期权调整利差(OAS)方法在MBS证券定价中的应用研究

本文首先分析了MBS证券定价的特点及其与一般固定收益证券定价的差异性,在此基础上,本文通过对期权调整利差(OAS)方法基本原理的分析,提出了OAS方法在MBS证券定价应用上的优越性。同时,文章也探讨了运用OAS方法对MBS证券进行定价的一般过程,最后提出了OAS方法存在的缺陷。

数字墨水技术闪盘——Lexar JumpDrive SecureⅡPlus

近日，Lexar宣布推出JumpDrive Secure II Plus系列闪存盘．该系列采用电子纸张／电子墨水（ePaper／elnk）显示技术，可以实时显示目前优盘的存储情况。用户在不连接PC的情况下．直接观察出内部容量使用情况．即不依赖电源来维持显示就可以对优盘内部的存储状况一目了然。这个系列优盘拥有从512MB一直到8GB的阵容。其中512MB的售价为20美元。

闪亮问世：金士顿512MB高速Elite Pro SD卡和1GB SD卡

全球内存领袖——金士顿科技公司近日宣布，进一步扩展金士顿Secure Digital(SD)卡产品线，推出现今市场上最新一代大容量、低功率数字储存卡——512 MB Elite Pro高速SD卡和1GB标准SD卡。

“住房抵押贷款支持证券”定价模型及其应用——基于最优期权赎回策略的分析

从最优期权赎回策略的角度探讨了借款人的提前清偿行为,从理论上推导了一般债券定价的偏微分方程,分析了住房抵押贷款支持证券及其它四类债券定价的边界条件,利用隐形差分法求解了在CIR模型下的偏微分方程并获得了MBS的最优赎回利率,比较分析了MBS和其它债券的价格关系。

住房贷款证券化中的SPV设立研究

从SPV在住房贷款证券化中的作用入手,阐明其核心是隔离破产风险。通过分析SPV业务范围,结合SPV设立方式的国际经验,从国内的实际情况出发,现阶段我国设立SPV可以采取2步走的方式首先,依托国有4大银行在国内发行抵押贷款支撑债券,采取表内证券化;然后再寻求有自己特色的表外融资证券化道路。

商业银行证券投资业务的国际比较

本文采用横向和历史对比方法,分析了主要的国际性商业银行和部分中资银行的证券投资业务数据。结果表明:各家银行的资产中,证券投资业务均占据了比较重要的比例,但是重要程度各异;主要的商业银行在按揭抵押债券和资产抵押债券方面的投资比例呈上升趋势,交易类资产的比例也在上升,同时交易收入对银行收益的贡献也越来越大,说明商业银行的风险偏好增大了;同期证券投资的利息收入占比在近五年来没有明显变化;综合考虑证券资产结构和估值状况,花旗银行在次级房贷抵押债券投资方面会受到较大冲击。文章认为分析美国商业银行在次级房贷抵押市场风波中的总体损失,还应重点分析次级房贷的一级市场,即贷款市场。

对我国住房抵押贷款证券化的思考

住房抵押贷款证券化拉开了我国发展资产证券化的序幕。虽然存在很多的问题和局限性,但住房抵押贷款证券化的意义和作用使其成为我国发展金融市场乃至国民经济的必然。

房地产及其金融衍生品的虚拟价值研究

房地产是人们广为认可的财富标志,其虚拟价值具有三个属性:趋于形式化、具有寻租变现能力和保值增值能力。本文概述了房地产、房地产金融衍生品MBS、以MBS为参考组合经层层打包得到的复杂金融衍生品作为财富标志的发展和演化过程,分析MBS和CDO的结构特征和虚拟价值,得到房地产和房地产金融衍生品的虚拟价值具有"边际永不存在和边际无时不在"的非边际化特征。

我国资产证券化现状分析

随着美国次贷危机的蔓延,资产证券化风险问题引起人们高度重视。资产证券化已成为当今世界资本市场发展最快的金融产品之一。发展资产证券化,有利于我国分散过度集中于银行的金融风险,保障金融稳定;构建多层次资本市场,拓宽投融资渠道;筹集基础设施建设资金。我国资产证券化已从境外过渡到境内发展阶段,但仍存在规模小、基础资产种类和发行模式单一等问题。因此,应就资产证券化专门立法,完善资产证券化的法规体系,规范我国信用评级制度;注重风险控制,吸取国外资产证券化的经验和教训并认真分析对待,对资产证券化活动进行系统性、全过程监管,使之成为一项有助于我国金融体系健康发展的融资工具。

安全多媒体卡系统工作原理及其安全性分析

多媒体卡是目前在多媒体领域被广泛应用的外部存储介质。它既可以作为便携设备中普通的数据存储介质,又可以利用内建的安全系统存储版权受保护的多媒体信息。文中在介绍安全多媒体卡工作原理的基础上,给出基于安全多媒体卡的系统服务模型,同时对系统的安全性进行分析。

