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How Demographic Structure Determines International Capital Flows
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作者 朱超 林博 +1 位作者 张林杰 朱莹 《China Economist》 2013年第5期48-64,共17页
关键词 资本流动 人口结构 国际 东南亚 投影数据 澳大利亚 负相关 CAB
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Re-measuring International Short-term Capital Flow into China with Varying Methods
2
作者 张明 《China Economist》 2011年第5期80-92,共13页
关键词 资本流动 国际资本 短期 中国 测量 数据综合 金融市场 估计
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全球经济政策不确定性对国际资本异常流动的影响
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作者 杨继梅 邱雨佳 《西部论坛》 北大核心 2024年第3期9-23,共15页
全球经济政策不确定性上升会提高国际投资的风险和成本,加上“外国劣势”的影响,投资者会减少对外投资,从而使国际资本出现本土化倾向的异常流动。采用24个发达经济体、25个新兴和发展中经济体2005年第三季度至2022年第四季度的跨国面... 全球经济政策不确定性上升会提高国际投资的风险和成本,加上“外国劣势”的影响,投资者会减少对外投资,从而使国际资本出现本土化倾向的异常流动。采用24个发达经济体、25个新兴和发展中经济体2005年第三季度至2022年第四季度的跨国面板数据,将国际资本异常流动分为外逃、撤回、激增、中断4种类型,运用Probit模型分析发现:在样本期间,发达经济体的资本异常流动少于新兴和发展中经济体;全球经济政策不确定性上升会降低资本外逃和激增的概率,并增加资本撤回和中断的概率;全球经济政策不确定性对发达经济体4种异常流动的影响都显著,而对新兴和发展中经济体只显著影响了资本外逃和激增;全球经济政策不确定性会显著影响其他投资的4种异常流动,并显著影响直接投资的外逃和激增、证券投资的外逃和撤回;金融开放水平较低时,金融开放会强化全球经济政策不确定性对国际资本异常流动的影响,但当金融开放水平较高时,全球经济政策不确定性的影响不再显著。因此,应建立国际资本异常流动监测平台,完善国际投资监管机制,并积极推进高水平金融开放。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 国际资本流动 资本外逃 资本激增 资本撤回 资本中断
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Chinese Policy Options on International Capital Flow after WTO Accession
4
作者 Zhang Xiaopu, Department of Capital Account Management, State Administration of Foreign Exchange. 《China & World Economy》 SCIE 2003年第5期34-43,共10页
I. IntroductionThere have been numerous studies on free capital mobility, its management and impact on developing countries’ economy during the past decades. International capital flows create opportunities for portf... I. IntroductionThere have been numerous studies on free capital mobility, its management and impact on developing countries’ economy during the past decades. International capital flows create opportunities for portfolio diversification and risk sharing. In classical cases, capital mobility permits a more efficient global allocation of savings and directs resources toward their most productive uses (Fischer, 1998, etc.). However, 展开更多
