项目投资评价指标IRR和MIRR比较

本文分析了项目评价指标IRR和MIRR,指出采用修正内部收益率MIRR能够很好地克服IRR法的不足,使项目投资决策更加符合实际。

项目预期收益率与改进内部收益率（MIRR）

项目预期收益率与改进内部收益率（ＭＩＲＲ）原著：（美）夏威夷大学助理教授安德森和巴伯译者：李铁军，陈德深据对财务主管的调查表明收益率方法常用于估算资本费用，很多公司采用一种称为“改进内部收益率”的新方法。“改进内部收益率”等方法的盛行起因于财务主管们...

投资项目评估课程中运用EXCEL进行经济评价的方法探讨

投资项目经济评价中,如果运用复杂手工计算,结果常常难以令人满意,另外在非常规项目评价时IRR指标不适用,这样投资项目技术经济评价的难度与准确性不能适应评价的需要,本文基于EXCEL对投资项目的经济评价中各种评价指标的分析方法进行探讨,从而使投资项目技术经济分析的过程具有可视性、简便性、可验性,从而确保投资决策的正确性。

内含报酬率指标缺陷的原因及其改进

内含报酬率法是长期投资方案分析中最常用的方法之一,但由于其在互斥方案分析中可能出现的择优失误以及在非常规方案分析中会出现多个内含报酬率等固有缺陷,给实际运用带来了困难。

REIT在我国廉租房工程中应用研究

目前我国正在大规模开展廉租房建设工程,由于廉租房建设工程具有资金需求量大,资本回收周期长等特点,使得很多廉租房建设出现了融资难的现象。文章为了解决廉租房融资问题,提出了运用REIT模式来拓宽廉租房融资渠道。对比已有融资资金数量和廉租房建设成本,得出了廉租房建设存在资金缺口;分析了REIT相关优势,并给出了廉租房REIT设计方案;在此基础上从内涵报酬率、总资产收益率、净资产收益率3个角度,分析出我国廉租房运用REIT模式进行融资是可行的。针对我国开展廉租房REIT业务的障碍,提出了解决相关问题的建议。

内部收益率及其修正指标在油气投资项目经济评价中的应用分析

内部收益率(IRR)指标在国际油气投资项目评价实际运用中具有一定的优势,但也存在不足和风险,因此提出了修正后内部收益率(MIRR)。修正后内部收益率与现值指数(PI)和净现值率(NPVR)指标具有一致性,考虑项目合同期对修正后内部收益率比选的影响,提出不同开发方案和不同投资项目间的比选原则。企业内部评价时,修正后内部收益率指标优于内部收益率指标,可以替代内部收益率、现值指数或净现值率等指标参与油气投资项目的经济评价和决策。

投资项目评价中IRR的应用及注意事项

内部报酬率(IRR)用于衡量项目的回报率,是企业投资决策中使用频率最高的决策方法。但解IRR时是高次方程,有可能出现"多个根"、"无根"或"有且只有一个根"的情况。虽然教材中明确表示"多个根"和"无根"时不可用,但此时难道就代表项目没有回报率?就算解出来无用或解不出来,企业也希望知道项目的回报率是多少。目前教材并没有回答这个问题。本文认为关键在于项目是"非常规现金流",如果能将其转为"常规现金流"则可测算项目回报率;转为"常规现金流"的方式有两种,企业要根据实际情况选用不同的转化方法,本文通过案例将其展示。另外,当测算的IRR过高时会潜藏风险,此时并不代表项目真的可以获取这么高的回报,即使现金流估计及计算无误,原因在于"再投资回报率"的假设,因此,本文对其修正得到MIRR,以期更真实的衡量项目能够达到的回报;且MIRR的思想恰好能解决初始投资一样时,IRR法和NPV法决策结论相矛盾的问题。最后,本文总结出系统使用IRR法的决策路径图。

