Factor Vector Autoregressive Estimation of Heteroskedastic Persistent and Non Persistent Processes Subject to Structural Breaks

In the paper, a general framework for large scale modeling of macroeconomic and financial time series is introduced. The proposed approach is characterized by simplicity of implementation, performing well independently of persistence and heteroskedasticity properties, accounting for common deterministic and stochastic factors. Monte Carlo results strongly support the proposed methodology, validating its use also for relatively small cross-sectional and temporal samples.

基于SVAR的中国货币政策的房价传导机制

本文采用2005年7月到2009年9月宏观经济数据构建SVAR模型,分别从货币供给的利率传导机制,现金余额效应,汇率传导机制以及房地产价格对货币供给的反馈机制四个角度进行实证分析,发现:货币量的增加和汇率上升都会带来房价的大幅上涨,而利率提高所带来的房价下降程度很小,房价的上涨会引起物价和消费上涨。结论:当今房地产市场中,存在着货币政策的房价传导机制,其中利率机制对房价影响较小;在汇率机制传导过程中,中央银行为了稳定币值和升值预期引起的国际资本流入导致货币供应量被动增加,从而直接导致了房地产价格上涨。因此提出货币政策应当关注房地产价格,既要防止形成房地产价格泡沫,又要避免温水煮青蛙。

基于SVAR模型的气温变化对南京市工业经济的影响研究

目前气象经济学领域探讨气象因子与经济体之间相互动态影响的研究尚不多见,基于此,采用年平均气温序列及工业产值、GDP、劳动力序列,建立多变量的结构向量自回归模型(SVAR模型),通过脉冲响应函数来考察气温对南京市工业经济的动态影响,并用方差分解法揭示其相互影响程度。结果表明总体上气温升高对南京工业有负面影响,但是这种负面作用是趋缓的,平均每年南京工业产值的3.1%受到气温升高带来的负面影响;同时南京工业经济发展对当地气温升高确实存在促进作用,平均每年南京工业经济发展对本地的气温升高的贡献率有4.4%。研究也说明SVAR模型不失为研究气象因子对经济体影响的可行方法。

中国货币政策区域非对称性效应——基于结构向量自回归模型(SVAR)的检验

对于像中国这样幅员辽阔且内部发展差距较大的大国而言,统一的货币政策在各地区的传导过程中可能会出现区域非对称性效应。在总结现有文献的基础上,本文运用结构向量自回归模型,使用脉冲响应函数和方差分解两项计量工具,实证检验了中国的货币政策是否存在区域非对称性效应。本文的研究发现,无论是对产出的影响,还是对物价的影响,货币政策对东部地区的影响都要显著地大于中西部地区。

中国碳排放强度影响因素相关性研究——基于VAR与SVAR模型分析

本文列举出近年来研究碳排放强度的代表性文献,从中选取经济增长规模,能源强度,能源结构,产业结构四种出现频率最高的影响因素,进行四种因素对碳排放强度影响的平稳性检验,结果表明经济增长规模对碳排放强度的影响平稳性不足;对碳排放强度与能源强度、能源结构、产业结构构建结构向量自回归模型,运用脉冲响应函数分析三种因素的变化对碳排放强度的冲击效应,并用方差分解分析三种影响因素的贡献度,结果显示第三产业对碳排放强度的冲击效应最为显著,能源强度次之,能源结构最弱。

影子银行对货币政策传导机制有效性的影响研究——基于SVAR模型的实证检验

基于2006年1月~2014年3月的样本数据,运用结构向量自回归（SVAR）模型分析了中国影子银行对货币政策的利率传导机制、银行信贷传导机制以及资产价格传导机制有效性的影响。结果显示：影子银行对货币政策传导的阻碍主要集中在对M2指标有效性以及M2向利率、银行信贷、资产价格等中间变量的传导阶段;在不同的传导机制中,影子银行对货币政策中间变量向最终目标传导的影响存在较大差异。基于此,提出对影子银行的监管建议。

人口老龄化对产业结构升级的影响——基于重庆市的实证研究

随着人口老龄化程度的日益加剧,经济社会尤其是产业结构的发展必将受到影响。基于重庆市人口老龄化和产业结构现状,选取1997-2022年的时间序列数据分析人口老龄化对产业结构升级的影响及作用机制,测度人口老龄化在产业结构升级过程中的贡献度。结果表明,人口老龄化有利于产业结构高级化的演进且存在长期持续拉动效应,尤其对第三产业的结构影响最为显著。因此,重庆市要顺应当前人口老龄化发展趋势,高度重视人口老龄化对产业结构调整带来的冲击,制定出契合自身实际的发展之策。

股价对利率敏感吗——基于股改后数据的SVAR模型分析

采用我国股权分置改革后的数据构建SVAR模型,分别从利率、物价对股价的传导机制以及股价对利率、物价的反馈机制进行实证分析,可发现利率对股价存在负向冲击,且存在时滞性;物价对股价存在负向冲击,且存在短期效果;股价对利率和物价存在正向冲击。股改后利率与我国股票市场的相互作用机制符合经济学的基本理论。

