中国证券市场上执行OBPI与CPPI策略比较研究

基于期权的投资组合保险(O ption-Based Portfo lio Insurance,OBP I)策略和恒定比例投资组合保险(Constant P roportion Portfo lio Insurance,CPP I)策略是两种广泛应用的投资组合保险策略。介绍了OBP I与CPP I策略的理论基础,针对我国证券市场,提出了实证研究的基本假设、操作方法以及绩效评价准则。实证结果表明,OBP I与CPP I策略都能达到预先设定的保本目标;在股市持续上涨时,OBP I策略的表现强于CPP I策略,其他市场状况则不如CPP I策略;在整体绩效上,两者之间的关系受投资期限和CPP I策略乘数取值的影响。

CPPI与OBPI保值增值技术的实证分析

本文对资产组合保险策略中的CPPI和OBPI策略的有效性进行实证分析。首先，本文以上证指数作为风险资产投资对象，并选取上证指数三个历史时期分别作为股市震荡市、牛市和熊市时期。本文依照CPPI策略的具体操作方法，以计算机模拟研究了不同保险率f和不同乘数m下CPPI策略的有效性，并发现当股市处于震荡市和熊市时期时，更大的保险率和更小的乘数会使资产期末价值更大；当股市处于牛市时，更小的保险率和更大的乘数会得到更大的期末资产价值。此外，本文还在三种股市时期分别比较了CPPI策略、OBPI策略和买入持有策略，并发现：当股价处于持续上涨时期，买入持有策略要优于CPPI策略和OBPI策略，但OBPI相对于CPPI的机会成本更小；当股价处于震荡时，CPPI策略要优于其他两种策略；当股价处于持续下跌时期，CPPI策略和OBPI策略均能起到锁定预先设定资产下限的目的，但CPPI策略要优于OBPI策略。另外，本文亦发现不论股市处于什么样的时期，CPPI和OBPI策略都是有效的。

投资组合保险策略的运作原理

通过投资组合保险,不仅可以保证资产组合不会因为股市下跌而低于投资前所设定的最低标准,而且还具有增值的能力。

我国保本基金保值效果的比较研究

本文简要介绍了保本基金的三种投资策略,并在此基础上对我国目前发行的五只保本基金的投资策略及资产配置原则进行了描述并作出评价。本文从理论上对各基金投资策略的有效性进行论证后,又通过数据对其保本效果进行了检验。利用图形与数据,比较了其价值增长线的有效性,基金净值变化的波动性.股票仓位变动的合理性,并通过各项指标,借助主成分分析法,对各基金在一定风险下的收益进行了比较。

保本基金投资策略及其在国内的发展

本文介绍了保本基金的起源、概念和保本原理,对保本基金的主要投资策略,包括CPPI、TIPP和OBPI,各自的主要特点进行了详细阐述。结合国内保本基金发展概况,对国内保本基金主要的投资策略和发展趋势进行了分析。

海内外保本基金运作机制分析

本文介绍并阐述了海内外保本基金的具体运作机制,描述了我国保本基金的发展现状,并分析国内现有保本基金的设计原理和运作机制,对未来国内保本基金品种设计趋势进行了展望。