关键词 Chinese Policy Options on international capital flow after WTO Accession of flow as In been that WTO for PORTFOLIO into than FDI
原文传递
资本管制的理论依据与实践选择 被引量:1
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作者 谭小芬 童临风 《当代经济科学》 北大核心 2024年第1期30-44,共15页
全球金融危机造成国际资本剧烈波动并严重影响各国经济,对新兴市场国家的影响尤为明显,引发对资本管制政策必要性的重新思考。而重大突发公共卫生事件暴发导致的新一轮资本流出给新兴市场国家带来的巨大冲击,以及中国不断推进的金融市... 全球金融危机造成国际资本剧烈波动并严重影响各国经济,对新兴市场国家的影响尤为明显,引发对资本管制政策必要性的重新思考。而重大突发公共卫生事件暴发导致的新一轮资本流出给新兴市场国家带来的巨大冲击,以及中国不断推进的金融市场双向开放引起的对全球金融状况的敏感性逐步增加,都凸显出合理使用资本管制政策的重要意义。通过梳理近年来关于资本管制政策实施的理论基础、国际货币基金组织对待资本管制政策的态度、新兴市场国家资本账户管理的经验,以及中国资本账户开放实践等方面的文献,发现现有文献在资本管制政策的有效性上尚未达成共识,未来应从资本管制政策与其他宏观经济政策的配合使用、资本管制政策的溢出效应与国际经济政策协调等方面进一步开展研究。 展开更多
关键词 资本管制 国际资本流动 资本账户开放 国际经济政策协调
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国际资本流动对银行风险承担的影响研究——来自中国上市银行的经验证据
6
作者 张筱晗 黄乾 《金融理论与教学》 2024年第2期30-39,共10页
选取2010—2022年中国42家上市商业银行的微观数据,构建固定效应面板模型、广义矩估计GMM模型实证分析了国际资本流动对银行风险承担的影响机制,实证研究表明:(1)国际资本流动增加了商业银行的风险承担。相比于大型银行,国际资本流动对... 选取2010—2022年中国42家上市商业银行的微观数据,构建固定效应面板模型、广义矩估计GMM模型实证分析了国际资本流动对银行风险承担的影响机制,实证研究表明:(1)国际资本流动增加了商业银行的风险承担。相比于大型银行,国际资本流动对中小银行风险承担的影响更为显著。(2)国际资本流动的不同方向和结构对商业银行风险的影响存在异质性特征。国际资本流入和流出分别对银行存贷比例和不良贷款率为正向显著影响。国际资本流动的直接投资会抑制银行的信用风险,而证券投资提升了银行流动风险。(3)国际金融恐慌加剧了国际资本对银行流动风险的推动作用,为防范国际资本流动风险、维护金融系统稳定提供经验证据和政策参考。 展开更多
关键词 国际资本流动 商业银行风险承担 异质性影响
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贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响研究——基于全球市场的经验数据
7
作者 欧阳海琴 《湖南大学学报(社会科学版)》 北大核心 2024年第2期76-84,共9页
