上证股市收益的长期记忆:基于V/S的经验分析

运用V/S分析考察我国股市收益的长期记忆效应,分别诊断上证A、B股市日收益总体样本的长期记忆效应,在运用ICSS方法探测方差漂移突变划分股票市场阶段性的基础上诊断股市收益不同阶段的长期记忆效应,并考察随机抽取的部分个股.研究表明:上证A、B股市收益总体样本都不存在显著的长期记忆,B股市场的长期记忆效应相对更显著;A、B股市场收益分别发生了两次和四次显著的方差漂移突变;A股收益在每一阶段都不存在显著的长期记忆,B股收益在某些阶段却存在显著的长期记忆.对随机抽取的10只个股的考察,发现只有1只股票的收益序列存在显著的长期记忆,B股收益的长期记忆效应相对比A股显著.

铁路路基沉降变形趋势的综合检验分析

为综合掌握路基沉降的变形过程,基于路基沉降的现场监测数据,提出下述方案：应用重标方差（V/S）分析、曼-肯德尔（M-K）检验和斯皮尔曼秩相关系数（SR）3种方法检验判断路基的整体变形和阶段性变形趋势。研究结果表明：在整体变形趋势的判断中,用这3种方法均得出路基沉降变形呈增长趋势,具有较好的一致性;在阶段性变形趋势的判断中,各阶段变形趋势存在差异,但也均呈持续增长趋势,与整体变形趋势结果相同,进一步验证了3种方法的可靠性和适用性。

赫斯特指数的分析与应用

基于重标极差(R/S)分析基础上的赫斯特指数(H)是用来描述和标度传统的有效市场假说(EMH)是否成立的一个指标,本文以我国深圳成分指数为研究对象,通过对深成指的赫斯特指数的研究,结果表明该股票指数遵循有偏的随机游走(分形布朗运动)而非传统的随机游走模式。

股市收益和波动性长期记忆的国际比较——基于V/S的经验证据

现有研究运用经典和修正R/S分析探讨我国股票市场的长期记忆效应。本文运用更为稳健的V/S分析,对比研究上证股市和另外7个国家和地区的股票市场,分别诊断各股市日收益和周收益、及三种典型度量的收益波动的长期记忆效应。研究表明:股市日收益和周收益序列都不存在显著的长期记忆;三种典型度量的收益波动普遍存在显著的长期记忆;日收益波动比周收益波动的长期记忆更显著。

金融危机前后中美铜期货市场的长程相关性对比

本文针对金融危机前后中美铜期货市场的长程相关性特征,提出采用V/S与R/S方法分析,通过截取2006年9月15日至2010年6月11日(以2008年9月15日为金融危机前后的分界点)上海与纽约期货交易所铜期货的日收益率与波动率的数据进行实证,结果发现:(1)金融危机前后中国铜期货日收益率都具有长程相关性,而美国铜期货的日收益率金融危机前不具有长程相关性,金融危机后具有长程相关性;(2)金融危机前后中国铜期货日波动率都具有长程相关性,而美国铜期货的日波动率金融危机前不具有长程相关性,金融危机后具有长程相关性。这表明上海铜期货市场的效率有待提高;纽约铜期货市场的效率在金融危机后也降低了。原因可能在于监管部门"有形之手"的过多干预,因此把握监管调控之"度"非常重要。

不同的分组方法对赫斯特指数的影响

赫斯特指数的计算过程需要对研究的时间序列数据进行分组,而不同的分组情况对赫斯特指数会产生不同的影响。以深圳股票市场1997-2001年的日收盘成分指数为例,表明组内数据为15个左右时计算的赫斯特指数的可信度较高,但不同的分组方法却不会使结论发生质的变化,仅是量的改变。

上证综指收益率的长记忆研究

运用一种新的非参数统计方法即重标方差V/S分析方法考察上证股市收益的长期记忆效应,该方法比R/S分析与修正的R/S分析更稳健。研究表明:上证股市总体样本日、周收益率的Hurst指数均小于0.5,即不存在显著的长记忆效应,呈现反持续性。