关系式婚姻:VC/PE并购退出对象的选择及经济后果

并购退出成为近年来我国VC/PE退出的重要方式。那么,VC/PE在并购退出时更可能选择什么样的并购方获得退出?选择这种并购方是否可以提高VC/PE退出的效率?这是悬而未解的问题。基于社会资本理论,文章以2013—2015年VC/PE通过并购退出的样本为研究对象,研究发现,VC/PE在并购退出时更可能选择与拥有VC/PE背景的公司发生并购。借助VC/PE在并购市场上的社会关系,退出方的VC/PE通过VC/PE背景的并购方获得了更快速的退出。特别是VC/PE面临的流动性压力越大,这种时间缩短效应越显著,具体表现为:在有限合伙制的VC/PE、非国有的VC/PE和持股比例较高的VC/PE样本组,通过有VC/PE背景并购方退出的时间更短。文章揭示了VC/PE在并购退出时有亲熟人圈子的现象,对VC/PE如何选择并购退出对象具有一定的现实意义。

高职生社会支持状况与孤独感的关系研究

目的研究高职生社会支持与孤独感的关系,进而为高职生心理健康教育提供针对性的教育对策。方法采用社会支持和情绪-社交孤独问卷研究高职生社会支持与孤独感之间的关系。结果①高职男生比女生有相对较高的孤独感,单亲家庭高职生比核心家庭、传统家庭的有相对较高的孤独体验;②高职男生比女生有相对较多的客观支持,而高职女生比男生有相对较好的对支持的利用度。传统家庭高职生体验的主观支持比单亲家庭高职生相对要多;③高职生社会支持状况与孤独感呈显著相关,且社会支持对孤独感有良好的预测作用。结论高职男生、单亲家庭高职生孤独感较高,除了应加强心理健康教育外,还需培育他们良好的社会支持网络。

江苏省苏北地区离异家庭高职生社会支持状况研究

目的:探索离异家庭高职生的社会支持状况。方法:对完整与离异家庭的高职生进行社会支持评定量表的测量与差异比较。结果:离异家庭和完整家庭的高职生社会支持状况存在显著差异;离异家庭的不同类型高职生的社会支持状况存在显著差异。结论:离异家庭高职生社会支持状况较差。

商业银行“投贷联动”的机遇与挑战

近年来,随着我国资本市场的快速发展,作为金融体系核心组成部分的商业银行,已开始探索以直接融资和间接融资相结合的方式为企业提供融资支持。但囿于我国金融监管体系和商业银行自身业务特点的束缚,我国商业银行"投贷联动"尚处于起步探索阶段,多以简单的跟投参与其中,以此锁定未来的潜在客户。商业银行既未形成专门的体系开展"投贷联动",也未给"投贷联动"分配足够的资源和资金,以至于很多商业银行的"投贷联动"业务流于形式。通过对国内外"投贷联动"的分析,对比发达国家"投贷联动"的经验和成功模式,梳理我国现行的监管框架、法律条款,对我国商业银行"投贷联动"建言献策。

公益创业投资的发展与运行:欧洲实践及中国启示

公益创业投资是指借鉴商业创业投资的运行机制,对社会目标组织给予持续的金融支持并参与其管理的社会资本形态。相较于慈善投资和商业创投,它既追求社会价值最大化,也考虑一定的财务回报。公益创投对于解决社会目标组织发展过程中的社会难题具有显著作用,已经成为市场化解决社会问题的新兴融资工具。欧洲公益创投发展迅速,已经形成了包含筹资、投资和退出在内的一套完善的运行机制。当前,我国公益创投仍处于起步期,政府应降低法律注册门槛,支持公益创投设立;完善从业人员酬劳规定,提升公益创投专业化水平;出台利率、税收、股权等产业政策,鼓励已有慈善基金向公益创投转型;支持建立公益创投"母基金",引导社会资金进入公益创投机构;探索社会企业交易所建立的可行性,为公益创投退出提供有效通道。我国公益创投基金自身也要借鉴欧洲成功经验,建立有效运行机制。在筹资上,要强化资金来源的社会化与人力资源专业化;在投资上,要完善市场细分,重视与慈善基金、商业创投的联合投资,重视多元化投资工具选择,着力帮助社会目标组织完善自身治理结构;在退出上,要完善退出方式选择和社会影响力评估体系。

联合投资网络位置对投资绩效的影响——来自风险投资的实证研究

作为降低风险的手段,联合投资广泛应用于风险投资产业。然而,其对投资绩效的影响作用机制仍不清晰。风险投资企业普遍地被嵌在网络之中,以往研究中忽略了网络位置的作用。本研究使用社会网络分析工具,以1987-2008年间的风险投资企业联合投资网络为分析对象(涉及447家风险投资企业和762家新创企业),探讨了特殊网络位置资源对于风险投资企业绩效的作用。发现只有处于网络中心的位置,风险投资企业投资绩效才会提升。本研究拓展了风险投资企业联合投资理论,并补充说明了社会网络分析中结构洞指标应用的情境。

学术虚拟社区信息运动规律研究

文章在分析学术虚拟社区用户信息交流和信息间相互影响的基础上,提出信息惯性规律、信息影响力规律、用户信息中心度规律和用户信息影响力规律等学术虚拟社区信息运动的规律。现有研究均针对虚拟社区信息运动表象,对规律阐释不足。通过数据挖掘方法对学术虚拟社区中的用户交流信息进行提取,结合社会网络分析方法得出学术虚拟社区信息运动规律。文章以学术信息运动规律为基础,对学术虚拟社区管理者提出提升社区管理水平、引导社区知识分享的管理建议,并为社区用户有效地进行信息交流策略提供选择依据。

我国创业投资网络绩效研究

创业投资机构在联合投资过程中结成了以信任和互利为主要特征的创业投资网络。文章使用社会网络方法,对我国创业投资网络及其投资绩效进行实证检验。研究证实,我国创业投资产业高度嵌入关系网以及创投机构网络位置的改变会显著影响投资绩效;程度中心性和入度中心性的提高有助于提高创业投资退出率,出度中心性的提高反而降低退出率;关系稳定性对退出率有正向影响;从业时间有助于增强网络中心性对退出率的正向影响,投资规模有助于削弱网络中心性对退出率的正向影响;外资机构的投资绩效好于本土机构。