基于1990—2019年全球131个国家(地区)的进出口贸易等数据构建贸易网络中心性测度指标,采用面板回归模型实证检验贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响效应。结果表明:贸易网络中心性水平提升,该国国际证券资本(净)流入将受到抑制;... 基于1990—2019年全球131个国家(地区)的进出口贸易等数据构建贸易网络中心性测度指标,采用面板回归模型实证检验贸易网络中心性对国际证券资本流动的影响效应。结果表明:贸易网络中心性水平提升,该国国际证券资本(净)流入将受到抑制;抑制作用的机制通过影响股票和债券的国际投资得以实现,次贷危机期间及发达国家所受到的抑制效果更趋明显;抑制作用的强弱受各国的股市波动率、银行业发展水平和贷款风险溢价等因素影响,套利因素将促使资本经由处于贸易网络中心的国家流到边缘国家。我国应结合贸易网络中心优势产生的外部影响力和控制力,优化政策体系,提高国际证券资本配置效率。 展开更多
关键词 贸易网络中心性 股市波动率 银行业发展 贷款风险溢价 国际证券资本流动
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中国经济政策不确定性、汇率和国际资本流动的动态演变关系 被引量:2
8
作者 蒋远营 陈滨霞 周东海 《运筹与管理》 CSCD 北大核心 2023年第5期98-105,共8页
在全球不确定性日益加剧背景下,本文阐释了经济政策不确定性、汇率与国际资本流动之间的互动机制,并进行实证研究。根据初步检验结果,构建多类包括非线性结构和异方差性质的VAR模型,并通过贝叶斯模型比较准则选取TVP-SV-VAR模型进行分... 在全球不确定性日益加剧背景下,本文阐释了经济政策不确定性、汇率与国际资本流动之间的互动机制,并进行实证研究。根据初步检验结果,构建多类包括非线性结构和异方差性质的VAR模型,并通过贝叶斯模型比较准则选取TVP-SV-VAR模型进行分析。实证结果表明:汇率变动冲击对国际资本流动存在显著的即时传导影响,但国际资本流动对汇率的传导则相对较弱。人民币贬值会显著增加我国经济政策不确定性,而经济政策不确定性增加会反过来在短期内引起人民币有升值之势。此外,经济政策不确定性增加对国际资本流入的影响较突出。2012年后,经济政策不确定性对汇率和国际资本流动的冲击效果均明显强化。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 短期国际资本流动 汇改 贝叶斯模型比较 时变参数向量自回归
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国际制裁与目标国技术创新——基于跨国数据的经验分析
9
作者 温军 赵欣欣 冯根福 《经济科学》 北大核心 2023年第5期79-101,共23页
本文研究了国际制裁对目标国技术创新的作用机制和影响效果,并基于1988—2018年91个国家非平衡面板数据及系列计量方法对理论命题进行了实证检验。结果表明:样本期间,国际制裁显著抑制了目标国技术创新水平的提升,这一结果在更换解释变... 本文研究了国际制裁对目标国技术创新的作用机制和影响效果,并基于1988—2018年91个国家非平衡面板数据及系列计量方法对理论命题进行了实证检验。结果表明:样本期间,国际制裁显著抑制了目标国技术创新水平的提升,这一结果在更换解释变量、被解释变量、采取不同的模型设定及对内生性进行处理后仍然成立;从驱动因素来看,制裁的发生能够通过减少或取消国际人员交流、阻碍国际贸易和国际资本流动来降低目标国的技术创新水平;进一步分析表明,公共教育投资越多、产业结构越发达以及金融发展水平越高的国家,国际制裁对技术创新的不利影响越小。本文还根据研究结论,就目标国如何应对国际制裁和提高技术创新水平提出了相应政策建议。 展开更多
关键词 国际制裁 技术创新 国际人员交流 国际贸易 国际资本流动
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短期国际资本流动对不同经济体资产价格的影响
10
作者 王强宇 谷怀玉 《科学决策》 2023年第9期64-76,共13页
文章基于24个非美发达经济体和16个发展中经济体的长面板数据,采用FGLS模型分析了短期国际资本流动对不同经济体资产价格的影响。结果显示:短期国际资本对股票和房地产价格具有显著的促进作用,但对债券价格的影响并不显著。与此同时,非... 文章基于24个非美发达经济体和16个发展中经济体的长面板数据,采用FGLS模型分析了短期国际资本流动对不同经济体资产价格的影响。结果显示:短期国际资本对股票和房地产价格具有显著的促进作用,但对债券价格的影响并不显著。与此同时,非美发达经济体资产价格对短期国际资本冲击的反应更为敏捷,但波动幅度小。这表明发达经济体不仅更容易吸引外资,且能够较好地平缓短期资本快速进出造成的冲击,从而降低冲击可能引发的系统性风险。 展开更多