人民币国际化进程中的系统性金融风险研究——基于SV-TVP-SVAR模型的分析

通过梳理人民币国际化对系统性金融风险影响的传导机制来构建中国系统性金融风险指数。结合中国系统性金融风险的时变特征,使用时变参数向量自回归模型(SV-TVP-SVAR)实证验证了人民币国际化对系统性金融风险的影响。研究表明,人民币国际化进程中可能产生系统性金融风险;进一步研究发现,2008年、2009年、2015年及2019年人民币国际化的时点变化对系统性金融风险的冲击不同。人民币国际化对系统性金融风险的冲击作用会随着人民币国际化进程的推进而增强。因此,要优化人民币国际化路径,应着重避免该过程中系统性金融风险的触发与传导,稳慎推进人民币国际化。

基于SVAR模型的我国中药材价格影响因素实证研究

目的:探讨我国中药材价格波动的影响因素,为促进我国中药产业的健康发展提供参考。方法:基于1992-2019年的相关统计数据,构建结构向量自回归模型,经数据平稳性检验、协整关系检验、模型估计和稳定性检验后,综合运用脉冲响应函数和方差分解分析方法,探讨供给、需求、种植生产成本和通货膨胀等4个方面的相关因素对我国中药材价格的影响。结果与结论:中药材价格、中药材种植面积、中成药产量、中药材市场成交额、中药材出口量、农业生产资料价格指数、居民消费价格指数之间存在长期的均衡关系,中药材价格对其自身的冲击和贡献率最大,其次是中药材种植面积、中药材出口量、农业生产资料价格指数,而中成药产量、中药材市场成交额和居民消费价格指数的影响力较弱。建议通过充分利用互联网信息技术、加强中药材价格监测预警,推进中药产业供给侧结构性改革,提高中药材种植科技水平、推进中药材规模化生产等措施来稳定中药材价格。

基于MSVAR模型的非线性损伤识别方法

实际工程中出现的损伤往往具有非线性特征,比如裂缝开合导致结构刚度呈现明显的双线性特性。采用简单的线性模型会遗漏与损伤相关的非线性信息,进而影响到损伤识别结果的可靠性。为解决上述问题,该文提出基于马尔科夫状态转移向量自回归模型(MSVAR)的非线性损伤识别方法。该方法假定损伤会导致结构振动响应出现非线性特征,利用MSVAR模型隐状态平滑概率能够反映数据非线性变化的特点,构造信息熵作为损伤预警指标监测结构损伤状态。MSVAR模型的自回归系数包含损伤位置信息,可据此构造损伤定位向量确定裂缝位置,以裂缝位置处的层间位移(平滑概率由0突变到100%时)表征裂缝宽度。最后通过数值算例和模型试验验证该文所提方法在裂缝类型损伤识别的有效性。

国际油价短期影响因素分析——基于SVAR模型的实证研究

原油价格波动对我国国民经济发展有着重要影响,本文试图从原油的属性出发,以实证分析的方式探究影响油价波动的因素。基于经济学理论,筛选出七个影响油价波动的因素:需求、库存、OPEC产量、俄罗斯产量、美国原油产量、投机性因素以及美元指数,并对获得的数据进行一定的处理。根据理论及文献研究,构建结构向量自回归(SVAR)模型,对变量进行定量分析。模型计算结果显示:美元指数对油价有持续性影响,但影响较小;投机性因素可最即时地反映油价,但对油价的持续影响较弱;需求因素对原油价格的影响较大且持续,特别是前两个月的影响力相对其他因素更强;OPEC与俄罗斯产量变化对油价的影响会滞后一个月,但影响力较大且持续;全球原油库存变化对油价的影响将经历两个月的滞后期,随之影响力增大。OPEC与俄罗斯的原油产量对油价具有调节性作用,而美国原油产量是油价变动的投机性产物。

基于SVAR模型的我国货币政策效应的实证分析

为研究我国货币政策货币渠道和信贷渠道传递的有效性,考察货币政策与消费、投资和产出之间的相互影响关系,基于VAR模型设置合理的约束条件,运用结构向量自回归模型(SVAR),对工业总产值、货币供应量、居民消费价格指数、金融机构贷款余额、社会零售商品总额、固定资产投资完成额、一年期贷款利率共七个变量之间的因果关系、脉冲响应以及方差分解进行分析。研究结果表明:我国货币政策只存在短期效应,货币供应量存在内生性;货币渠道的产出效应大于信贷渠道,信贷渠道的价格效应大于货币渠道;因此,在制定货币政策时应注重货币渠道和信贷渠道作用的相互补充。

长三角城市群贸易开放对产业结构变迁的影响

应用面板向量自回归模型,实证分析了长三角城市群贸易开放对产业结构合理化和产业结构高级化的影响效应。研究结果表明:长三角城市群贸易开放对产业结构合理化和产业结构高级化具有显著的正向影响;长三角城市群贸易开放是产业结构合理化和产业结构高级化的格兰杰原因。认为长三角城市群应推动制造业出口贸易转型升级、提升服务业全球竞争优势、积极扩大服务业产品的进口规模及优化进口产品结构,以促进贸易开放与产业结构协同发展。

