社会资本对银行贷款契约的影响

本文从社会信任、社会参与、社会组织、社会慈善四个维度度量了中国30个省、直辖市的社会资本发展水平，并运用因子分析法提取社会资本的共因子，构建社会资本的综合分数。本文以2010～2012年间可连续获得相关信息的391家非金融类上市公司组成的平衡面板数据为样本，应用随机效应模型和Logic模型实证检验社会资本对银行贷款契约（包括贷款利率、贷款金额、贷款期限和贷款担保四个方面）的影响作用。研究发现：社会资本通过社会信任、社会惩罚、社会参与、社会网络四种机制对银行贷款契约产生影响作用，即上市公司所属地区的社会资本发展水平越高，银行贷款利率越低、贷款金额越高、贷款期限越长、贷款担保要求越宽松。

终极控制股东,社会资本与银行贷款契约——来自中国上市公司的经验证据

本文实证检验终极控制股东(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)、社会资本如何影响银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保),以及终极控制股东和银行贷款契约之间的关系如何受社会资本的影响。研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权的分离度越大、金字塔层级的数量越多,银行贷款契约越倾向于紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格);终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越倾向于宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。(2)高水平的社会资本有助于削弱终极控制股东的控制权、控制权和现金流量权的分离度、金字塔层级对银行贷款契约的负向影响,有助于增强终极控制股东的现金流量权、国有属性的终极控制股东对银行贷款契约的正向影响。

社会资本、产品市场竞争与银行贷款融资

以2007-2014年600家非金融上市公司组成的平衡面板数据为样本,应用OLS回归、固定效应回归、随机效应回归、二元Logistic回归、有序Logistic回归等估计技术以及参数和非参数检验法,实证检验了社会资本、产品市场竞争与银行贷款融资之间的关系。实证结果表明:社会资本的发展水平越高,公司的银行贷款融资能力就越强;产品市场的竞争程度越高,公司的银行贷款融资能力就越强;产品市场竞争能够强化社会资本对银行贷款融资能力的正面影响。

高管社会资本对银行贷款契约的影响——基于社会资本微观层面的实证研究

选取政府关系网络、银行关系网络、社会关系网络三个维度测量公司高管社会资本水平,以2011-2014年471家非金融上市公司为样本,运用固定效应模型、随机效应模型、Logit模型、参数和非参数检验方法实证检验高管社会资本对银行贷款契约的影响。结果表明,镶嵌于关系网络中的高管社会资本对银行贷款契约具有显著正影响,即高管社会资本水平越高,贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保要求越宽松。

社会资本、法律制度环境与银行贷款契约——基于GMM的动态面板数据分析

结合"契约代理理论",本文选取2007~2014年690家上市公司为研究样本,应用差分GMM和系统GMM估计方法实证检验社会资本、法律制度环境与银行贷款契约之间的关系。研究结果表明:(1)社会资本的发展水平越高,银行贷款利率越低,贷款金额越多,贷款期限越长;(2)法律制度环境越好,银行贷款利率越低,贷款金额越多,贷款期限越长;(3)良好的法律制度环境将减弱社会资本对银行贷款契约的正面影响,社会资本和法律制度环境具有相互替代的作用。