关键词 短期国际资本流动 资产价格 FGLS 模型
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中国短期跨境资本流动影响因素实证研究:2009—2016 被引量:14
11
作者 李婧 吴远远 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2017年第8期23-32,共10页
2010年以来,新兴市场国家出现跨境资本流入持续放缓趋势。中国国际收支资本项目发生较大变化,大规模短期跨境资本流动对内外经济带来巨大冲击。本文将人民币跨境贸易结算和直接投资净额纳入到短期资本流动规模的估算当中,构建以月度数... 2010年以来,新兴市场国家出现跨境资本流入持续放缓趋势。中国国际收支资本项目发生较大变化,大规模短期跨境资本流动对内外经济带来巨大冲击。本文将人民币跨境贸易结算和直接投资净额纳入到短期资本流动规模的估算当中,构建以月度数据为基础的VAR模型,分析2009年以来中国短期跨境资本流动的影响因素。实证结果显示,房地产市场收益率、汇率因素、国际投资者避险情绪和经济增长率对中国短期跨境资本流动影响较大,而利差和股市收益率的影响相对较小。为熨平短期资本流动的影响,应当稳定经济增长,进一步推进汇率制度改革,审慎开放资本账户,加强央行与公众政策沟通,稳定市场预期。 展开更多
关键词 短期跨境资本流动 国际资本流动 资本外流 VAR模型
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论不同经济体制下利率与汇率的联动性 被引量:35
12
作者 王爱俭 张全旺 《现代财经(天津财经大学学报)》 CSSCI 2003年第9期12-15,共4页
本文在回顾国内外关于利率与汇率关系理论的基础上,归纳了利率与汇率之间的联动关系的作用途径,并用格兰杰因果检验法对人民币利率与汇率之间的联动性进行了考察。在对人民币利率与汇率联动性较低的原因作出分析后,对现行人民币利率和... 本文在回顾国内外关于利率与汇率关系理论的基础上,归纳了利率与汇率之间的联动关系的作用途径,并用格兰杰因果检验法对人民币利率与汇率之间的联动性进行了考察。在对人民币利率与汇率联动性较低的原因作出分析后,对现行人民币利率和汇率体制改革进行了思考。 展开更多
关键词 利率 汇率 货币政策 国际资本流动
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人口老龄化、养老金与国际资本流动:影响机制与实证研究 被引量:11
13
作者 吕建兴 孙文凯 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2015年第10期20-34,共15页
本文详细梳理了人口老龄化对国际资本流动的影响机制,并利用1993—2012年98个国家或地区的面板数据实证分析其相关关系,同时验证了以养老金为中介变量的影响机制。研究发现:人口老龄化主要通过资本—劳动比率和经常账户余额影响国际资... 本文详细梳理了人口老龄化对国际资本流动的影响机制,并利用1993—2012年98个国家或地区的面板数据实证分析其相关关系,同时验证了以养老金为中介变量的影响机制。研究发现:人口老龄化主要通过资本—劳动比率和经常账户余额影响国际资本流动;不管是中高收入和中低收入国家,人口老龄化程度越高,资本越倾向流出;随着实行现收现付(PAYG)养老制度国家的深入改革,作为资金池的养老金规模逐渐扩大,其对外投资活动也越活跃。 展开更多
关键词 人口老龄化 国际资本流动 影响机制 养老金
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我国国际资本流动的影响因素分析 被引量:11
14
作者 巴曙松 顾磊 严敏 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2015年第3期246-253,共8页
基于主成分分析法,得出影响我国国际资本流动的主要因素,在此基础上再将国际资本流动分为长期和短期国际资本流动,分别就其影响因素做进一步分析.实证结果表明,对外开放度加大、经济产出增加、劳动报酬提高和适度通胀引起了长期国际资... 基于主成分分析法,得出影响我国国际资本流动的主要因素,在此基础上再将国际资本流动分为长期和短期国际资本流动,分别就其影响因素做进一步分析.实证结果表明,对外开放度加大、经济产出增加、劳动报酬提高和适度通胀引起了长期国际资本流入增加,而人民币升值会对其进入产生抑制作用;人民币预期升值、房地产和股价上涨导致短期国际资本流入增加,没有发现对外开放度和国内外利差会吸引短期国际资本流入. 展开更多