基于不同假设的修正内含报酬率计算问题探讨

在给出MIRR定义、特征的基础上,指出其存在的不足,分析了MIRR在基于"收支两条线""收支相抵"和"资金垫支最少"假设下的计算,并总结了不同假设下的规律,明确在NPV>0的情况下,"资金垫支最少"假设计算的MIRR最符合实际,和投资者的"用最少的资金获得最大的收益"的目标也最相符;在NPV<0的情况下,可以充分利用成本低于i或无息的债务资金作为杠杆,相应地提高自有资金的MIRR,也使自有资金的NPV>0。

网管员有奖征文之六十七、六十八——磁盘镜像中断后的恢复

很多高档服务器上,采用硬件RAID1(磁盘镜像)的容错方式,如果长时间不注意,服务器运行也正常,会以为机器没有问题,其实打开磁盘管理器一看,发现镜像磁盘的状态为断开(BROKEN)。笔者手上的一台服务器就出现了这种情况,现介绍给大家。 现象:进入磁盘管理器,DISK0显示有两个分区,但无逻辑盘符,选中第一个分区,状态行显示ACTIVEPARTITION,第二个分区显示PARTITION;DISK1有两个分区,逻辑盘符分别是C和D。选中第一个分区,状态行显示MIRROR SET＃1(BROKEN),选取第二个分区状态行显示MIRROR SET＃3(BROKEN)。

浅析内含报酬率及其修正在EXCEL中的计算

文章讨论了项目评价指标内含报酬率的缺陷及其修正的方法,并利用EXCEL的内置函数NPV()、IRR()、M IRR(),对非常规项目及现金流入分布不同、投资年限不同和投资额不同的互斥项目择优时的净现值、内含报酬率及其修正的内含报酬率等指标进行了计算。

说说内部收益率IRR那些事

内部收益率IRR被广泛应用于投资项目的评估评价、项目交易对价测算中,是一个非常好用且科学的投资测算工具和指标,加之电子表格中都有内置函数,测算使用非常方便。但对这一指标含义的理解,以及和财务上用于考核评价收益情况的其他指标(如总投资收益率、销售毛利率等)有何种关系并不清晰,甚至部分业务部门的人员更是将内部收益率混淆等同于销售利润率。另外,所有相关财务教材、公开资料都表示,IRR有一个缺陷,其有一个现金流再投资率(回报率)也需为IRR的内含前提,从而提出了修正后的内部收益率即MIRR的概念,这其中有何种玄机?再者,实际投资项目评估测算业务中,未来现金流不总是按年度的,有季度现金流、月度现金流甚至按天计算现金流等不同周期的现金流形式,对于根据不同周期现金流计算出的IRR如何换算比较,常见的教材、资料中也少有涉及。为此,本文就这些问题进行深入阐述。

电力工程项目经济评价方法误区辨析

内部收益率IRR是电力工程项目经济评价方法中一个重要的指标,应用广泛.但由于IRR计算复杂,且在非常规项目中解的不可确定性等原因,有学者建议用外部收益率ERR代替IRR.实际上这是个误区.通过"再投资学说"、"计算复杂程度"、"解的存在性和唯一性"等几方面,详细分析并通过具体实例指出了用ERR代替IRR的误区,论证也肯定了IRR存在的意义.针对IRR的计算方法进行改进,得出了迭代插值法,而非常规项目中也可使用修正内部收益率法MIRR来弥补IRR不可求的缺憾.

世界上最壮丽的景色——意大利恺撒奥古斯都酒店

概况海拔1000英尺以上的悬崖上,意大利奥古斯都恺撒酒店提供卡普里岛的最壮观的景色之一。从酒店的客房内,你可以眺望到令人惊叹的美景。那不勒斯湾附近,维苏威火山,索伦托海岸,伊斯基亚和卡普里岛包括由Axel Munthe,我们的别墅是令人惊叹的风景庆祝。

雅室内的空间狂想

从个人至社会以至世界的层面,雕塑的影响力从来不亚于建筑。如果说Anish Kapoor在肯辛顿公园斜放的一面镜子,可媲美Rem Koolhaas那个变形侠建筑物,一点也不为过。早在1991年,国际艺术指标大奖Turner Prize就授予了Anish Kapoor,现在巴黎大皇宫一年一度的MONUMENTA展览对他的青睐绝对不会让人惊奇。