住房抵押贷款证券化过渡模式研究

本文从住房抵押贷款证券化对于国家经济发展的作用入手,阐明了建立住房抵押贷款证券化的重要性。随后,基于对我国房地产金融发展的分析,并结合世界先进国家的经验,设计出在现阶段金融体系、市场条件和法律环境下适用的过渡性住房抵押贷款证券化模式,以满足当前房地产融资的需要,并且为未来建立标准的房地产证券化制度奠定基础。最后本文对此模式运行方法做出了解释说明。

云计算数据安全因素保护问题的探究

云计算为用户提供了资源动态分配解决策略,能够按用户需求处理海量数据,其对于互联网海量数据存储与处理具有良好的应用。但是云计算环境下的数据安全问题是其可持续发展与健康应用的关键。本文对目前云计算环境中的数据安全因素进行分析,探究云计算环境下的数据完整性保护、数据共享时的安全保护和数据存储载体的安全保护。提出基于MB-tree数据结构方式提高数据完整性的保护。在数据共享时的安全保护方面通过扩展的模糊身份加密机制保证数据交互的隐私保护。在数据存储载体的安全保护方面提出构建虚拟机可信平台VTPM模块,保证虚拟机在信任环境中迁移。

住房贷款二级市场的经验教训与政策建议

本文结合主要国家实践,分析了一国住房贷款二级市场的驱动因素、成功要素及其主要的经济金融功能;在总结次贷危机带来的市场发展启示的基础上,探讨了未来房贷二级市场的主流模式。鉴于房贷二级市场对中国经济金融长期稳定发展具有一定的重要意义,文章进一步探讨了我国建立证券化房贷二级市场的模式选择与发展对策。

应收账款证券化融资的会计处理探讨

对应收帐款证券化融资的应收账款让售和应收账款抵借两个方面的会计处理进行探讨.

我国住房抵押贷款证券化风险的防范

近年来,住房抵押贷款支持证券作为一种新的投资工具,已成为我国金融业发展的一个热点。但住房抵押贷款证券化的实施尚不尽人意。为了降低风险,保护投资者的利益,促进证券化在中国的顺利开展,对住房抵押贷款证券化过程中存在的风险进行了分析,并提出相应的防范建议。

抵押贷款证券化产品定价:提前偿付概率模型

对抵押贷款证券化产品(MBS)定价的关键性因素——提前偿付率的基本理论、定价模型框架进行了系统性分析,提出了更符合国内实际情况的部分提前还款率模型和全部提前还款率模型,使用季节性、贷款信息、借款人信息等多个变量,设定LOGISTIC回归对提前偿付率模型进行了有益探讨。

现金为王——美国银行破产浪潮借鉴与思考

银行是国民经济的命脉，资金是企业生存发展的血液。在一定意义上说，保银行就是保经济健康发展，银行出了问题，受害不仅是银行，而是关系到国家利益、人民利益。2008年，随着越来越多的美国银行破产倒闭，国际银行业在次贷危机的冲击下，无疑正面临着动荡的困境。本文以雷曼兄弟投资银行为例，分析了此次危机下美国银行破产的动因及其原理。反思美国的金融危机，得出对于高速发展中的中国金融业来说，只有保持市场稳定才是最理想的选择。

住房抵押贷款证券化探讨

随着住房贷款的增加,银行所面对的风险也随之增大。化解这一风险的有效途径就是实行住房抵押贷款证券化。住房抵押贷款证券化可以降低和分散商业银行的风险,拉动房地产业增长。但是现阶段,在我国实行住房抵押贷款证券化还存在各种障碍,这也就要求我们采取有效措施。最后,对存在的障碍和应采取的措施进行了详细的论述。

住房抵押贷款证券定价研究

在分析MBS(Mortgage-backed securities)定价影响因素的基础上,考虑模型的稳健性和可操作性,利用Schwartz和Torous定价模型,以建元2007-1RMBS作为研究对象,模拟出BDT利率模型下的利率期限结构,再结合提前还款模型中的PSA法确定贷款现金流,进而确定期权调整价差OAS,构建了适用于我国的MBS定价模型.

基于理性提前偿付的住房抵押贷款证券定价研究

在分析MBS定价的影响因素以及比较结构化模型与简化形式模型定价方法的基础上,考虑模型的稳健性和可操作性,本文利用简化方法中的Schwartz和Torous定价模型,以建元2007-1RMBS作为研究对象,模拟出BDT利率模型下的利率期限结构,再结合提前还款模型中的PSA法确定贷款现金流,进而确定期权调整价差OAS,构建了适用于我国的MBS定价模型。