关键词 国际资本流动 主成分分析 协整分析
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短期国际资本流动对我国经济潜在冲击的实证分析 被引量:15
15
作者 杨俊龙 孙韦 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2010年第12期13-18,共6页
短期国际资本的流动会扰乱一国经济或金融市场的稳定。本文基于我国1997年1月—2009年9月的月度数据,根据赤池信息准则与施瓦茨信息准则,采用泊松相关系数,对VAR试算取得变量间或有影响机制,并根据测算结果对相关宏观经济指标做OLS回归... 短期国际资本的流动会扰乱一国经济或金融市场的稳定。本文基于我国1997年1月—2009年9月的月度数据,根据赤池信息准则与施瓦茨信息准则,采用泊松相关系数,对VAR试算取得变量间或有影响机制,并根据测算结果对相关宏观经济指标做OLS回归分析。结果表明,短期国际资本的流动增大了中国证券市场的波动性,而对M2,CPI和ER等指标影响并不显著。本文最后根据结论对当前短期资本流动监管提出几点建议。 展开更多
关键词 短期国际资本流动 上证指数 相关关系 向量自回归
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不同类型大尺度环流背景下首都国际机场的雷暴特征分析 被引量:6
16
作者 卓鸿 王冀 +2 位作者 霍苗 任佳 纪鹏飞 《暴雨灾害》 2016年第4期371-377,共7页
利用2001—2014年共14 a的北京首都国际机场(以下简称机场)观测资料和Micaps高空及地面观测资料,将发生在机场的雷暴日分为八类(即强雷暴、弱雷暴、湿对流、干对流、弱冰雹、强冰雹、冰雹大风和混合对流),对每种类型雷暴的气候特征进行... 利用2001—2014年共14 a的北京首都国际机场(以下简称机场)观测资料和Micaps高空及地面观测资料,将发生在机场的雷暴日分为八类(即强雷暴、弱雷暴、湿对流、干对流、弱冰雹、强冰雹、冰雹大风和混合对流),对每种类型雷暴的气候特征进行了统计研究,得出如下结论:(1)机场雷暴以弱雷暴为主,其次为干对流。弱雷暴和干对流在6月出现最多,强雷暴和湿对流在7月最多,弱冰雹出现在春末夏初及秋季,而冰雹大风出现在6—7月,混合对流仅在7月出现一次。(2)从500 h Pa形势来看,西风槽造成的雷暴过程最多,其它为西北气流型。500 h Pa为西风槽和低涡、西北气流时,地面辐合线触发的雷暴最多,其次为冷锋。500 h Pa为横槽时,冷锋触发的雷暴比例增加,没有由地形辐合线触发的雷暴。而副高边缘和低压倒槽类型的雷雨过程,触发系统主要为辐合线。(3)从月分布来看,低涡和西北气流型造成的雷雨在6月最多,但横槽和西风槽造成的雷雨出现最多的分别在7月和8月。西风槽、低涡和西北气流型造成的弱雷雨均最多,其次为干对流。而雷暴的地面触发系统以辐合线最多,主要出现在6月,冷锋触发的雷雨主要集中在5—6月,地形辐合线主要集中在7、8月。(4)横槽、西北气流型雷暴的日循环分布只有一个峰值,分别出现在05—12UTC和08—14UTC,但低涡和西风槽却有两个峰值,主峰值分别出现在12—13UTC和08—17UTC,次峰值分别在07—08UTC和00—01UTC。 展开更多
关键词 首都国际机场 雷暴 气候特征 形势分型
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资本流动脆弱性与我国的基本状况分析 被引量:3
17
作者 符亚明 吴勤学 许德才 《生态经济》 CSSCI 北大核心 2008年第12期57-60,共4页
近年来,由于世界各国进一步推进货币可兑换,跨境资本流动日趋频繁,规模越来越大,复杂程度进一步提高。大规模的资本流动在满足投资需求的同时,也使得宏观经济和金融体系内部的脆弱性变得更为突出。文章在整理历年数据资料的基础上,以我... 近年来,由于世界各国进一步推进货币可兑换,跨境资本流动日趋频繁,规模越来越大,复杂程度进一步提高。大规模的资本流动在满足投资需求的同时,也使得宏观经济和金融体系内部的脆弱性变得更为突出。文章在整理历年数据资料的基础上,以我国资本账户开放程度和人民币升贬值压力为前提,从国际收支平衡表、利用外资和外债三个资本流动脆弱性最敏感的视角展开研究,并提出相应建议。 展开更多
