对我国系统重要性银行的市场约束真的有效吗——基于9起监管事件的实证研究

由于系统重要性金融机构(SIFIs)存在"大而不倒"效应,如何对其进行有效监管,进而降低其可能带来的系统性风险,一直是一项重要问题。本文选取巴塞尔协议第三支柱市场约束这一角度,采用事件研究法,针对我国的全球系统重要性银行(G-SIBs)股票收益对于2011—2015年期间巴塞尔银行监管委员会、金融稳定理事会以及中国银监会发布的G-SIBs名单和出台SIBs监管政策等共9次监管事件产生的反应进行分析,并将我国进入G-SIBs名单和未进入该名单的上市银行进行了对比,旨在研究监管政策的出台是否影响了市场对于该类机构的预期,即是否起到了市场约束的效果。结果表明,其中仅有巴塞尔委员会发布更新后监管要求这一事件对相关G-SIBs股票收益产生了显著的负面影响,其他8次事件均未使相关银行股票产生显著的负异常收益。这表明在大部分情况下,市场约束在对我国SIBs的监管中并未起到显著作用,未达到降低该类银行道德风险的效果。

我国金融支持农户创业的实证研究

农户创业行为是增加农民收入、缩小城乡收入差距的有效途径,是促进国民经济活跃重要手段。鉴于金融支持农户创业的重要性,本文利用我国1992-2011年的相关数据,通过建立VAR模型,对农户创业和金融支持进行实证研究。研究发现:农户创业是金融支持的Granger原因,金融支持不是农户创业的Granger原因;同时,农户创业和金融支持之间存在长期稳定的相关关系。最后,本文针对金融支持农户创业的市场失灵现象提出了相应的政策建议。

现代信息与传媒产业的外部性

现代传媒产业的生产、信息传播在自身利益的追求以及与社会互动中影响了他人的福利 ,出现了外部性。一般来说 ,类似于媒介这类公共产品 ,私人的或媒体集团自身的利益和公共利益不一致时 ,就会存在外部性。由于信息传媒业迅猛发展 ,对它监管的步伐明显滞后 ,其负外部性没有得到有效约束 ,使这一改变人类生存状况的产业的正外部性受到遮蔽 ,因此 ,要加强对信息传媒产业的监管 ,强化其正外部性 ,消除其负外部性。

和谐社会中政府定位思考

随着改革的深入和我国构建和谐社会的需要,迫切要求进一步规范政府行为。根据现代经济理论,市场在社会经济领域出现的失灵和盲区决定着政府介入的必要性和介入的领域,市场力量越弱的地方,就是政府力量越强的地方。政府可以介入的领域包括市场完全失效的领域,市场可以解决但解决不好或解决较慢的领域以及市场作用的结果有悖于社会准则的领域。和谐社会中政府定位就是要解决好政府行为同市场经济要求不相适应的越位与缺位现象。

基于公共物品供给视角下政府与市场的角色认识——以广东产业转移承接地的基础设施建设为背景

公共物品的供给问题一直受到学者们的极大关注,除了传统的政府供给形式外,私人供给涉足公共物品领域的范围也越来越广。广东产业转移中承接地的基础设施不足,减低了企业转移的激情,早期基础设施建设的供给问题对产业转移进程有重要影响,应引起一定的关注。把早期基础设施的供给纳入公共物品供给领域,从市场失灵和政府失灵两个角度分析各自单独供给时存在的缺陷,并引入了一个基础设施的公共物品的供给模式——以政府为主体而引入市场机制,这种方式可以提高基础设施供给的效率。

银行规模与银行市场约束——对银行业“大而不倒”现象的分析

本文以中国13家大中型商业银行2001～2011年的年度数据为研究样本，在隐性存款保险制度的背景下，从市场约束角度研究银行规模与市场约束作用之间的关系，分析中国银行业中的“大而不倒”问题。研究结果表明：商业银行规模越大，对市场约束作用的削弱程度越强，外界对银行进行救助的难度也越大；“大而不倒”现象在银行业中广泛存在，并不会因为存款保险制度的不同而产生实质性差异；商业银行的流动性水平越高，受到的市场约束作用越弱，而贷存比和上市指标与银行市场约束的关系则呈现反向关系。