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对地方政府隐性债务风险的思考
被引量:
6
1
作者
常欣
《开放导报》
2018年第1期13-19,共7页
从国际比较看,中国政府部门的负债率低于主要市场经济国家的水平。鉴于中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债,因此在一段时间内发生主权债务危机的可能性极低。包括地方政府担保债务和救助债务、新增的地方融资平台债务和各种替...
从国际比较看,中国政府部门的负债率低于主要市场经济国家的水平。鉴于中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债,因此在一段时间内发生主权债务危机的可能性极低。包括地方政府担保债务和救助债务、新增的地方融资平台债务和各种替代性融资方案在内的隐性债务风险,值得高度警惕。未来应以硬化地方政府的预算约束为重点,有效克服地方政府的借贷冲动。
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关键词
政府债务率
主权资产负债表
隐性债务风险
硬化预算约束
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职称材料
银行和政府间信用风险反馈机制研究——基于希腊的样本
被引量:
7
2
作者
宋凌峰
阳浪
周丹
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2016年第7期41-49,共9页
本文从欧债危机对希腊银行和政府部门带来的负面冲击入手,基于或有权益分析方法 (CCA)构建双重隐性担保模型,分析危机演变过程中负面冲击在银行和政府部门间形成的信用风险反馈机制,研究救助意愿、银行持有政府债务与希腊政府违约的关...
本文从欧债危机对希腊银行和政府部门带来的负面冲击入手,基于或有权益分析方法 (CCA)构建双重隐性担保模型,分析危机演变过程中负面冲击在银行和政府部门间形成的信用风险反馈机制,研究救助意愿、银行持有政府债务与希腊政府违约的关系。结果表明,银行和政府部门分别受到冲击后,风险在两部门间通过显性负债和隐性担保方式转移,政府承担大部分风险损失;政府部门资产市值损失随着政府救助意愿的增加而变大,导致希腊政府部门资产负债表质量恶化;银行资产市值损失随着银行持有政府债务占政府总债务的比重增加而变大;同时,资产波动率的上升进一步恶化两部门资产市值。基于此,本文提出建立动态储备、银行要持有适度规模的国债和降低金融市场波动性的政策建议。
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关键词
银行
政府部门
负面冲击
风险反馈
原文传递
我国主权部门债务风险评估及预警分析——基于资产风险市场价值的视角
被引量:
1
3
作者
王征洋
曹勇
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2017年第10期87-96,共10页
国家主权部门的债务是我国国家整体债务的主体并在逐年增加,国家主权部门资产的风险市场价值能否有效覆盖其债务是判断我国国家债务风险的核心所在。本文采用金融估值中的现金流折现法对我国主权部门资产的风险市场价值进行评估,并依据...
国家主权部门的债务是我国国家整体债务的主体并在逐年增加,国家主权部门资产的风险市场价值能否有效覆盖其债务是判断我国国家债务风险的核心所在。本文采用金融估值中的现金流折现法对我国主权部门资产的风险市场价值进行评估,并依据不同的市场风险溢价进行了估值的敏感度分析,并在此框架下分析我国主权部门的预期债务风险。研究发现,2011—2014年,在假定的中等风险参数的敏感度测试中,我国主权部门的资产风险市场价值已逼近对应年份主权部门总负债的水平,且此种逼近程度在逐年上升;而在设定的高风险极端情况的压力测试中,我国主权部门则会陷入资产风险市场价值低于负债的困境。
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关键词
主权部门
资产风险市场价值
债务危机
原文传递
题名
对地方政府隐性债务风险的思考
被引量:
6
1
作者
常欣
机构
中国社会科学院经济研究所
出处
《开放导报》
2018年第1期13-19,共7页
文摘
从国际比较看,中国政府部门的负债率低于主要市场经济国家的水平。鉴于中国政府拥有足够的主权资产来覆盖其主权负债,因此在一段时间内发生主权债务危机的可能性极低。包括地方政府担保债务和救助债务、新增的地方融资平台债务和各种替代性融资方案在内的隐性债务风险,值得高度警惕。未来应以硬化地方政府的预算约束为重点,有效克服地方政府的借贷冲动。
关键词
政府债务率
主权资产负债表
隐性债务风险
硬化预算约束
Keywords
The Debt-to-GDP Ratio of the Government
sector
sovereign
Balance Sheet
Implicit Fiscal Debt Risks
Enhancing the Budgetary Constraint
分类号
F812 [经济管理—财政学]
下载PDF
职称材料
题名
银行和政府间信用风险反馈机制研究——基于希腊的样本
被引量:
7
2
作者
宋凌峰
阳浪
周丹
机构
武汉大学经济与管理学院
武汉市科技金融创新促进中心
出处
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2016年第7期41-49,共9页
基金
国家社科基金一般项目"经济增速下行引致的系统性金融风险及防范机制研究"(15BJY152)的资助
文摘
本文从欧债危机对希腊银行和政府部门带来的负面冲击入手,基于或有权益分析方法 (CCA)构建双重隐性担保模型,分析危机演变过程中负面冲击在银行和政府部门间形成的信用风险反馈机制,研究救助意愿、银行持有政府债务与希腊政府违约的关系。结果表明,银行和政府部门分别受到冲击后,风险在两部门间通过显性负债和隐性担保方式转移,政府承担大部分风险损失;政府部门资产市值损失随着政府救助意愿的增加而变大,导致希腊政府部门资产负债表质量恶化;银行资产市值损失随着银行持有政府债务占政府总债务的比重增加而变大;同时,资产波动率的上升进一步恶化两部门资产市值。基于此,本文提出建立动态储备、银行要持有适度规模的国债和降低金融市场波动性的政策建议。
关键词
银行
政府部门
负面冲击
风险反馈
Keywords
Bank
sovereign sector
Negative Shocks
Risk Feedback
分类号
F831 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
我国主权部门债务风险评估及预警分析——基于资产风险市场价值的视角
被引量:
1
3
作者
王征洋
曹勇
机构
南京大学经济学院
南京高科股份有限公司
出处
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2017年第10期87-96,共10页
文摘
国家主权部门的债务是我国国家整体债务的主体并在逐年增加,国家主权部门资产的风险市场价值能否有效覆盖其债务是判断我国国家债务风险的核心所在。本文采用金融估值中的现金流折现法对我国主权部门资产的风险市场价值进行评估,并依据不同的市场风险溢价进行了估值的敏感度分析,并在此框架下分析我国主权部门的预期债务风险。研究发现,2011—2014年,在假定的中等风险参数的敏感度测试中,我国主权部门的资产风险市场价值已逼近对应年份主权部门总负债的水平,且此种逼近程度在逐年上升;而在设定的高风险极端情况的压力测试中,我国主权部门则会陷入资产风险市场价值低于负债的困境。
关键词
主权部门
资产风险市场价值
债务危机
Keywords
sovereign sector
s
Risk Market Value of Asset
Debt Crisis
分类号
F832 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
对地方政府隐性债务风险的思考
常欣
《开放导报》
2018
6
下载PDF
职称材料
2
银行和政府间信用风险反馈机制研究——基于希腊的样本
宋凌峰
阳浪
周丹
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2016
7
原文传递
3
我国主权部门债务风险评估及预警分析——基于资产风险市场价值的视角
王征洋
曹勇
《国际金融研究》
CSSCI
北大核心
2017
1
原文传递
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