经济高质量发展视域下中国海洋产业转型升级方向与路径研究

海洋经济高质量发展是新时代海洋经济建设的主旋律,而海洋产业结构转型升级、释放新动能是谱写该旋律的关键。在传统三次划分海洋产业的基础上根据各海洋产业内部主导的要素密集度进一步细分海洋产业,揭示海洋产业的转型升级沿着“资源-劳动-资本-技术方向”阶梯式演化机理,并指出在这一过程中海洋产业结构调整、海洋经济增长与陆海产业协同联动发挥的重要作用。同时,根据2001-2019年间中国海洋经济年度综合数据,运用向量自回归模型从历史的纵向视角实证剖析了海洋产业结构及其经济增长间的内在关系。结果表明:现阶段中国海洋产业结构持续调整升级,海洋经济总体上正从总量型经济向质量型经济转变;但在这过程中海洋生物医药、海洋船舶业及海洋高新装备制造业等海洋工业内在潜力没有完全释放出来且同一产业内部及不同层次产业间的联动性较弱,尤其是以海洋基础性研究和技术管理为代表的海洋服务业对海洋工业以及第一产业的支撑力度明显不足。

绿色创新效率与产业结构升级的互动关系研究--基于城市面板数据的PVAR分析

以全国284个城市为样本,综合运用Super-SBM模型、ArcGIS可视化分析、面板向量自回归(PVAR)模型等方法,测算城市绿色创新效率,分析时空分布特征,并对城市绿色创新效率与产业结构升级的互动关系进行检验。结果表明:城市绿色创新效率与产业结构升级存在自我加强机制;城市绿色创新效率与产业结构升级存在相互促进关系。最后对城市提高绿色创新效率,优化产业结构提出相应的建议。

产业结构服务化对人力资本集聚的空间溢出效应——以对北京、上海、广东的SpVAR分析为例

在新经济地理学经典分析框架下建立理论模型,通过数理经济分析方法,讨论发达地区产业结构服务化对周边地区人力资本集聚产生的影响。采用空间向量自回归(SpVAR)模型,结合各地区就业人员平均工资数据验证理论假说,发现北京产业结构服务化对天津、上海对江苏和浙江、广东对福建的人力资本集聚影响,主要表现为负向的空间溢出效应,即虹吸效应,地区间收入水平接近;北京产业结构服务化对河北、内蒙古、山西、河南、辽宁,上海对除江苏、浙江以外的长江经济带7省1市,广东对江西、贵州、湖南的人力资本集聚作用,主要表现为正向的空间溢出效应,即示范效应,地区间收入水平存在差距。根据数理经济分析与实证分析结果,提出以示范效应带动周边地区人力资本集聚,改善虹吸效应对周边地区人力资本集聚的不利影响,发挥政府、企业、行业组织等多方主体在人力资本建设中的作用等意见建议,以期实现人力资本的合理集聚,在产业结构服务化的过程中有效提升人力资本。

数字普惠金融、产业结构升级与经济增长的关系——基于PVAR模型的实证研究

以2011—2018年期间的31个省级面板数据为基础,采用面板向量自回归模型进行实证研究,分析数字普惠金融与产业升级、经济增长的相互动态关系。实证结果表明:数字普惠金融与产业结构升级具有双向的因果关系、具有互动性。数字普惠金融发展可以对产业结构进行积极的调整,而产业结构的优化也会对普惠金融产生积极的影响。数字普惠金融与经济发展具有互为促进作用,数字普惠金融的发展可以对经济产生积极的推动作用,同时也会带动数字普惠金融的进一步发展。经济发展对产业结构升级有着重要作用,在三者动态关系中产业结构升级对经济增长的促进效应不明显。

宏观经济因素对企业财务困境风险的影响

从理论上看,整体的经济环境、通货膨胀水平、货币供应量、利率、汇率以及资本市场变量等宏观经济变量对企业财务困境风险有着不同方向和程度的影响。运用向量自回归、结构向量自回归模型、脉冲响应函数以及方差分解进行实证检验,结果表明国民生产总值、M2与财务困境风险程度负相关,实际利率水平与财务困境风险正相关,而通货膨胀水平、汇率与资本市场变量对财务困境的影响并不显著。

利率期限结构形成的理论分析与实证检验

采用上海证券交易所债券市场2001-09-01到2005-02-28的每周国债收盘价格为研究样本,利用回归分析、单位根检验以及向量自回归这些现代金融计量方法对利率期限结构的形成假设理论进行验证和剖析,并提出了利用EGARCH-M模型来刻画某些长短期利率间期限溢价的动态变化特征.实证结果表明,上交所国债市场利率期限结构中,短期部分利率间的关系能够由市场预期假设来解释,长期部分对市场预期假设的支持能力较弱,而中短期利率间的相互影响则更多地支持了流动性偏好和优先置产理论.