集了高丰度蛋白,提高了2-DE中蛋白质的检测率和分辨率,PEG法中F1-F5共检测的蛋白总数超过了1700个,但是相邻组存在一定的重叠率,而TCA丙酮/酚提结合法只检测到约571个蛋白点,5个组与NF平均有439个蛋白点匹配,达到77.9%以上;质谱鉴定了5种差异蛋白,生物信息学分析发现这5种蛋白是糖酵解、糖异生和ATP合成的重要辅酶.2种方法的比较发现,PEG法能够将花吊丝竹叶片全蛋白中高丰度蛋白单一富集在16%的组分中,从而显著提高了2-DE的分辨率,再通过质谱技术能够检测到更多的影响生物体生长发育的低丰度蛋白,所以PEG法是一种切实可行的且较为理想的蛋白质提取方法.

基于M-Copula-GJR-VaR模型的黄金市场最优套期保值比率研究

基于VaR的风险测度方法既侧重收益的负向波动风险,又可通过置信水平的设定满足有不同风险偏好的投资者的需求。以具有金融和商品双重属性的黄金为实证对象,充分考虑现货和期货市场的非对称性、两者之间的协整关系以及非线性相关的特征,以风险最小化为原则,建立M-Copula-GJR-VaR动态套期保值比率估计模型。采用中国市场现货价格和期货价格数据,对比分析M-Copula-GJR-VaR模型与CCC-GARCH-VaR模型、DCC-GARCH-VaR模型、Clayton Copula-GJR-VaR模型和Gumbel Copula-GJR-VaR模型的套期保值比率和套期保值效果。研究结果表明,经过4年多的发展,套期保值效率处于0.672～0.704之间的中国黄金期货市场还不成熟,套期保值功能的发挥有待提高;采用M-Copula-GJR-VaR模型估计的套期保值比率最优且套期保值效果最好,应用该模型进行黄金市场套期保值操作,可达到以相对较少的套期保值成本较大程度地规避现货市场价格风险的目的。

8个栽培水杉居群遗传多样性的等位酶分析

水杉(Metasequoiaglyptostroboides)是我国特有的活化石植物,有 50多年的栽培历史。栽培水杉在多大程度上涵盖了野生水杉的遗传多样性,是评价水杉保育策略成功与否的关键所在。为了评估水杉栽培居群的遗传变异水平,作者采用超薄平板微型聚丙烯酰胺等电聚焦电泳方法对水杉的 8个人工栽培居群的等位酶变异和遗传多样性进行了研究。对 9个酶系统 23个酶位点的检测结果表明: 有 8个酶位点的等位基因频率分布差异非常显著,在 2个居群中存在稀有等位基因;平均等位基因数A=1.375,多态位点百分率PPL=33.15,平均预期杂合度He=0. 161。与孑遗居群相比, 栽培水杉的遗传变异水平偏低,表明栽培居群的遗传多样性不能完全涵盖孑遗居群。将采于潜江的 9个丛枝水杉(Metasequoiaglyptostroboidesvar. caespitosa)样品与分别采自潜江、武汉和上海的各 9个水杉样品的等位酶资料进行了UPGMA单株聚类分析,并将丛枝水杉作为一个居群与其他 8个水杉居群作UPGMA聚类分析,其结果不支持将丛枝水杉作为水杉的一个变种的分类处理。