关键词 资本流动 脆弱性 贸易信贷 直接投资
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国际短期资本流动对货币政策有效性的影响分析--基于VAR模型和脉冲响应函数的研究 被引量:16
18
作者 宋翠玲 乔桂明 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2014年第5期97-104,共8页
采用VAR模型和冲脉效应函数实证分析国际短期资本流动对货币政策有效性的影响分析,结果显示:货币供给量、利率和国际短期资本流动之间具有长期稳定的均衡关系;利率变动和货币供给之间反向变动;国际短期资本流动对货币政策有效性的影响... 采用VAR模型和冲脉效应函数实证分析国际短期资本流动对货币政策有效性的影响分析,结果显示:货币供给量、利率和国际短期资本流动之间具有长期稳定的均衡关系;利率变动和货币供给之间反向变动;国际短期资本流动对货币政策有效性的影响已经显现,然而国际短期资本流动带来的货币供应量的上升被国家货币政策的调控所冲销,而且冲销力度过大;由于我国对资本流动进行管制,因此隐蔽性资本流动对货币政策效果目标的影响不明显;进出我国的国际短期资本的套利动机虽然不显著,但是国际短期资本流动和利率的关联性已经很强。最后,以实证结果为依据,提出相应对策建议。 展开更多
关键词 国际短期资本流动 货币政策有效性 资本结构 货币政策调控 金融开放 货币政策效果
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人民币汇率、国际资本流动与货币政策有效性研究--基于修正BGT模型的实证分析 被引量:9
19
作者 唐琳 胡海鸥 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2016年第9期40-53,共14页
本文采用修正的BGT模型,实证研究了国际资本流动影响因素以及央行在面对国内外资本市场波动、金融体系变迁等情形下,货币政策实施方式及其效果。结果显示,随着意愿结售汇制度的实行和人民币汇率弹性的增强,央行的货币自主性得以加强;在... 本文采用修正的BGT模型,实证研究了国际资本流动影响因素以及央行在面对国内外资本市场波动、金融体系变迁等情形下,货币政策实施方式及其效果。结果显示,随着意愿结售汇制度的实行和人民币汇率弹性的增强,央行的货币自主性得以加强;在开放环境下,国际资本流动受国内外利差、资本市场溢价、货币政策及汇率制度和外汇管理制度的影响。面对这些国内外冲击,央行进行了央票冲销或调整准备金率等的反向货币政策操作,以实现货币政策目标。 展开更多
关键词 国际资本流动 汇率制度 资本市场波动 BGT模型
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人口结构转变及其对宏观经济运行影响评述 被引量:6
20
作者 张馨艺 张琼 《中国人口·资源与环境》 CSSCI 北大核心 2012年第11期82-88,共7页
人口结构转变如何影响宏观经济运行既是一个国际性的命题也是一个颇具中国特色的典型问题,国内外学者已就此展开了长时间的多角度探索,但鲜有研究对此进行系统性总结。本文以人口结构转变理论演进为切入点,结合现有分析方法和结论对人... 人口结构转变如何影响宏观经济运行既是一个国际性的命题也是一个颇具中国特色的典型问题,国内外学者已就此展开了长时间的多角度探索,但鲜有研究对此进行系统性总结。本文以人口结构转变理论演进为切入点,结合现有分析方法和结论对人口结构转变影响宏观经济运行的传导路径进行了回顾性梳理。结论表明,首先就方法论而言,人口对宏观经济影响的文献已经从早期的总量分析过渡到了如今的结构性分析,并且学者在分析过程中也逐渐从人口如何影响一国或地区的消费、储蓄、投资、进出口贸易以及国际资本流动等中间变量的角度来思考人口对宏观经济影响的具体传导路径;其次,尽管文献结论倾向于认为人口结构转变会对这些中间变量产生影响,但影响的方向与幅度远未达成一致,从而意味着人口结构转变对宏观经济运行的最终影响并无定论;这既与理论分析未成定论相对应,也与学者所采用的数据和方法不同等密切相关。因此,本文认为尽管分析人口对宏观经济影响的研究颇多,但在中国特色国情背景下相关方面的研究仍任重道远。 展开更多
关键词 人口结构转变 消费 投资 进出口 国际资本流动 经济增长
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